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8/1 考驗膽識 趁低買歐幣
甫 踏 入 2007 年 ， 投 資 市 場 又 見 風 起 雲 湧 ， 港 股 固 然 大 起 大 落 ， 市 亦 不 乏 陷 阱 ， 投 資 者 稍 一 不 慎 ， 很 容 易 便 會 落 筆 打 三 更 。 美 元 和 日 圓 雖 然 開 年 不 利 ， 但 三 扒 兩 撥 便 已 收 復 失 地 ， 反 而 頭 威 頭 勢 的 歐 元 和 英 鎊 、 甚 至 一 眾 高 息 貨 幣 ， 均 無 以 為 繼 ， 迅 速 被 打 回 原 形 。
美 元 回 穩 ， 所 持 藉 口 主 要 是 製 造 業 指 數 返 回 擴 張 區 ， 服 務 業 亦 維 持 擴 張 勢 頭 ， 紓 緩 了 市 場 對 美 國 經 濟 急 劇 放 緩 的 憂 慮 ， 估 計 聯 儲 局 在 今 年 首 季 亦 無 減 息 需 要 。 但 根 據 聯 儲 局 的 會 議 紀 錄 ， 聯 儲 局 其 中 一 名 委 員 對 經 濟 放 緩 仍 然 憂 心 忡 忡 ， 更 主 張 在 聲 明 中 闡 述 清 楚 ， 貨 幣 政 策 雖 因 通 脹 陰 影 揮 之 不 去 而 有 機 會 收 緊 ， 亦 可 能 會 基 於 經 濟 放 緩 而 放 寬 。
雖 然 聯 儲 局 在 會 議 紀 錄 中 指 樓 市 放 緩 尚 未 明 顯 波 及 消 費 者 支 出 ， 但 我 認 為 這 只 是 時 間 問 題 ， 除 非 美 股 能 維 持 現 時 的 牛 氣 ， 抵 銷 樓 價 不 升 甚 至 滑 落 所 帶 來 財 富 萎 縮 的 負 面 效 應 ， 否 則 ， 美 國 國 民 的 消 費 信 心 隨 樓 市 下 跌 ， 將 是 無 可 避 免 的 事 。 因 此 ， 我 的 看 法 是 ： 美 國 樓 市 和 股 市 的 表 現 ， 在 未 來 將 會 左 右 美 元 的 走 勢 。 現 階 段 美 元 再 升 的 動 能 理 應 有 限 ， 夠 膽 識 的 話 ， 現 水 平 已 可 趁 低 吸 納 歐 幣 。
至 於 日 圓 得 以 翻 身 ， 主 要 是 市 場 再 度 憧 憬 日 本 央 行 於 本 月 17 日 的 會 議 上 加 息 。 有 關 消 息 是 由 《 讀 賣 新 聞 》 報 道 。 不 過 ， 由 於 日 息 與 其 他 國 家 的 息 率 差 距 實 在 太 大 ， 即 使 日 本 央 行 加 息 ， 亦 只 能 略 為 縮 窄 息 差 劣 勢 ， 在 此 輪 補 倉 買 盤 消 化 後 ， 日 圓 仍 會 繼 續 充 當 利 差 交 易 的 融 資 工 具 ， 故 日 圓 有 否 進 一 步 反 彈 的 能 耐 ， 我 有 保 留 。 我 相 信 無 論 日 本 央 行 加 息 與 否 ， 日 圓 其 後 仍 會 重 墜 跌 軌 。 有 調 查 指 市 場 分 析 家 認 為 日 圓 年 底 前 可 升 破 110 關 口 ， 若 用 現 階 段 的 客 觀 形 勢 衡 量 ， 此 看 法 過 於 盲 目 樂 觀 。
美 元 回 穩 ， 所 持 藉 口 主 要 是 製 造 業 指 數 返 回 擴 張 區 ， 服 務 業 亦 維 持 擴 張 勢 頭 ， 紓 緩 了 市 場 對 美 國 經 濟 急 劇 放 緩 的 憂 慮 ， 估 計 聯 儲 局 在 今 年 首 季 亦 無 減 息 需 要 。 但 根 據 聯 儲 局 的 會 議 紀 錄 ， 聯 儲 局 其 中 一 名 委 員 對 經 濟 放 緩 仍 然 憂 心 忡 忡 ， 更 主 張 在 聲 明 中 闡 述 清 楚 ， 貨 幣 政 策 雖 因 通 脹 陰 影 揮 之 不 去 而 有 機 會 收 緊 ， 亦 可 能 會 基 於 經 濟 放 緩 而 放 寬 。
雖 然 聯 儲 局 在 會 議 紀 錄 中 指 樓 市 放 緩 尚 未 明 顯 波 及 消 費 者 支 出 ， 但 我 認 為 這 只 是 時 間 問 題 ， 除 非 美 股 能 維 持 現 時 的 牛 氣 ， 抵 銷 樓 價 不 升 甚 至 滑 落 所 帶 來 財 富 萎 縮 的 負 面 效 應 ， 否 則 ， 美 國 國 民 的 消 費 信 心 隨 樓 市 下 跌 ， 將 是 無 可 避 免 的 事 。 因 此 ， 我 的 看 法 是 ： 美 國 樓 市 和 股 市 的 表 現 ， 在 未 來 將 會 左 右 美 元 的 走 勢 。 現 階 段 美 元 再 升 的 動 能 理 應 有 限 ， 夠 膽 識 的 話 ， 現 水 平 已 可 趁 低 吸 納 歐 幣 。
至 於 日 圓 得 以 翻 身 ， 主 要 是 市 場 再 度 憧 憬 日 本 央 行 於 本 月 17 日 的 會 議 上 加 息 。 有 關 消 息 是 由 《 讀 賣 新 聞 》 報 道 。 不 過 ， 由 於 日 息 與 其 他 國 家 的 息 率 差 距 實 在 太 大 ， 即 使 日 本 央 行 加 息 ， 亦 只 能 略 為 縮 窄 息 差 劣 勢 ， 在 此 輪 補 倉 買 盤 消 化 後 ， 日 圓 仍 會 繼 續 充 當 利 差 交 易 的 融 資 工 具 ， 故 日 圓 有 否 進 一 步 反 彈 的 能 耐 ， 我 有 保 留 。 我 相 信 無 論 日 本 央 行 加 息 與 否 ， 日 圓 其 後 仍 會 重 墜 跌 軌 。 有 調 查 指 市 場 分 析 家 認 為 日 圓 年 底 前 可 升 破 110 關 口 ， 若 用 現 階 段 的 客 觀 形 勢 衡 量 ， 此 看 法 過 於 盲 目 樂 觀 。
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