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2008年黃金進入大時代.挑戰歷史高位.
2008年黃金進入大時代.挑戰歷史高位.
今年第二季起金價在640-680美元整固.由9月底開始金價一舉攀上700美元以上水平時, 本人對金價卻非常樂觀. 以現階段接近800美元來計, 我個人看好金價, 並相信在稍作整固後有機會衝上845美元歷史高位, 1000美元亦不再是遙不可及的目標, 黃金的大時代即將來臨.
看好金價的原因, 基本因素可做參考:
1.美國進入減息週期
美國進入減息週期, 以及美元跌勢加劇是支持金價上揚的最大原因. 因為黃金以美元報價, 對歐洲, 亞洲及中東等買家來說, 匯價上升令購買力提升, 金價實際升幅並不顯著.
更重要的, 是美國要挽救樓市泡沫爆破造成的次級按揭信貸危機, 一兩次減息並不足夠, 要持續減息才能發生效用, 筆者早前在本欄已分析過這點.
從過往統計顯示, 每次聯邦儲備局要挽救泡沫爆破後的經濟, 實質利率必須減到零或以下. 以美國現階段2.8%通脹計, 聯邦局不乏減息籌碼. 在息差因素下, 美元自然凶多吉少, 對金價則利好.
2.美國對伊朗虎視眈眈
市場近日傳出美國喬治布殊有意攻打伊朗, 到目前為止可信性雖然不大, 但不能排除布殊在任期完結前, 作出這種 “狂人舉動” 的可能性.
地緣政治風險增加, 金價自然受刺激上漲. 此外, 布殊政府如準備打伊朗, 必牽涉天文數字出軍手費, 對美國財赤必進一步帶來壓力, 亦是不利美元, 利好金價的原因.
3.實盤帶動 技術走勢向好
實金的需求主要來自中國, 印度兩個新興大國, 而每年第四季至新一年的首季都是兩國嫁娶旺季, 在這段時間實金需求令金價易升難跌.
從另一個角度看, 週前美股大跌, 令日圓套息交易出現拆倉潮, 日圓由117水平升至最高107水平.但同一時間金價卻不跌反升, 顯示金價升勢有明顯實際因素支持, 並非靠套息交易投機盤帶動. 從技術走勢看, 年內金價已三次在650美元附近覓得支持; 700美元水平又是去年下半年以來的四頂阻力, 一旦衝破, 動力自然非同一般.
4.央行取態改變
美元弱勢已非新聞, 但各國央行儲備過往仍採取死抱美國國債的策略,就算分散儲備亦並不積極.踏入2007年下半年, 隨著美國樓市泡沫爆破令當地重踏減息週期, 數據顯示各國央行減持美元資產的步伐顯著加快.
在眾多國際貨幣中, 歐元本是最有機會取代美元的地位. 但歐洲經濟基本因素不足以支持更高的匯率, 因此近來賺得大量外匯儲備的新興國家央行, 便紛紛增持黃金這類實物資產作為儲備一部分.最近市場便有傳言指, 中國打算將黃金佔外匯儲備的比重, 由1.6%提高至逾4%, 牽涉接近2000噸實金的需求.
5.通脹調節後金價升幅微
由於資料難尋, 這點是筆者過往較忽略的因素. 但現在資訊發達, 很容易便能晝出經通貨膨脹調節的金價走勢圖. 金價雖然已升近1980年高位, 但經過通脹調節後, 金價只到當時的一半. 從這點亦可見, 金價仍難言見頂.
同時也歡迎上網頁查看新聞. 如有需最新消息請來電查詢.
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英皇金融,總裁吳小姐
英 皇 金 業 投 資 （ 亞 洲 ） 有 限 公 司
總 行 地 址: 香 港 灣 仔 軒 尼 詩 道 288 號 英 皇 集 團 中 心 23 樓
今年第二季起金價在640-680美元整固.由9月底開始金價一舉攀上700美元以上水平時, 本人對金價卻非常樂觀. 以現階段接近800美元來計, 我個人看好金價, 並相信在稍作整固後有機會衝上845美元歷史高位, 1000美元亦不再是遙不可及的目標, 黃金的大時代即將來臨.
看好金價的原因, 基本因素可做參考:
1.美國進入減息週期
美國進入減息週期, 以及美元跌勢加劇是支持金價上揚的最大原因. 因為黃金以美元報價, 對歐洲, 亞洲及中東等買家來說, 匯價上升令購買力提升, 金價實際升幅並不顯著.
更重要的, 是美國要挽救樓市泡沫爆破造成的次級按揭信貸危機, 一兩次減息並不足夠, 要持續減息才能發生效用, 筆者早前在本欄已分析過這點.
從過往統計顯示, 每次聯邦儲備局要挽救泡沫爆破後的經濟, 實質利率必須減到零或以下. 以美國現階段2.8%通脹計, 聯邦局不乏減息籌碼. 在息差因素下, 美元自然凶多吉少, 對金價則利好.
2.美國對伊朗虎視眈眈
市場近日傳出美國喬治布殊有意攻打伊朗, 到目前為止可信性雖然不大, 但不能排除布殊在任期完結前, 作出這種 “狂人舉動” 的可能性.
地緣政治風險增加, 金價自然受刺激上漲. 此外, 布殊政府如準備打伊朗, 必牽涉天文數字出軍手費, 對美國財赤必進一步帶來壓力, 亦是不利美元, 利好金價的原因.
3.實盤帶動 技術走勢向好
實金的需求主要來自中國, 印度兩個新興大國, 而每年第四季至新一年的首季都是兩國嫁娶旺季, 在這段時間實金需求令金價易升難跌.
從另一個角度看, 週前美股大跌, 令日圓套息交易出現拆倉潮, 日圓由117水平升至最高107水平.但同一時間金價卻不跌反升, 顯示金價升勢有明顯實際因素支持, 並非靠套息交易投機盤帶動. 從技術走勢看, 年內金價已三次在650美元附近覓得支持; 700美元水平又是去年下半年以來的四頂阻力, 一旦衝破, 動力自然非同一般.
4.央行取態改變
美元弱勢已非新聞, 但各國央行儲備過往仍採取死抱美國國債的策略,就算分散儲備亦並不積極.踏入2007年下半年, 隨著美國樓市泡沫爆破令當地重踏減息週期, 數據顯示各國央行減持美元資產的步伐顯著加快.
在眾多國際貨幣中, 歐元本是最有機會取代美元的地位. 但歐洲經濟基本因素不足以支持更高的匯率, 因此近來賺得大量外匯儲備的新興國家央行, 便紛紛增持黃金這類實物資產作為儲備一部分.最近市場便有傳言指, 中國打算將黃金佔外匯儲備的比重, 由1.6%提高至逾4%, 牽涉接近2000噸實金的需求.
5.通脹調節後金價升幅微
由於資料難尋, 這點是筆者過往較忽略的因素. 但現在資訊發達, 很容易便能晝出經通貨膨脹調節的金價走勢圖. 金價雖然已升近1980年高位, 但經過通脹調節後, 金價只到當時的一半. 從這點亦可見, 金價仍難言見頂.
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