26/12 中行：明年下半年或減息

《上海證券報》報道，中國銀行全球金融市場部發布最新一期研究報告指出，今年十二月中國的消費者物價指數CPI較去年同期成長6.5%至6.6%。受國際環境趨冷影響，內地出口增速將在二零零八年明顯回落，通貨膨脹水準將在二零零八年下半年明顯回落。

報告預計，食品類價格指數今年十二月的月增率，增加2%至2.5%，較去年同期增加16%至16.8%。受居住和交通費用上升的影響，預計非食品類價格指數十二月的月增率上漲0.4%，較去年同期增加1.6%。十二月整體物價指數較去年同期上升，初步估計為6.5%至6.6%。

報告認為，人行明年上半年可能再加息兩次，而下半年或是第四季將進入減息周期。

人行結構性調整加息幅度，主要目的是增加短期定期存款的吸引力，從而降低存款活性，使得商業銀行對存款的可控性增加，避免存款大量集中挪移，從而提高中國人民銀行對貨幣供應量的調控能力。

不過報告指出，人行的貨幣政策也正面臨困境：一方面是中國大陸通貨膨脹壓力逐漸增加，另一方面是國際環境可能在明年趨冷，這對於貨幣政策實際上存在方向性矛盾。