贵金属走势查询热线
29/5 海通證券：股指期貨相信在奧運後正式推出
海通證券期貨高級分析師雍志強向《經濟通通訊社》表示，「股指期貨短期推出」是市場期望過高。雖然股指期貨的前期準備工作基本已經完成，但近半年來指數波動較大，監管層對目前推出也有所擔憂，加上奧運前市場要穩定、四川大地震後抗災為主調等因素下，股指期貨相信要在奧運後才能推出。
雍志強在早前的研究報告指出，短期而言，股指期貨上市對股票市場波動將產生不確定的影響；但就長期來說，一個具有深度和廣度的股指期貨，有望降低目前股票市場過大的波動幅度。
雍志強表示，中國股票價格指數的波動性明顯偏大。特別是目前的股市既具有新興市場的特點，又具有資產價格泡沫的典型特徵，明顯處於高波動階段。推出股指期貨，一是可以改變「單邊市」格局，豐富盈利模式，有利於證券市場平穩運行；二是其套利機制具有降低股票市場波動性的作用，可有助於減緩市場上漲或者下跌的力度，平抑股票市場的波動幅度。
雍志強通過對比海外市場的數據發現，成交量與波動性之間確實有正向關係存在，另一方面也發現當股價指數期貨交易頻繁時，股價波動性也會隨之減緩，這隱喻著指數期貨交易改善了波動性，也增加了市場的深度，其中原因可能是因為指數期貨交易成本低，吸引訊息靈通的交易者前來交易所致。
雍志強認為，股指期貨上市對股票市場短期波動性的影響是不確定的，股票市場仍會按自身規律運行。那種認為股指期貨上市一定會引發股市劇烈波動的觀點是缺乏根據的。
雍志強在早前的研究報告指出，短期而言，股指期貨上市對股票市場波動將產生不確定的影響；但就長期來說，一個具有深度和廣度的股指期貨，有望降低目前股票市場過大的波動幅度。
雍志強表示，中國股票價格指數的波動性明顯偏大。特別是目前的股市既具有新興市場的特點，又具有資產價格泡沫的典型特徵，明顯處於高波動階段。推出股指期貨，一是可以改變「單邊市」格局，豐富盈利模式，有利於證券市場平穩運行；二是其套利機制具有降低股票市場波動性的作用，可有助於減緩市場上漲或者下跌的力度，平抑股票市場的波動幅度。
雍志強通過對比海外市場的數據發現，成交量與波動性之間確實有正向關係存在，另一方面也發現當股價指數期貨交易頻繁時，股價波動性也會隨之減緩，這隱喻著指數期貨交易改善了波動性，也增加了市場的深度，其中原因可能是因為指數期貨交易成本低，吸引訊息靈通的交易者前來交易所致。
雍志強認為，股指期貨上市對股票市場短期波動性的影響是不確定的，股票市場仍會按自身規律運行。那種認為股指期貨上市一定會引發股市劇烈波動的觀點是缺乏根據的。
Previous Article
