24/12 花旗指明年首季或是投資中資股蜜月期

投資銀行花旗稱,雖然對于中國明年第二季度的經濟增長和企業盈利前景相當謹慎,但認為首季可能是中資股投資者的"蜜月期".

花旗中國股票策略研究部主管薛瀾在報告中提出,雖然近日有關經濟的負面消息層出不窮,但資金鍾情于流入中國市場,主要是中國政府在推出刺激經濟措施方面相當積極,而且人民幣前景相對于其他新興市場的貨幣要穩定.

她指出,中國通常要調降利息四至五次後,股市始會步出谷底,但要待市場預計短期有加息的可能時,方會出現持續性的牛氣.在此期間,股市會窄幅波動.

薛瀾認為由于市場憧憬明年次季中國企業將重新啟動補充庫存和經濟于第三季度出現復甦,因此料短期股市將相對維持活力.現時,中國企業仍在減存貨,市場預期這個過程會于2009年2月至3月結束,並憧憬第二季度中國即會重新進貨.

她認為,基于投資者對經濟的憧憬而入市,目前股市只處于不能持久的熊市反彈,故對股份"買入和持有"的策略並非最理想,投資者應采取更靈活和敏銳的策略.

花旗認為,短期將跑贏大市的股份包括周期性股份、能源、二線地產發展商、消費、高速公路、公用、保險、保健和網上游戲公司,最令人擔心的是銀行、電信和高級消費類股