29/12 黃金保值,作用被神化

美聯儲局採取壓低利息和購買資產的方法來起死回生，美國庫債券孳息率跌至歷史低位，聯儲局希望驅趕資金重投風險，先是商業票據，按揭債券，然後是資產擔保債券、企業債券，最後是股票地產。這個次序已是投資界的共識，這才是真正的主流意見。分歧的地方是步伐速度及效力，看好的認為資產要按部就班地改善，股市必先要待信貸市場有所改善才能向好；看淡的則認為企債的值博率遠高於股票，不應也不用涉足股市；看得更淡的認為經濟衰退必然會引致非常嚴重的企業貸款違約，所以投資企債是自掘墳墓。看得更遠的末日論者認為美國大舉發債，美國庫債券息率竟然向下走，這是大泡沫——最後最大的一個資產泡沫，貨幣貶值，通脹重臨，只有黃金才能救苦救難。
先說最後一點，令我莫名其妙的是黃金好友認為黃金產量有限，不似鈔票任印，所以能保值。事實上黃金「永恒不變」，過往世世代代的黃金仍多存於世，為何要將黃金供應量局限於幾年的產量，黃金不能吃，不能住，實用價甚低，它的價值是人賦予給它的，不多也不少。黃金是一個資產類別，買與賣、看好或看淡都可以，何須將它神聖化呢？一些評論每逢黃金異動便說醒目資金入市，這是亳無根據的說法