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外匯分析2009年2月17日 (9:30AM發稿)
| 承接環球經濟持續不振，多個國家將面臨經濟衰退的危機，日本公布去年第四季國內生產總值（GDP）較第三季下滑3.3%，以年率計，跌幅達12.7%，收縮幅度是美國的三倍，自74年石油危機，三十五年來最大跌幅，主要受出口和生產重創影響。該國媒體報道，政府打算推第三個總額十萬億日圓的振興經濟方案，四月向國會提出追加預算。面對今年是選舉年，日本政府為了刺激不斷下滑的民望，至今已經推出兩個振興經濟的計畫。據報道執政自民黨正眼第三個方案，可能令新財年的預算高達三十萬億日圓。不過，此前兩個振興經濟計畫的部分措施仍然被卡在黨爭嚴重的國會內，經濟財政大臣與謝野馨則表示，政府無計畫在新財年預算通過前制定額外的刺激經濟方案。日本投資者大多已消化經濟不景的因素，對日元利淡影響卻似有限。美國方面，週六見華爾街日報報導，通用汽車正考慮選擇申請第11章的破產保護令，從而組合通用所有可存活的資產去成立一家新公司；不想保留的資產將在法庭保護下結算或出售，屆時與債券持有人、交易商及供應商的合約將重新簽訂。由於今日是通用汽車及佳士拿提交重組計劃換取政府174億美元貸款的最後期限，通用跟美國汽車工人聯盟(UAW)的談判又一直没有進展，所以今日可能有此方面的負面消息傷害股市，週一英鎊及歐元曾受壓可能與此疑慮有關，而英國及歐洲金融股表現不濟亦有關係。美國股市及債市昨晚因假期休市，歐洲股市收低，經濟數據低迷及銀行業虧損疑慮，令金融股受創，商品類股亦跟隨金屬與能源價格走疲。於於歐洲匯市方面，由於市場對銀行業的憂慮持續，拖累英鎊兌美元及歐元下跌，再者七國集團(G7)會議不提匯率問題，令英鎊受壓，英倫銀行會議紀錄受關注。 | ||||||
| 歐元 | ||||||
| 歐元方面，上周德國央行行長韋伯雖然暗示利率有下調空間，但ECB執委會委員史塔克指，歐元區利率不應大幅下調或減得太快，因為歐元區仍未面臨通縮威脅，但他表示，ECB將於三月份下調經濟增長及通脹預測。言論反映ECB官員的利率立場開始軟化，這等於史塔克支持減息，只是呼籲ECB的減息行動不要過分進取而已。 由於上周五歐元區主要經濟體公布的去年第四季GDP，皆反映經濟前景惡化，ECB減息勢在必行。昨天歐元兌美元跌至1.2727後雖然略為回穩，但反彈力弱，目前的關鍵位為去年十月二十八日，低位1.2330開始形成的延伸支持位約1.2700，一旦失守，則歐元極有可能大跌，下試1.20機會極高，甚至失守該位。而歐盟央行執委會成員Tumpel-Gugerell表示，該行正在進行重新評估2009年及2010年預估數據；認為央行四度降息已經帶來正面效益，指歐元區將分裂的說法為無稽之談。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| G7 財金官員會議並未討論強日圓的問題，目前日圓的強勢只是資金暫時流入避險所致，日本經濟主要依賴中、美經濟表現，若美國經濟復甦，資金又會重投美元資產，而美息理應比日息較快回升，美元與日圓的息差再度擴寬，長遠日圓面臨大跌風險。而日圓兌主要貨幣近日因避險操作而上揚，投資人避開風險資產，令人失望的美國金融紓困案及經濟刺激方案通過與否的不確定性，令市場人士遠離其他高風險資產。今早東京匯市方面，美元及日圓持穩，守住漲勢，縱使日本第四季國內生產總值急劇萎縮，避險資金持續流入。市場關注美國政府汽車業重組及樓市援助計劃。美元兌日圓今早跌至91.66；而日本經濟財政大臣與謝野馨表示，正面臨自二次大戰以來最嚴重危機，在國會通過本財政年(4月1日開始) 預算案前，政府不會考慮推出更多經濟措施。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英倫銀行行長則公開表示最終可能需要採用量化寬鬆的政策，市場預期英國有可能在下次議息會議再次減息。在外匯市場總體缺乏方向的情下，若英鎊無力上破1.50，逢高沽英鎊的策略較為可取。由於市場對銀行業的憂慮持續，拖累英鎊兌美元下跌，再者七國集團(G7)會議不提匯率問題，令英鎊受壓。英鎊兌美元曾跌0.76%至1.4263。英倫銀行會議紀錄受關注。而市場傳言英鎊早前大幅上升，是因為有市場人士認為，通脹報告可能反映物價有上升風險。預期BOE未來很大可能將利率降至零水平，相信英鎊新一輪的跌浪已經展開，試穿1.40的可能性極高。 英鎊兌美元二十多年來未曾在月線圖跌穿該位收市，現時看來，英鎊兌美元在二月份失守1.40的可能性很大，屆時預料鎊匯將會下破前低位1.3500，測試1.30 支持甚至略為跌穿該位。而英國工業聯會(CBI)表示，英國將會陷入較之前所想更加深化的經濟衰退，原因是信貸環境繃緊和全球放緩困擾其企業；疲弱英鎊將會提供的動力不多，原因是英國海外市場放緩嚴重，將會抑制需求；預期英國經濟將會在今年收縮3.3%，差不多是在11月份時預測1.7%的兩倍。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞郎走勢方面，瑞郎上週爭持於窄幅區間內，因市場對瑞士央行干預匯市的憂慮抵消了風險厭惡升溫情緒的影響。市場對美國救援計劃不是十分信服，所以風險厭惡情緒不斷升溫，在一定程度上支撐了瑞郎。而瑞士第1季度消費信心指數報負23，上次報負27。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲儲備銀行（RBA）國際事務部主管Chris Ryan在悉尼的一個場合中指出，澳元兌美元的長期平均貿易加權指數，完全符合目前環球經濟及商品價格，並指RBA行長史蒂文斯本周在國會發表講話時，可能會指出，澳元下跌對整體經濟有幫助。看來在全球經濟轉差下，各國都不希望本國貨幣升值，甚至以言論壓抑相關貨幣的匯價。澳元兌美元上周一雖然突破50日SMA於 0.6735收市，惟翌日即呈雙日轉向，並以大陰燭跌近1日SMA於0.6570收市，其後一直在0.6500附近窄幅橫行，昨天更於歐洲市跌穿該位，不排除短期會下試0.60美元支持，因之前的大幅降息並和財政激勵措施未能鼓舞消費者信心。澳洲央行料將進一步降息，儘管降息速度可能會放緩，但仍對澳元上檔空間造成限制。而澳洲央行2月3日議息記錄：減息至45年來低點及420億澳元的剌激經濟措施應可抵抗海外的收縮力量，並於今年稍後時間誘發內需回強。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 紐西蘭第四季生產物價指數輸入年率報升9.9%，上次數字報升9.8%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 上週數據顯示加拿大出現32年首見的貿易逆差。12月貿易數字出現逆差，顯示經常帳可能不久後也會出現赤字。貿易逆差及經常帳赤字通常會不利於一國貨幣匯價，因其顯示對該國的商品及勞務需求下滑。加拿大12月意外出現貿易逆差，為近33年來首見，因出口大跌，且美國市場疲軟，分析師預期，加拿大貿易順差動輒數以十億美元計的榮景已暫時告終。加拿大統計局週三公佈，12月貿易逆差4.60億加元，為1976年3月逆差7,900萬加元以來，首次出現逆差。分析師事前平均預估為順差約8.00億加元，11月時為順差11.6億加元。此數據彰顯全球危機打擊加拿大的嚴重程度，亦反映出能源價格下跌的衝擊。疲弱之貿易數據一度令加元跌至1.2546，過去兩週亦曾在此週止住跌幅。美元兌加元收報1.2441，漲0.62%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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