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外匯分析2009年2月24日 (9:30AM發稿)
| 承接環球經濟持續不振，多個國家將面臨經濟衰退的危機， 再有調查顯示美國經濟前景暗淡，據全美商業經濟協會（NABE）一月至二月進行的調查顯示，受訪經濟師預料美國經濟今年將收縮1.9%，整個衰退期的收縮幅度達2.8%，意味今次衰退是上世紀七三年至七五年衰退期以來最差，主要是失業率上升、消費者及企業開支減少。企業裁員潮不絕，經濟師估計今年將有額外320萬人失業，料失業率於年底由目前的 7.6%攀升至9%，並料經濟要到明年才復甦，估計明年經濟將增長3.1%。按季度而言，經濟師預料今年首季經濟將勁縮5%，下季續縮1.7%，經濟到下半年回復正增長1.6%。調查並顯示各項經濟環節較去年十一月的調查轉差，其中，經濟師料消費開支的收縮幅度將擴大至1.3%；預料今年只有63萬間房屋動工，是有紀錄的50年來最少。惟原材料價格下降，惠及消費者物價指數今年或下跌0.8%。鑑於通脹放緩及經濟衰退，經濟師料聯儲局今年將維持利率於0至0.25 厘水平。 經濟師又估計，截至九月底止的財年，聯邦政府財政赤字將達破紀錄的1.5萬億美元，下個財年持續錄得赤字1.1萬億美元。不過，經濟師仍預估美國是首個步出衰退的國家，其後才是中國及加拿大。另一方面歐盟領袖峰會聲明指出，支持監管所有金融產品及市場，無論屬於何國都不例外，債信評級機構應受委任註冊，對沖基金可造成系统風險更必須監管。這其實是一個於4月2日舉行G20會議時協調歐盟立場的安排，與美國金融話事權的針鋒相對之意依舊明顯。另一方面逃稅天堂瑞士的保密法受進一步挑戰亦會不利瑞郎。但無論如何，華爾街日報網站就美國政府終將購入花旗集團40%普通股之報導稍平息短期內國有化之疑慮，離岸美股指數期貨反彈令美元全線承壓，不過下午見歐盟央行行長Trichet表示，歐元區金融體系嚴重繃緊，正在打擊經濟復蘇；在最近數週首次看到信貸流動下降跡象；去槓杆化和信貸流動下降連在一起的情況，必須密切注視。Trichet評論又傷害歐元走勢，而且美股在科技股帶動下銳挫，縱使金融股能反彈，明日開始財政部會對大銀行進行壓力測試，穏定銀行業計劃如何落實仍有不明朗變數存在，歐元及歐幣依然受壓，英鎊尚算相對靠穏，而日圓則全線下挫。 | ||||||
| 歐元 | ||||||
| 歐洲方面，歐元兌美元仍維持區間波動而難以突破。雖然投資者借美國銀行業的問題沽售美元而令歐元受益，但相信類似的問題歐元區銀行也應需要面對，加之關於歐元區可能解體的可能仍未能完全排除，歐元仍有機會下試1.25水平，建議投資者於1.30水平沽出歐元。另外歐盟央行理事Orphanides於周日表示，央行正在研究非傳統政策措施，但目前央行的利率仍未接近零，央行還有採取傳統政策措施的空間。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 市場預期美國政府或可能持花旗大量股權，且對美銀行注入更多資金，避險情緒急降，日圓全線下挫。而三月份是日本年度結算的時間，日本經濟衰退的程度較預期中嚴重得多，日本人將買入多少日圓匯回國內仍是未知之數，但可能對歐元、英鎊等高息貨幣帶來較大影響，間接令美元受益，建議投資者迴避相關風險。而日本央行1月21-22日議息記錄：很多成員認為企業現金流在急速下降，關注通脹預期下降的風險；一些成員認為央行應努力影響短期利率，銀行資本限制是短期利率高企的原因。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英國方面，英國將於明日公布去年第四季國內生產總值（GDP），彭博社的調查顯示，經濟學家普遍預期，英國上季GDP的季度跌幅，料由最初估計的1.5%，輕微調整至1.6%，而年度跌幅則由1.8%修訂至1.9%，果真如此的話，對英鎊匯價完全不會構成壓力。不排除英鎊兌美元在數據公布後，突破1.50。 匯價於日線圖上，暫時仍受制於去年十二月下旬開始形成的下降軌延伸阻力1.4800，但至昨天歐洲市已突破了匯價由二月九日的1.4986，跌至上周三低位1.4095 的50%反彈位1.4540，若然匯價昨天守穩在50日SMA（1.4559）收市，則同屬明確的破位訊號，屆時預料匯價可突破1.4800的下降軌延長阻力，以及1.50心理關口。而英國財政大臣達林表示，政府將向國有銀行注資數以十億英鎊，希望可刺激銀行放貸，協助經濟擺脫衰退。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞郎走勢方面，美國政府控告瑞銀協助最多5.2萬名美國公民逃稅，並要求瑞銀公開其客戶名單。 雖然瑞銀已同意繳付7.8億美元予美國政府，以及公開部分客戶名單，但仍未能平息風波。 有外匯業人士認為，若然UBS真的向美國公開其客戶名單，將會令到大量外資流走，瑞郎匯價將會大跌，美元有機會升至1.24。不過，事件暫時未對瑞郎構成影響，美元兌瑞郎上周五最多暴跌400多點子後，昨天再試1.1450不破後反彈至1.16，暫時徘徊在10日SMA （1.1626）附近。技術上，美元兌瑞郎傾向失守1.15，下試50日SMA（1.1263），建議待美元再次跌穿1.15時追沽，匯價昨天若收高於10日SMA則暫時觀望。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，金價曾上揚至每安士1,000美元上方，對澳元走勢帶來支持。但澳洲儲備銀行於下周議息，市場預期澳洲儲備銀行將繼續減息。加上美股仍於近六年來的低位水平徘徊，相信投資氣氛仍難以改善，澳元漲幅將受限制。建議於0.6550水平沽出澳元，目標0.6350水平，止蝕位0.6650水平。不排除短期會下試0.62美元支持，因之前的大幅降息並和財政激勵措施未能鼓舞消費者信心。澳洲央行料將進一步降息，儘管降息速度可能會放緩，但仍對澳元上檔空間造成限制。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 紐西蘭第四季生產物價指數輸入年率報升9.9%，上次數字報升9.8%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加拿大央行副行長Jenkins表示，加拿大2009年經濟將面對困境，將會是艱難的一年，不過重申加元的貶值和及時的貨幣以及財政政策將支持經濟回升，他預計今年加拿大實質經濟平均增長年率將萎縮1.2%，2010年將反彈至增長3.8%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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