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外匯分析2009年3月4日 (9:30AM發稿)
| 承接環球經濟持續不振，多個國家將面臨經濟衰退的危機，美國當局及許多國家今天擴大對抗經濟危機措施，華府加快推動救市計劃，昨晚詳細披露總值1萬億美元的解凍消費信貸市場計劃，並再度擴大接受抵押資產範圍。有消息指奧巴馬政府正考慮與私人機構合作，創立多隻投資基金，負責收購銀行壞帳和其他不良資產。聯儲局主席伯南克昨出席國會聽證會，表示政府可能需要在原有的7000億美元救市資金上，再增加對銀行業的援助，並採取積極的措施，令金融市場穩定下來，否則經濟復蘇亦難以持久。與此同時，澳洲央行議息結果是息口維持不變於3.25%；央行指環球經濟依舊疲弱，低企的息口及財政刺激措施為經濟提供支撐，就現階段的證據，經濟並未感到在其他地方看到的大型收縮；疲弱經濟情況將會在短期持續，貨幣政策適當，將會在下一次會議重新檢討。央行的簡短聲明還看不出息口是否己觸底，但没有減息產生意外效應推升澳元，英鎊及歐元亦曾受帶動反彈。晚上卻見加拿大央行一如預期減息半厘至0.5厘之餘，並首次暗示將來可能採用量化放鬆銀根政策。尚幸油價顯著反彈，否則消息可以相當不利加元，然而日本經濟新聞報導，中國正計劃分散外匯儲備對沖美國公債價格下跌風險，可能動用外匯儲備購買原油。報導如屬實可能支撐油市持續反彈，對加元亦有利好影響。此外國際貨幣基金會(IMF)指出，今年貧窮國家需要約250億美元資金應付經濟危機衝擊，最壞打算融資需求可去到1400億，但發逹國家因受衰退影響減少經援，IMF擔心今年援助金額可能比去年少30%。另一方面美聯儲局主席伯南克敦促政府大刀闊斧應對危機，及財長蓋特納稱將決定穩定銀行業的成本，惟未能提供具體耗資金額。市場對美國銀行體系仍感憂慮，美元繼續成資金避難所。 | ||||||
| 歐元 | ||||||
| 歐洲方面， 歐元走勢偏軟，東歐經濟危機愈演愈烈，可能波及西歐國家。隨金融海嘯肆虐，資金紛紛從新興經濟撤出，令這些國家短時間內流失不少資金，加上貨幣貶值及經濟增長受外圍拖累而急速下滑，都令到早前鋒芒畢露的東歐國家陷入嚴重違約風險。即使世界銀行、歐洲重建及發展銀行和歐洲投資銀行等，上周向東歐的歐盟及非歐盟國撥出245億歐元，但相信面對這些國家的龐大債務，數額微不足道。雖然上周末歐盟高峰會已拒絕向東歐銀行業提供資金援助，但最後可能都要迫使德國出手救助，令歐元區的財政壓力增加。此外，市場預期明天歐洲央行將減息半厘及於稍後奉行量化寬鬆貨幣政策等，都對歐元較為負面。技術上，歐元於下降通道運行，短期支持位為1.25及去年十月份的低位1.2330，阻力位為1.28。 而歐盟經濟暨貨幣事務執委Almunia表示，如果東歐銀行有需要，應該由其西歐的母公司再次注入資本；沒有國家想離開歐元區，有更多國家希望加入；在可能牽涉國際貨幣基金之前，已經有歐元區國家的援助方案；歐元匯率在1.2至1.3美元間上落可被視為正常，當前歐元兌人民幣水平也屬正常。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 近期美元兌日圓以外的貨幣仍維持區間上落的格局，投資者受到不同消息影響，投資方向不定。美國經濟數據愈發疲弱，房地產市場不振，新樓和二手樓銷售低迷，消費者信心、耐用品訂單繼續下跌，但種種不利數據無礙美元繼續充當投資者的避險第一選擇，目前較為值得留意的是美元兌日圓。美元兌日圓主要維持在近期97的高水平波動，預期3月份日本年度結算結束之後美元兌日圓匯價應能升之至100上方，主要原因一方面是日本前段時間公布的經濟數據遠遜市場預期，而日本各出口企業的業績在金融危機和日圓走強的雙重壓力下紛紛見紅，庫存大幅上升。另一方面，日本政治形勢亦受到經濟不景的拖累，美元兌日圓在不到一周的時間亦已經升至99日圓附近。目前來看，由於日本年度結算通常支持日圓上升，投資者不易在目前價位追買美元沽日圓，若匯價有機會回調至94水平附近可考慮買入美元，預期3月份之後美元兌日圓有機會升至100上方。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英國方面，過去幾周英倫銀行行長金恩已經表示，目前英國利率已經接近「流動性陷阱」的水平，因此本周英國減息幅度應只會對市場構成短暫的影響。相反若本周英倫銀行會議上宣布實施量化貨幣政策，將會對英鎊構成壓力。總括而言，在客觀經濟及金融環境尚未出現明顯改善的情下，預期美元仍會維持反覆上升的走勢，1.4140的阻力線是短期的強弱分界線，在1.4140以下波動仍然存在下試1.38的可能。而英倫銀行（BOE）明天公布議息結果，經濟學家普遍預期減息0.5厘。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞郎走勢方面，瑞士昨天亦公布去年第四季GDP，季率及年率跌幅分別為0.3%及0.6%，而第三季GDP季率亦由原來的無變動，修訂為收縮0.1%，確認瑞士陷入技術性經濟衰退。Pictet & Cie經濟學家Bernard Lambert表示，瑞士上季經濟差，但今年首季經濟將會更差，預期瑞士央行（SNB）將於今年內維持利率在接近零水平，經濟亦難望在第四季前復甦。美元兌瑞郎在今年二月初重上1.15後，至今維持在1.15至1.18上落，暫時受制於去年底形成的阻力位1.1830，倘若可突破該位收市，則美元可望再次挑戰1.23。 而瑞士第4季國內生產總值報下跌0.3%，上季數字下修至下跌0.1%；年率報下跌0.6%，上季數字下修至上升1.4%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，澳洲儲備銀行（RBA）決定將指標利率維持在3.25厘，是七個月以來首次維持利率不變，符合小部分經濟學家的預期，但卻令投資者感到意外。澳元自昨天亞洲早市的低位0.6287大幅反彈至0.6458才遇到阻力。RBA行長史蒂文斯表示，澳洲經濟並無出現大幅收縮，而多次減息及政府增加開支，可為經濟提供顯著支持。不過，數據反映澳洲經濟很可能陷入滯脹。澳洲去年第二及第三季國內生產總值（GDP），季度增長率分別為0.4%及0.1%，年度增長率則為2.9%及 1.9%，市場預期今天公布第四季GDP季度及年度增長率，分別為0.2%及1.2%，反映GDP增長持續放緩。相信澳洲減息周期未見底，現時不應對澳元有太大期望，維持待澳元跌至0.60才短線吸納。而澳洲國庫部長Wayne Swan表示，剛公佈的零售銷售顯據顯示，政府的經濟刺激措施已顯現效果。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 紐西蘭經濟研究所(NZIER)在季度經濟預測報告中指出，紐西蘭經濟將會在今年稍後時間擺脫衰退，但要全面復蘇需四年時間；NZIER預計紐西蘭今年第一季經濟將萎縮1.5%，到2010年3月經濟將緩步回升至增長1.1%，2013年經濟將逐漸改善至增長約3.0%左右。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加拿大央行昨晚減息至紀錄低位0.5%，並表示將來可能採行量化寬鬆政策，加元受壓，美元兌加元報1.2931，升0.20%。而加拿大央行在聲明中指出，在隔夜拆息處於低水平的情況下，必要時央行將透過提供信貸和量化寬鬆政策，強化提供額外資金的措施，央行不會在4月23日貨幣政策報告發佈前提供上述措施的框架；央行指出，核心通脹可能稍為低於1月份的預測，貨幣政策和財政政策的影響將會在2009年下半年感覺到；直至2010年，全球金融體系的穩定，仍然是加拿大和全球經濟復甦的先決條件。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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