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外匯分析2009年3月13日 (9:30AM發稿)
| 承接環球經濟持續不振，各國已面臨經濟衰退的危機，而二十國集團（G20）財金官員會議今日在倫敦召開，美國總統奧巴馬周三與財長蓋特納會面後表示，希望今次G20會議能達致各國聯手刺激經濟、推動金融改革等兩大目標。而一同會見記者的蓋特納則表示，美國承諾向國際貨幣基金組織（IMF）提供更多資金，可能由目前100億美元增至1,000億美元。奧巴馬表示，華府雖能採取多項措施刺激經濟，但沒有全球各國政府的合作，美國的行動將徒勞無功。 世界銀行行長佐利克昨日預期，全球經濟今年將收縮1%至2%，是二戰以來最差。蓋特納表示，面對當前這場全球性危機，各國必須攜手合作，他建議各國政府參照IMF所訂的合理標準，推出相當於國內生產總值（GDP）2%的刺激經濟措施。與此同時瑞士央行宣佈減息四分一厘，利率以接近0.25%為目標。央行表示將會買入外幣和債券，計劃中可能包括銀行持有的債券及瑞士政府擔保的債券；此外央行在市場沽出瑞郎，買入歐元和美元。瑞士央行減息及推行量化放鬆銀根政策均非意外結果，央行干預卻是始料不及，行長Roth表明過去幾次減息效應被瑞郎升值抵銷，干預行動旨在防範瑞郎兌歐元升值云云。消息反映有避難功能的貨幣受不住持續升值帶來的經濟壓力，日本自可效法而應不利日元，先例一開則市場會懷疑各國都有動機以貨幣貶值來紓緩經濟傷痛，購金保值看來最為上算，而且最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust宣佈截至3月11日為至的黃金持有量增加9.18噸至1038噸再創紀錄，金價自可上揚。美股在零售額遠較預期佳及利好金融股消息帶動下繼續強力反彈，歐元及澳元亦見強勢表現，不過今晨見信貸評級機構惠譽調降股神巴菲特的投資旗艦巴郡之評級及展望為負面，或會對今晚美股表現有不良影響。 | ||||||
| 歐元 | ||||||
| 歐洲方面，本周美元兌主要貨幣先升後跌，美元指數由89.40下跌至87水平，歐元兌美元由1.25回升至1.28水平。美元回落，主要由於美股走勢回穩，減低市場短期避險意識；此外，美國按揭銀行協會公布3月6日當周按揭申請，由前周的下跌12.6%回升11.3%，略為紓減市場對美國房地產市場的憂慮。而歐盟央行的一項調查顯示，歐元區通脹今年將呈U型走勢，年中可能跌至負數區域，之後會再度回升，主要受能源價格表勢的影響，預計年內出現的通脹下降不能與通縮混為一談。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 日本方面，由於日本投資機構趁會計年度在本月底結束前，將海外資金匯回，使日圓相對美元匯價今天在亞洲盤反彈，觸及兩週來高點。今天盤中美元一度下挫到95.95日圓，為2月24日以來低點。日本投資者在三月財政年度完結之前，陸陸續續將海外的資金調返日本，增加對日圓的需求，令日圓在跌至接近100關口時，找到不俗支持，並且進行急速反彈。加上日本去年第四季度GDP修正值為收縮3.2%，略優於初值的收縮3.3%，加速了日圓的強勢。日圓已經升穿96.58 ， 相信短期內將挑戰95關口。而日本財務省高官表示，預期G20將一致認同需要採取一切可能措施來扶助經濟，匯率問題不太可能是本周末G20會議的主要議題。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英國方面，昨天英國國家經濟及社會研究機構（NIESR）公布，英國截二月止的三個月國內生產總值收縮1.8%，跌幅大過上次公布時的1.7%，是八○年以來最大跌幅。另外，昨天英國公布的一月份貿赤，由去年十二月的經修訂後的72.32億英鎊，擴大到77.45億英鎊，同期進口額僅減少2.72 億英鎊，至265.05億英鎊。其中對非歐盟之貿赤擴大到57.04億英鎊，是一六九七年以來最大，主要是同期英國對非歐盟之出口額，由去年十二月份88.82億英鎊，大幅減少至74.73億英鎊所致，而對歐盟之出口額由106.63億英鎊，升至112.87億英鎊。數據明顯反映外圍需求疲弱，即使英鎊兌美元下跌，但其他貨幣兌美元匯率亦同樣下跌，故未能刺激英國商品的需求。由於周一及周二匯價皆在接近1.3800收市，故該位成為匯價的即市反彈阻力，而昨日已升破該位收市，預料可望上試1.40關口，預料匯價反彈至該位將會遇到較大阻力，建議在1.40附近拋售英鎊。而英國英倫銀行貨幣政策委員Besley表示，自去年以來經濟已大幅下滑，通脹上升的風險幾乎已消失，事實上，通脹下滑速度可能會很快，反而擔心會不慎陷入通縮，由於目前利率已非常低，增加貨幣供應是防止英國面對通縮的重要武器。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞士央行亦議息在即，市場關注央行會否干預或改變量化寬鬆的貨幣政策。會議舉行前，市場偏向對瑞士法郎持謹慎態度，若瑞士央行下調目標利率，可能反而帶動瑞郎做好；現時瑞士央行目標利率為0至1厘之間。另一方面瑞士聯合銀行昨日公布，08年全年虧損由原來的196.97億，修正至209億瑞郎(約179億美元)。由於銀行有存戶逃稅的問題，被美國罰款119億瑞郎，也是該行歷來最大的虧損，瑞士銀行的私隱地位亦受到動搖。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，昨天澳洲公布的二月份失業率大升0.4個百分點，至5.2%的四年高位。雖然就業人口增加1,800個，比預期的減少2萬個為佳，但只是因為全職人口減少53.8萬個，兼職人口則增加55.6萬個所致。全球經濟步向衰退將令資源需求減少，據澳洲礦產及金屬協會向118家公司所做的調查，超過50%的採礦業表示，會在未來十二個月裁員。失業情況惡化將會進一步打擊需求，並會引發企業進一步裁員，形成惡性循環，減息亦不可能刺激礦產需求。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 新西蘭央行舉行議息會議，將把指標利率調低0.5厘至紀錄低點3厘。減幅較預期小，並暗示往後減幅將會更小，消息刺激紐元重上0.51水平。不過，除非紐元能突破自去年六月至今的下降通道及升穿0.52，否則只算是調整，0.51不妨高沽。自去年7月以來，央行已連續降息5次，累計減息幅度達4.75厘，是次央行減息是希望緩和受衰退打擊的新西蘭經濟。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，加元下跌主要由於加拿大公布2月份新屋動工數據，由1月份的15.35萬間跌至13.46萬間，遠遜市場預期。雖然加拿大的金融體系是7大工業國中最穩健，但環球經濟陷入衰退，加拿大亦無法獨善其身；其房地產數據疲弱，令投資者憂慮加拿大可能步美國、日本及英國陷入衰退的後塵。加拿大除了受商品價格回落影響之外，其以美國為主要出口國地理因素亦對其不利，本周美元突破1.30屬破位前的先兆，即使昨天匯價返回1.28水平，但預料短期將可突破1.30，屆時不妨追沽加元。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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