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外匯分析2009年3月17日 (9:30AM發稿)
| 外匯分析2009年3月17日 (9:30AM發稿) 承接美國經濟衰退進入第十六個月，近期美國公布的一系列經濟數據多數仍然十分疲弱，美國聯邦準備理事會（FRB）昨晚公佈指出，美國2月份工業生產指數連續4個月下跌，滑落至2002年新低。聯準會數據顯示，2月份工業生產指數較1月份下跌1.4%，比分析師預估的1.3%跌幅稍多。該指數自1月份下跌1.9%後持續下探。上次指數上升是在去年10月，上揚1.7%。過去12個月當中，共有10個月呈現下跌。與此同時，週末G20會議雖見成員國同意提增國基會(IMF)經費，但無提及明確數目，是否足以紓緩東歐國家財困問題尚為未知數，週一早市歐元曾受壓，不過市場對股市回暖有信心，歐元及英鎊迅速回穩，英國巴克萊銀行有意出售旗下i Shares部門及與數家有興趣買家洽談，可能藉此籌得50億英鎊，英國金融股挺升帶動英鎊回揚。晚上見美股早盤頗見強勢，可惜隨後發卡銀行運通及花旗集團的2月份卡數拖欠率分別揚升到8.7% 及9.33% 之二十多年來最高水平，反映就業市道惡化正促使信用卡拖欠率上升，由於這是敏感話題，大市回軟遂令澳紐元、歐元及英鎊的升勢放緩。另一方面，G20財長峰會承諾向新興市場提供更多資源，及歐元區上月通脹率上升，提振歐元人氣，一度迫五周高位。惟隨著美股漲勢減弱，美元削減部份跌幅，歐元受壓。美國數據不佳，及聯儲局主席伯南克稱今年大部分可能會持續衰退，美元前景未明。市場關注美聯儲及日本央行本周的政策會議。 |
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| 歐元 | ||||||
| 歐洲方面，歐元兌美元在○二年二月約0.86水平展開長達三年的升浪，○五年一月高見1.3636後才出現顯著調整，但僅維持約一年，在同年十二月約1.20水平見底回升。摩根大通預期，歐元兌美元在今年底前將會升至1.37。瑞士央行於上周放任瑞郎貶值，令歐元兌瑞郎由1.48水平急升至1.54水平，令市場憂慮各國透過調控匯率，刺激本土經濟，引進各國貨幣不穩定。美元兌主要貨幣偏弱，主要由於美國金融業信貸業緊縮的情況有所改善，政府及聯儲局持續出招幫助銀行業，貨幣流轉速度回升下，美國的物價可能回升，令資金再度流入資本市場。 預期美元短線走勢偏弱，歐元可望上試1.3350，後市則有待各國刺激經濟方案的成效。另外歐洲央行（ECB）理論上仍有1.5厘可減，而且ECB明顯不希望歐元匯價太弱，否則不會有官員呼籲英倫銀行干預鎊匯的跌勢，其次，歐元匯率下跌亦會削弱其逐步建立的國際地位，再者，ECB的言行對市場仍有極大的影響力，一旦入市拋售歐元，等同向市場發出「希望歐元匯率下跌」的訊息，後果可以很嚴重，而且亦難以游說東歐國家加入歐元區。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 日本方面，美元兌日圓自二月二十四日升破96後，至今仍維持在該位之上橫行，本月初高見99.68 後雖然急速調整，上周四更一度跌穿96，但最後呈單日轉向，升上97水平收市，貼近短期下降軌阻力約98.50，預料匯價將於本周突破100大關，建議候破98.50追買美元兌日圓，跌穿98收市可 先行止蝕，上望100。 然而，由於美元與日圓基本上已沒有息差，故日圓在直盤的跌幅應該有限，投資者反而可買入澳元及紐元兌日圓的交叉盤，或者買入英鎊兌日圓， 因其波幅比較大。 而日本政府在月報中維持對經濟的評估不變，指經濟正迅速惡化，形勢嚴峻，但對前景仍持審慎態度，重申如果全球金融危機加深，經濟可能更加惡化；月報中調低了企業獲利預估，指企業獲利正在大幅下滑。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英國方面，雖然英鎊強力反彈，據估計主要是因為瑞士央行買入其他貨幣，沽出瑞郎所致；對英鎊而言，加之前期跌幅較大，技術上也有反彈的要求。但由於英國經濟數據仍然十分疲弱，英倫銀行遇上周三開始實施量化寬鬆的政策，但效果尚不明朗，加之若日本央行果真出手干預匯市，很可能影響到英鎊匯價，故建議投資者暫時觀望為主。而英鎊兌美元昨天不但突破1.40心理關口，更於倫敦市早段升上1.42。不過，相信英鎊短期回試1.40的機會仍高。除非英鎊一舉突破1.43，否則，1.42難以一攻即破，而短期調整則以1.40為強大支持，該位既為心理關口。而英國首相白高敦表示，中國和歐盟在如何互助共渡艱難事宜方面保持密切接觸，預計中國將同意國際金融機構有改革的需要，並且需要採取財政和貨幣政策措施來處理全球金融頹勢。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞士央行亦議息在即，市場關注央行會否干預或改變量化寬鬆的貨幣政策。會議舉行前，市場偏向對瑞士法郎持謹慎態度，若瑞士央行下調目標利率，可能反而帶動瑞郎做好；現時瑞士央行目標利率為0至1厘之間。由於市場本已預期瑞士央行降息至接近零，且採取量化寬鬆政策，瑞士央行可能不得不令瑞朗進一步貶值，以振興經濟和對抗通縮。另一方面瑞士聯合銀行昨日公布，08年全年虧損由原來的196.97億，修正至209億瑞郎(約179億美元)。由於銀行有存戶逃稅的問題，被美國罰款119億瑞郎，也是該行歷來最大的虧損，瑞士銀行的私隱地位亦受到動搖。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，澳洲央行早前意外選擇暫停減息，因認為先前的貨幣和財政政策已經可以起到支持經濟的作用。加之若金價上升將給澳元帶來支持，建議投資者逢低買入澳元。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 新西蘭央行上周舉行議息會議，將把指標利率調低0.5厘至紀錄低點3厘。減幅較預期小，並暗示往後減幅將會更小，消息刺激紐元重上0.51水平。不過，除非紐元能突破自去年六月至今的下降通道及升穿0.52，否則只算是調整。自去年7月以來，央行已連續降息5次，累計減息幅度達4.75厘，是次央行減息是希望緩和受衰退打擊的新西蘭經濟。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，加拿大央行行長Mark Carney上周六表示，買入非政府資產可能是調整利率以外的選擇。加拿大很大可能亦會採取量化寬鬆的貨幣政策。美國聯儲局過去雖然亦曾干預匯市，但主要是應外國央行要求，例如日本央行及ECB，但主要立場是反對人為干預匯率。投資者要留意，一旦央行入市干預匯率，等於為匯率設定界限，當相關匯率處於干預前的水平時，反轉的風險增加。而自3月初加元跌破1.27水平上方以來，多次未能返回1.27水平下方，預期1.27將成為本月份重要阻力參考，若然成功突破此區，下一級阻力則看自年初至今形成的上升趨勢線阻力在1.25。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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