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外匯分析2009年3月19日 (9:30AM發稿)
| 外匯分析2009年3月19日 (9:30AM發稿) 承接金融海嘯愈演愈烈，對環球經濟的打擊進一步加劇，國際貨幣基金組織（IMF）在將發表的經濟報告中再度調低全球今年經濟預測，料由一月時估計增長0.5%轉為萎縮0.6%，為二次大戰後最差表現和自去年十月以來第四度向下修訂預測。應屆諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼指出歐洲及日本的情況比美國更差。 據IMF財政事務主管Teresa Ter-Minassian指出，這是真正的全球危機，美國及歐元區今年將分別收縮2.6%及3.2%，日本收縮幅度更達5%，遠差過原先預期下跌2%，而英國經濟繼今年向下修訂至3.8%後，明年續錄得負增長0.2%，為明年唯一仍然收縮的主要經濟體，惟預料全球經濟明年復甦，錄得2.3%增長。惟IMF發言人指有關數據屬非官方和已過時，最新數字將於本周稍後公布，屆時將有更全面的前景評估。 IMF第一副總裁利普斯基（John Lipsky）周二在維也納接受訪問時稱，全球經濟短期內不會出現快速反彈，並 警告隨刺激經濟計劃告一段落，明年全球經濟增長將減少0.5個百分點，各國政府不應過早停止寬鬆的財政政策。與此同時英鎊在失業數據前已下挫，2月份失業人數果然跳增13萬8千人遠遜預期，本月議息記錄亦顯示決策成員一致通過實行量化放鬆銀根政策，然而英鎊跟進下跌一段後即可企穩反彈，多少反映市場對美元有戒心。晚上見美國2月份消費物價指數反映通脹威脅強於預期，但金價依然下調，直至深夜見聯儲局發表議息聲明，指出聯儲局將於未來六個月最多吸納3000億美元的長期政府債券，今年將另買入最多7,500億美元的按揭貸款支持證券，以及高達1,000億美元的機構債；而週日聯儲局主席貝南克接受電視訪問時承認要印鈔票救市，所以是次議息聲明公佈的新措施標誌著量化放鬆銀根政策真正啟動，聯儲局即將大增貨幣供應令市場充斥美元，消息後令美元自一瀉如注。 |
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| 歐元 | ||||||
| 歐洲方面，美聯儲局宣布在未來六個月內購買多達3000億美元長期公債，及計劃另購入多達7500億美元的按揭抵押證券，美元急挫，歐元兌美元大幅彈高3.79%，報1.3505，觸及兩個月高位。而歐盟央行行長Trichet表示，歐洲和美國經濟體系有很大的分別，當比較6個月和1年期利率，歐洲的利率低於美國的，不同的經濟體系可解釋為何美國和歐洲的政策行動並不完全相同；歐盟央行已經採取很多非傳統措施，並未決定當前利率是否可能是最低的，央行正在研究如果有需要時其他非傳統措施的可能性；2009年將是十分困難的一年，但專家認為將會開始在2010年看到改善，2010年可能是經濟復蘇的一年。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 日本方面，日本央行周三宣布議息結果，維持標準隔夜利率於0.1厘不變，日本自去年12月減息以來利率仍保持在此水平。央行公布，將會提高向銀行購買政府債券的每月金額，每月收購金額將由目前的1.4萬億日圓，增至1.8萬億日圓。預期每年購買7.44萬億日圓的1年期的日本債券，將每年購買日債規模增將加至21.6萬億日圓，以維持市場資金充裕，防止經濟惡化，因當前的全球金融危機有可能令日本陷入二戰以來最長的一次經濟滑坡。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英國方面，英國公布二月份失業率，由一月份向上修訂後的3.9%，升至4.3%的七一年以來最高水平，差過經濟學家普遍預期的4%，申領失業救濟人數亦增加13.84萬， 超過預期的8.48萬，令到全國失業人數增至139萬。根據國際勞工組織（ILO）的標準，截至一月止的三個月平均失業率， 則升0.2個百分點至6.5%。 此外，截至一月止的三個月，單位勞工成本的年率升幅由6%擴大到8.1%，相信是英國企業大量裁員所致。倫敦的德意志銀行首席英國經濟學家George Buckley表示，失業人數不難在一年內升至300萬，對於必須在十五個月後舉行大選的白高敦極之不利。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞士央行亦議息在即，市場關注央行會否干預或改變量化寬鬆的貨幣政策。會議舉行前，市場偏向對瑞士法郎持謹慎態度，若瑞士央行下調目標利率，可能反而帶動瑞郎做好；現時瑞士央行目標利率為0至1厘之間。由於市場本已預期瑞士央行降息至接近零，且採取量化寬鬆政策，瑞士央行可能不得不令瑞朗進一步貶值，以振興經濟和對抗通縮。另一方面瑞士聯合銀行昨日公布，08年全年虧損由原來的196.97億，修正至209億瑞郎(約179億美元)。由於銀行有存戶逃稅的問題，被美國罰款119億瑞郎，也是該行歷來最大的虧損，瑞士銀行的私隱地位亦受到動搖。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，澳洲儲備銀行剛公布的最新議息紀錄中顯示，央行曾考慮是否需要減息，不過最後決定暫緩減息，似乎預留一些空間作將來減息之用。不過，預測央行減息並非尾聲。 考慮到當前主要國家對澳洲出口需求皆大幅下降，勢將影響澳洲本土經濟及就業，相信減息仍會繼續進行。而銅、鐵、煤均是澳洲的三大主要出口商品，只要全球重新對上述商品有著需求，刺激相關價格上升，這將有利澳洲的出口收益以至有利改善澳洲經濟。料澳元於63美仙的支持力強，隨著短期投資氣氛改善，料澳元有望上試68美仙。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 新西蘭央行上周舉行議息會議，將把指標利率調低0.5厘至紀錄低點3厘。減幅較預期小，並暗示往後減幅將會更小，消息刺激紐元重上0.51水平。不過，除非紐元能突破自去年六月至今的下降通道及升穿0.52，否則只算是調整。自去年7月以來，央行已連續降息5次，累計減息幅度達4.75厘，是次央行減息是希望緩和受衰退打擊的新西蘭經濟。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，加拿大央行行長Mark Carney上周六表示，買入非政府資產可能是調整利率以外的選擇。加拿大很大可能亦會採取量化寬鬆的貨幣政策。美國聯儲局過去雖然亦曾干預匯市，但主要是應外國央行要求，例如日本央行及ECB，但主要立場是反對人為干預匯率。投資者要留意，一旦央行入市干預匯率，等於為匯率設定界限，當相關匯率處於干預前的水平時，反轉的風險增加。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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