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外匯分析2009年3月23日 (9:30AM發稿)
| 外匯分析2009年3月23日 (9:30AM發稿) 金融市場海嘯愈演愈烈，對環球經濟的打擊進一步加劇，各國失業率持續高企。亞洲金融市場明顯放緩泰國總理艾比希今天警告，由於全球和本地金融情勢不佳，今年泰國失業人數可能幾乎倍增，達到約100萬人。泰國的出口導向經濟因全球金融風暴受到重創，今年國內生產毛額（GDP）成長率預估會在負1%至0之間。泰國當局已發布一連串振興方案，並同意向國際金融機構借款，但泰國2009年第一季經濟成長率仍預估將降低最少4%。泰國銀行（Bank of Thailand）先前預測，若泰國經濟今年零成長，將會有107萬人失業，相當於2.8%的勞動人口。與此同時，國際貨幣基金組織副總裁波圖 加爾在中國發展高層論壇上表示，目前國際貨幣基金組織對2009年經濟衰退預期之內，全球經濟衰退會進一步加深，經濟的恢復將在很大程度上取決於各國政府是否能夠果斷有力地採取措施改革金融機構和金融體系。另一方面，在短短數星期內，先有英倫銀行、瑞士央行和日本央行，以及聯儲局均採用或增加量化寬鬆貨幣政策的力度，入市購買政府債券，以壓低長期利率和為信貸市場注入流動資金。上周聯儲局議息，聯邦基金利率維持在0至0.25厘的區間不變，是市場預期之內。另外美元指數上周五反彈，但仍錄得自1985年來表現最差一周，因美聯儲局上周突宣布將斥約１萬億美元購國債及機構按揭抵押證券。而歐元區1月三業生產按月重挫，連續第五個月下降，顯歐元區經濟進一步萎縮。歐洲央行是否跟隨美聯儲及其他央行保持低息備受市場壓力。 |
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| 歐元 | ||||||
| 歐洲方面，歐元區1月三業生產按月重挫，連續第五個月下降，顯歐元區經濟進一步萎縮，歐元兌美元本周勁揚逾5%，報1.3663，升1.17%。歐洲央行是否跟隨美聯儲及其他央行保持低息備受市場壓力。與此同時歐元區成員國陷入了不同程度的經濟危機，即使經濟情況惡化，但以德國為首的歐盟仍拒絕美國的呼籲，停止對經濟作出更多的刺激措施。德國雖然正處於六年來最大的經濟衰退，但由於仍然受到資本市場的支持，其財務狀況較其他區內國家強勁，但不增加開支將對歐元區其他較弱的經濟體造成沉重的壓力，其影響最終會反映在所有歐元區國家身上。我認為當美元回復正常水平時，歐元的升勢將難以持續，投資者不妨考慮高沽歐元作為短期投資策略。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 日本方面，日本財務大臣與謝野馨今天表示，日本政府可能必須再投入2000億美元，重振飽受衝擊的經濟；他並警告，日本經濟本季將再度面臨大幅萎縮局面。而美元兌日圓上周五收報94.46，跌1.45%。雖然日本上週之決策將日債購買規模擴大，但未有對日圓走勢造成影響；此乃由於之前已部份被市場所預期，而且其回購規模亦相對美國僅是小巫見大巫，故在美國週三之決議宣佈後，日圓亦見大幅揚升，日圓從99轉強至95兌1美元。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英國方面，美元進一步破關而下，料早前表現甚弱的英鎊兌美元將可進一步上升，並可望成功突破20日保力加通道的1.4580阻力及100日SMA的1.4675阻力，朝1.50心理關口邁進。如英鎊兌美元上升的同時，歐元兌英鎊掉頭下跌並返回0.92之下波動，則料英鎊兌美元的升勢會更為凌厲。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 雖然早前瑞士央行（SNB）曾干預瑞郎匯價，但因上周三開始美元全線轉弱，美元兌瑞郎亦跌穿干預前的水平，SNB行長Jean-Pierre Roth上周五表示，瑞郎匯價是目前最大的問題，並指買入外幣（沽出瑞郎）是對抗通縮的最強工具，筆者認為其言論表明SNB將會再度入市拋售瑞郎。由於歐元區吸收了瑞士逾50%的出口，而今年頭兩個月，瑞士整體出口較去年同期分別大跌11.1%及16.3%，瑞士商界亦支持SNB早前的干預行動，故相信SNB的干預主要針對歐元兌瑞郎。上周瑞士政府亦將該國經濟今年的收縮幅度，由去年十二月份預期的0.8%，大幅修訂至2.2%，更將明年的經濟增長預測，由原來的1%大幅調低到只有0.1%，而在未來三年都可能出現通縮。因此，除建議買入歐元及英鎊兌瑞郎之外，亦建議逢低買入美元兌瑞郎，並以1.40為中期目標。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，澳洲儲備銀行剛公布的最新議息紀錄中顯示，央行曾考慮是否需要減息，不過最後決定暫緩減息，似乎預留一些空間作將來減息之用。不過，預測央行減息並非尾聲。 考慮到當前主要國家對澳洲出口需求皆大幅下降，勢將影響澳洲本土經濟及就業，相信減息仍會繼續進行。而銅、鐵、煤均是澳洲的三大主要出口商品，只要全球重新對上述商品有著需求，刺激相關價格上升，這將有利澳洲的出口收益以至有利改善澳洲經濟。料澳元於63美仙的支持力強，隨著短期投資氣氛改善，料澳元有望上試72美仙。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 新西蘭央行上周舉行議息會議，將把指標利率調低0.5厘至紀錄低點3厘。減幅較預期小，並暗示往後減幅將會更小。自去年7月以來，央行已連續降息5次，累計減息幅度達4.75厘，是次央行減息是希望緩和受衰退打擊的新西蘭經濟。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，加拿大央行行長Mark Carney上周六表示，買入非政府資產可能是調整利率以外的選擇。加拿大很大可能亦會採取量化寬鬆的貨幣政策。美國聯儲局過去雖然亦曾干預匯市，但主要是應外國央行要求，例如日本央行及ECB，但主要立場是反對人為干預匯率。投資者要留意，一旦央行入市干預匯率，等於為匯率設定界限，當相關匯率處於干預前的水平時，反轉的風險增加。而加拿大2月份消費物價指數(年率)報上升1.4%，上次報上升1.1%；核心指數(年率)報上升1.9%，上次報上升1.9%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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