25/3 增持美股 減新興市場 天達環球：大反彈可期

月環球股市走勢確實驚心動魄，歐、美、日主要市場指數於月初創下多年新低後，在金融股帶動下顯著回升，短短數個交易日，指數由低位反彈高達兩成。天達環球策略管理基金首席基金經理蘇達輝（Philip Saunders）表示，成熟市場正醞釀熊市反彈，美股道指有機會升至接近1萬點（200天平均線）水平，建議保守的投資者現時可作價值投資，買入長線增值的股份，但新興市場的擁護者仍要「忍忍手」。
要數過去1年環球股市比較「像樣」的反彈，蘇達輝說有2次，分別是去年4、5月貝爾斯登被摩根大通 收購後的一次，以及12月的金融海嘯後超賣反彈的一次。然而，他強調今次的反彈，其性質與之前兩次完全不同。「去年12月那次，純粹是技術性超賣反彈，市場仍然充斥着壞消息，但沽空平倉速度加快，促使大市短期錄得兩成升幅。根據過去數據，一個正式的熊市反彈，指數可衝上200天移動平均線之上，而且反彈往往在交投極之薄弱的環境下產生。那時投資者確信股市步入寒冬，不認為升市能持久，人人信奉『現金為王』。而市場亦終於出現一些好消息，例如花旗稱公司今年首2個月錄得盈利之類，或者經濟數據已較此前改善。不用很正面、震撼的消息出現，也能點燃升市的藥引。我相信，現在大市正醞釀一個幅度更顯著的反彈。」