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外匯分析2009年3月27日 (9:30AM發稿)
| 亞洲市場主要是日本零售銷售連續第5個月下降，日本 政府周五公布的數據顯示，日本2月零售銷售年率大幅下滑5.8%，降幅創02年2月來的最高水平，當時零售銷售下降了5.9%。日本零售銷售已是連續第5個月下降，暗示日本市場在全球衰退的陰影下人心渙散，對消費支出造成了惡劣影響。經濟學家們還指出，2月份零售形勢的急劇惡化部分也源於去年是閏年的因素。日本經濟產業省同時公布的數據顯示，百貨店和超市銷售在門店數量調整後年率下降8.2%，為連續第11個月下滑。與此同時英國英倫銀行理事Sentance表示，英國財政赤字已很大，必須確保中期內是可以承擔的，否則有影響企業信心的風險，並且財政紀律是維持整體經濟穩定的一個重要元素。Sentance言論與先前行長King主張一致，財赤高企不應再推財政刺激措施自是正理，然則央行實施量化放鬆銀根政策純為壓抑市場利率不至回升，而非為政府進一步振興經濟鋪路？實情恐怕是通脹來襲時間比央行預期早得多，量化寬鬆政策不能維持多久便要撤回，此情況下自須勸喻政府不可允諾再多的刺激措施，消息本就相當利淡英鎊，零售數據亦復如是，不過直至紐約市方真正見沽售壓力，市場似還未認清消息的負面啟示性。至於美國財長蓋特納的監管金融架構主張，對股市影響不大，科技及零售股勁升情況下，紐元及澳元特見支撐，而蓋特納提及將會公佈援助汽車業措施，提振白金價格亦似對貴金屬走勢有利。原油、黃金及其他基本金屬價格上漲，及於消費股領漲下，美股急升，打壓美元日圓避險功能，美元兌各主要貨幣昨晚下跌。 | ||||||
| 歐元 | ||||||
| 歐洲方面，法國三月份消費者信心指數維持在負43的歷史低位，反映就業市場轉差打擊了消費意欲，法國統計局預測，今年首季經濟將會收縮1.5%，來季將會下滑0.6%，令到上半年將會流失38.7萬個職位，而二月份的失業人數更增加7.99萬個，令失業人口增至238萬個，雖然歐元兌美元於三月十八日曾升至1.35，其後進一步升至1.37，近日調整至1.34水 平見支持，然而，投資者仍要留意下月初歐洲央行很大可能會恢復減息，甚至在會後宣布採取量化寬鬆貨幣政策，屆時歐元匯價將會面臨龐大沽壓，若匯價再次升至1.37，則建議以升破1.3750止蝕，建歐元淡倉，短線則以跌穿1.3550追沽，目標為1.34及1.33。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 日本方面，日本三企業年結尚有少於一星期便過去。之後不排除日本資金將會再向外流，為日圓匯價帶來壓力。而在這數天，隨著日本企業作最後資金的回調，美元兌日圓回升至98水平。建議投資者在96水平沽售日圓，初步目標100。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英國方面，昨天英國公布二月份零售銷售大跌1.9%，是去年六月以來最大跌幅，亦較經濟學家預期的跌0.4%差，與去年同期比較則僅升0.4%，升幅是九五年九月以來最小。英鎊兌美元在數據公布後先跌後升，惟多次升至1.46皆受阻回落，小時圖呈圓頂形態，1.44料受考驗，一旦失守，預料將會進一步下試1.43及1.42。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 雖然早前瑞士央行（SNB）曾干預瑞郎匯價，但因上周三開始美元全線轉弱，美元兌瑞郎亦跌穿干預前的水平，SNB行長Jean-Pierre Roth上周五表示，瑞郎匯價是目前最大的問題，並沽出瑞郎是對抗通縮的最強工具，其言論表明SNB將會再度入市拋售瑞郎。由於歐元區吸收了瑞士逾50%的出口，而今年頭兩個月，瑞士整體出口較去年同期分別大跌11.1%及16.3%，瑞士商界亦支持SNB早前的干預行動，故相信SNB的干預主要針對歐元兌瑞郎。上周瑞士政府亦將該國經濟今年的收縮幅度，由去年十二月份預期的0.8%，大幅修訂至2.2%，更將明年的經濟增長預測，由原來的1%大幅調低到只有0.1%，而在未來三年都可能出現通縮。因此，除建議買入歐元及英鎊兌瑞郎之外，亦建議逢低買入美元兌瑞郎，並以1.40為中期目標。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面， 近日澳洲宣布擔保省政府發行債券，保額390億澳元，澳元未見重大反應。不過，市場亦開始揣測，澳洲會否倣效英美日等國購入長債，但直至目前為止，澳洲官方仍未表態。近期澳洲失業率持續升至5.2%，央行有機會於下月初議息時再度減息。在減息預期下，相信澳元升至0.71將有一定阻力，中期走勢介乎0.66至0.71之間。而澳洲央行表示，澳洲金融體系狀態仍然良好，良好資本和有利可圖的銀行能夠抵禦預期在未來上升的債務欠款；房屋信貸仍然以合理步伐增長，債務拖欠率相對地低；房屋市場進一步疲軟是可能的，但不會如一些國家般的脆弱。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 目前商品貨幣澳、紐元，仍在近期高位徘徊。新西蘭第四季經常帳赤字佔GDP比率升至8.9%，不過數據公布後紐元不跌反升，見0.58。目前央行利率剛好3厘，考慮到當前經濟情況欠佳，料下月底將繼續減息，限制紐元進一步上升，不妨等候升近0.60水平高沽。而紐西蘭2月份貿易盈餘報4.89億紐元，上次數字下修至1.04億赤字；第4季國內生產總值報跌0.9%，上次數字下修至跌0.5%；年率報跌1.9%，上次跌0.1% | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，加拿大央行行長Mark Carney上周六表示，買入非政府資產可能是調整利率以外的選擇。加拿大很大可能亦會採取量化寬鬆的貨幣政策。美國聯儲局過去雖然亦曾干預匯市，但主要是應外國央行要求，例如日本央行及ECB，但主要立場是反對人為干預匯率。投資者要留意，一旦央行入市干預匯率，等於為匯率設定界限，當相關匯率處於干預前的水平時，反轉的風險增加。而加拿大2月份消費物價指數(年率)報上升1.4%，上次報上升1.1%；核心指數(年率)報上升1.9%，上次報上升1.9%。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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