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外匯分析2009年7月23日 (9:30AM發稿)
| 承接環球經濟近日已有所回升，各國加息的傳言開始傳出，但聯儲局主席伯南克昨日則表示擬長時間維持現有低息政策，有消息指美國經濟衰退或未結束，更面臨雙底衰退的風險，預期第三季經濟持平，甚至可能出現增長，但到第四季可能再有壞消息出籠，令巿場預期聯儲局年底前恢復加息的機會率，由兩周前的25%，急降至僅8%，美債十年期孳息率跌至3.45厘的一周低位。另一方面，由於投資者擔心全球經濟復甦押後，較安全的美元和日圓匯價齊漲。與此同時英倫銀行本月議息記錄內容顯示，自5月份以來中期經濟前景鮮有變化，但短期國內生產總值的下檔風險減少，第二季國內生產總值的跌幅將會較MPC兩個月以前所預期的少；調查顯示下半年的動力將會較五月時所預期的大，短期消費物價指數前景更高。央行對經濟前景及物價回穩的形勢比5月份通脹季報預測的更轉樂觀，上次記錄指稱英鎊走強會削弱貿易淨值的描述自不復見，英鎊自可應聲回揚。晚上見美國聯儲局主席貝南克在參議院發表證詞，主要在於維護聯儲局保存貨幣政策上的獨立性，這可反映國會可能不甚滿意聯儲局的表現，試圖削弱其決策獨立性的政治壓力看來不輕，不過短期內這還未足以構成威脅，市場焦點在於企業盈利，科技股因蘋果業績非常理想而造好，銀行股包括摩根史丹利的業績卻普遍失望令杜瓊斯指數回軟，加上數據顯示美國房價上漲，抵銷銀行疲弱業績的影響，避險情緒未見增加，個別發展情況下美元沒有方向。 | ||||||
| 歐元 | ||||||
| 歐元區方面，環球經濟已踏入復甦軌。在此情況下，按照過去數月金融海嘯期間的分析方法，歐元相對美元理應可有所上升。所以單憑此因素，歐元已有較大機會可維持於1.40至1.43範圍上落，甚至可有能力上破此一範圍。如日後市場的分析出現變化，重返歐美經濟與息率的對比上，屆時也不排除歐元表現可勝過美元。相反市場現估計於八月十三日歐元區公布的第二季度經濟生產總值則有機會出現零甚至正增長。倘屬實，這意味着不但歐元區息率高於美國，就是經濟也較美國優越，屆時可想像美元所要面對的壓力將不小。現時最要關注的是歐美財金官員會否出言阻止歐元上升。如無官員出言阻止，從純經濟角度出發，不排除歐元有機突破1.43阻力。建議投資者不要對歐元亂作沽空行動，相反如歐元有機回至1.4050美元，建議吸納歐元。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 日 圓 | ||||||
| 日本方面，近日市傳CIT即使獲得債券持有人30億美元的救援融資，但亦難以拯救公司避免破產。消息令日圓昨日再度轉強，美元兌日圓曾低見93.15。美元兌日圓昨日更失守10日線，建議順勢沽出美元兌日圓，早前定出的短線目標93，中線目標88仍然不變，升穿95嚴守止蝕。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 英 鎊 | ||||||
| 英國方面，昨天英倫銀行公布的會議紀錄顯示，貨幣政策委員會以9票一致通過維持利率在0.5厘，及1,250億英鎊的購買資產方案，由於今天英國將會公布六月份零售銷售，明天又會公布第二季國內生產總值，料數據將導致鎊匯大幅波動。技術上，英鎊處關鍵水平，暫時守穩1.6360水平，一旦收低於這條線，則會有機會下試1.6210，甚至失守該線可能性極高，暫仍建議逢高拋售英鎊，升破1.6580收市止蝕，目標分別為1.62及1.60。暫時判斷，歐元及英鎊兌美元本周仍有下試低位的風險。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 瑞士法郎 | ||||||
| 瑞士央行公佈的月報顯示，其持有的歐元部位在第二季時較上季增長近60%至320億歐元，暗示了其干預阻升瑞郎的規模。瑞士央行3月時承諾對抗瑞郎升值，作為預防通縮的舉措之一。從那時起，瑞士央行持有的歐元部位已增逾一倍，因該行通過干預將歐元兌瑞郎匯率維持在1.50上方。而市場預測瑞郎在年底前將介乎1.50至1.55瑞郎兌1歐元，這是瑞士央行自三月十二日開始干預以來的波幅區間。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 澳 元 | ||||||
| 澳洲方面，澳洲國庫部長Wayne Swan表示，由於全球經濟下滑仍在打擊澳洲經濟，預計未來幾個月澳洲通脹率仍將受控。現建議回落至0.80左右吸納,目標0.82,跌穿0.7960止蝕。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 紐 元 | ||||||
| 紐元方面，紐西蘭總理John Key表示，紐西蘭正在擺脫衰退，但失業將會繼續上升並持續至明年。走勢上,紐元兌美元上方阻力仍在0.67,下方支持為0.6350,建議在此區間內高沽低,止蝕位定於買入價位相差的50點子。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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| 加 元 | ||||||
| 加元方面，加拿大央行宣佈維持貨幣政策不變，官方隔夜拆息保持在0.25%。加拿大央行重申，有條件承諾保持利率直至2010年中，沒有提及非常規寬鬆政策；在經濟增長大幅放緩下加元整體上升值，取消之前所提及的史無前例的快速上升；加拿大央行調高2009年增長預測，由4月時預估的下跌3.0%上調至下跌2.3%，加拿大央行調高2010年增長預測，由4月時預估上升2.5%調高至上升3.0%，預測2011年增長3.5%，之前的預測為4.7%，在2011年年中達到增長潛力；通脹前景風險稍為傾向下方，宏觀風險大致均衡；預期通脹在2009年第二季見底，之後在2011年第二季回到2.0%目標；由於融資環境改善，降低購買和轉售協議的標售規模。加元年底目標為1.05。 | ||||||
| 今日建議 : | ||||||
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