外匯分析2009年9月16日 (9:30AM發稿)

承接美國剛公佈的零售銷售數據遠勝預期，反映第三季消費開支環節有力復蘇，增加市場對經濟好轉，將會推高利率的預期，消息一度對美元匯價帶來支持，但分析員普遍認為，聯儲局已經表明利率會保持低企一段長時間，令息口因素對美元帶來的刺激只是短暫。而英鎊偏軟，跌穿1.65美元。英倫銀行行長默文金表示，考慮調低商業銀行的準備金利率，引發英倫銀行會進一步放寬貨幣政策的猜測，不利英鎊匯價。英鎊突告急挫，主因是英倫銀行行長King表示，金融危機的影響將會是廣泛和長久的，銀行業有很強的意向謹慎放貸，這將拖累需求；經濟有很多邊際備用產能而可抑制通脹；央行正考慮削減向銀行準備金付息的利率，以促使銀行將更多資金注入經濟。其言論反映央行認定產能過剩會壓抑通脹，刻意誘導銀行放貸意味政策仍以催谷經濟增長為主，量化寛鬆措施就仍有可能擴大，英鎊自不可取。晚上見聯儲局主席貝南克的金融海嘯一週年演說並無新意，但數據強勁推升商品價格已足令美股升創今年新高。而美國8月份生產物價指數核心數字只得0.2% 升幅，金價呈初步失望反應，不過終因商品價格上揚而造好，今晚且看核心消費物價指數是否展現到0.3% 升幅，令美股出現不良反應才可有助金價真正向新高進發。

歐元區方面，歐盟央行行長Trichet表示，現時宣佈金融危機已結束仍為時過早，對銀行業薪酬的任何監管都應該尊重當地情況，但也要考慮到全球情況，歐盟央行正在致力於完善金融業監管。而歐洲股市和油價上升，帶動歐羅    曾升至1.4686美元的今年新高。在歐美失業率持續上升下，即使美國何時退場亦必須細心思量，若然聯儲局較歐洲央行更快加息，歐元兌美元將會受壓，短期而言，如失守1.45，則料下試1.43，建議逢高沽出。

日本方面，日本GDP按年收縮7.2%，比美國的收縮3.9%大近一倍。即使將來環球經濟出現復甦，美國往往被視為能夠較早走出經濟谷底。日本依賴出口，經濟表現難免會滯後。料本周市場焦點將集中於作為傳統套息貨幣的日圓。美國穩定信貸市場措施初見成效，美元拆息回軟，市場開始有炒作美元將取代日圓成為新套息貨幣的概念。若情況持續，投資者將減少借入日圓，日圓理應轉強。料日圓的升勢將會踏入調整期。建議可於91水平沽出日圓，買入美元，以八月十四日97.78的50%量度升幅94為獲利目標，止蝕位定於90.30。

英國方面，英倫銀行行長金默文昨日向英國議員發表證詞時指出，已經有迹象顯示，英國經濟於本季度可能開始出現增長，但經濟復甦的力度及持續性則極度不穩定。另外他還暗示，BOE在必要時，可能下調對銀行業的準備金利率，以推動銀行業將這些準備金轉變為其他資產，消息令英鎊兌美元瞬間跌穿1.65關口。從英鎊兌美元的小時圖顯示，英鎊周一已經跌穿自九月二日至今形成的上升軌，由於1.6450為英鎊短期的重要支持位，一旦跌穿，不妨順勢追沽，目標1.63，止蝕1.65。

瑞士8月份經季節性調整失業率報4.0%，上次報3.9%，數據影響不大，反而瑞士央行自干預匯市以來，美元兌瑞郎相對穩定，主要在1.06至1.09上落。不過從美元兌瑞郎的日線圖顯示，自八月初至今逐漸形成平底下降三角形態，上落波幅收窄至1.0240至1.0540，現階段估計以向下居多，建議候破位後順勢沽出美元兌瑞郎。

澳洲方面，澳洲國庫部長Swan亦在昨天發布的每周的經濟報告中指出，失業率將會進一步上升，過早結束救市行動將會打擊信心及對就業市場構成威脅。現時市場普遍預期澳元利率經已見底，並將於不久將來加息，但澳元近期的升幅已反映了該利好消息，自九月七日升破0.8550後，至昨天仍於0.8550至0.8650橫行，反映本月初開始的升浪已近尾聲。

紐元方面，近日美匯指數持續弱勢，但主要貨幣表現不一，其中紐元等商品貨幣，受惠於內地經濟數據的驚喜表現，兩隻商品貨幣持續強勢，紐元兌美元在小時圖上亦出現下跌訊號，短期內有機會試穿0.69，可以升破0.7050收市止蝕，沽出紐元。

加元方面，加拿大顧問公司DundeeWealth Economics主席Murenbeeld在丹佛黃金論壇上表示，由於美元的衰落，有央行可能分散其部份儲備至黃金，明年金價可能會升至每盎司1,110美元以上，並預測明年平均金價為每盎司1,116美元。；美元兌加元近期上落波幅收窄到1.0620至1.1130之間，建議在未出現突破之前，先行在區間內高沽低揸，止蝕位定於買入價位相差的50點子。