外匯分析2009年10月22日 (9:30AM發稿)

承接環球經濟已見好轉，但各國還沒提出退市政策方案，其中三藩市聯儲銀行行長耶倫表示，聯儲局暫時不會收縮振興經濟措施，當局仍有時間決定退市行動。她又提到聯儲局日前透露正測試逆向回購協議，以從市場撤資，強調當局尚未有定案，也要視乎經濟條件和金融市場情況。另外，英倫銀行公布十月八日的會議紀錄，席上貨幣政策委員會（MPC）成員一致通過維持購買總值一千七百五十億英鎊債券計劃的規模，留待十一月當局發表最新經濟預測後再作討論。英倫銀行行長King表示，英國經濟可能在下半年恢復增長，但增幅可能較小，未來數月通脹率會因為油價由現有水平上升而回揚，明年的通脹率可能會保持波動，在此背景下，難以精確判斷均衡的貨幣政策；King指出，利率不會無限期維持在低位，在未來某段時間，英國利率將回歸正常化。King評論對通脹前景判斷全無信心，暗示將來可能要回頭升息，對英鎊已構成支持；及後議息記錄亦反映在11月份通脹季報之後，超寛鬆貨幣政策可能有變，英鎊交叉盤自可維持強勢。另一方面這意味同樣推行量化寛鬆政策的聯儲局也有及早退市的壓力，美元曾一度反彈，不過紐約市早段美股上揚又令美元受壓，尾市時富國銀行遭調降評級令大市回挫近1%，且看這形勢會否令歐幣降溫，從而給予美元支撐。

歐元區方面，美國聯儲局三藩市區總裁耶倫女士表示，估計聯儲局未來數月不會加息，也不會開始撤回注入經濟中的流動性；尚未決定好退出策略的先後步驟，認為可以向銀行存放在聯儲局的超額準備金支付利息，或以定期存款工具及逆向回購協定等措施撤回流動性。而英倫銀行正準備暫停量化寬鬆計劃，市場對美國低利率的預期令美元承壓。美元兌英鎊觸及一個月低位，歐元14個月來首次升越1.50美元水平。紐約梅隆銀行的分析員說，歐元對美元突破1:1.50有著重要的心理意義，市場普遍認為這打開了歐元繼續上升的空間。

日本方面，日本財政大臣藤井裕久：政府將會出售更多債券，彌補2009/10年度稅收短差；目前難說將會多發行多少債券。不會從2009/10年度追加預算中削減開支來彌補稅收短差；2009/10年度稅收可能降至低於40萬億日圓。日本財政大臣藤井裕久：目前日圓上升的原因是美元疲弱，美元疲弱的原因是貨幣寬鬆。美元兌日圓早前在88水平見支持後，上周突破自八月初至今形成的下降軌阻力，上周五收報90.89。雖然，美元兌日圓走勢初步轉強，但由於日圓長線走勢依然偏強，故若然美元兌日圓本周初仍未能上破92關，不妨順勢沽出美元兌日圓，目標先睇88.50，止蝕92.50。

英國方面，英倫銀行（BOE）昨日發表十月份的政策會議紀錄顯示，全部決策委員在會議中一致同意維持利率在0.5厘的極低水平，並維持購買1,750億英鎊債券的計劃，暗示現時經濟環境仍未明朗，但從BOE未有再行增加購買債券計劃的金額，多少反映出當地經濟再進一步惡化的風險未有增加。英鎊重上1.65，現時買入或沽出英鎊的值博率均不大。如未入市者，不妨先行留意本周尾段英國的數據後，如零售銷售、國內生產總值、服務業指數、房屋貸款等資料，才決定入市策略，相信可增加勝算。

瑞士央行副行長Hildebrand表示，雖然最近瑞士經濟不斷傳來令人鼓舞的消息，但情況仍脆弱，在此背景下，央行決定維持當前的寬鬆政策。而美元兌瑞郎的日線圖走勢與9日RSI呈現背馳的短期見底反彈訊號，後市有機會上試1.0450的短期下降軌阻力，而上周瑞士公布八月份零售銷售下跌1%，遠遜於經濟學家預期的增長0.8%，而且瑞郎仍屬套息貨幣，建議以跌穿1.01止蝕，買入美元兌瑞郎，目標1.0450。

澳洲方面，澳洲央行會議記錄指維持利率於極低水平或偏於輕率，澳元兌美元曾升至0.9310，其後回落0.53%，收0.9235。澳元兌美元昨天升破0.93後，小時圖走勢呈圓頂形態，短期宜候高沽，升破0.93收市止蝕，目標0.9180，跌穿0.9150則候反彈拋售，目標看0.90。

紐元方面，紐西蘭央行對於電台關於紐西蘭央行行長的紐元講話不作評論；稍早時間電台引述紐西蘭央行行長講話，指高紐元不一定是調高利率的障礙。新西蘭央行總裁指貨幣強勢並不一定阻礙利率上升，紐元兌美元升近15個月高位

加元方面，加拿大央行表示維持貨幣政策不變，主要隔夜利率為0.25%，重申承諾維持利率不變直至2010年第二季底；央行在聲明中指出，強而波動的加元，將拖慢加國經濟增長和通脹壓力減弱，並抵銷了自7月以來的有利進展；生產裂口將會在2011年第三季得到填補，而通脹將回到2%的目標；央行調低2009年的增長預測，由7月份時預估的下跌2.3%降至下跌2.4%；保持2010年的增長預測為上升3.0%；調低2011年的增長預測，由7月份時預估的上升3.5%降至上升3.3%。加元目前已升返07年末至08年初的水平,短線不妨先於1算附近獲利了結。