外匯分析2009年11月6日 (9:30AM發稿)

歐洲央行宣布，維持基準利率於1厘不變，符合市場預期，但該行擬不會延續向銀行提供的一年期貸款計劃。歐洲央行行長特里謝表示，歐元區現時利率水平恰當，區內明年經濟可望逐漸復蘇，市場信心會加快改善，面對的風險大致均衡，通脹率在未來數月有望回復正數。對於歐洲央行一年期貸款拍賣於下月到期後會否終結，特里謝沒有明確表態，但指市場相信有關的想法正確，最終需要待當局下月開會再作定；他續指，金融市場狀況轉好，該行將在適當時候逐步收回超寬鬆的貨幣政策，以免威脅中長期物價穩定。與此同時，英倫銀行宣佈回購利率保持在0.5%，增加購買債券規模250億英鎊至2,000億。不過聲明既指出通脹回升形勢及經濟即將好轉的樂觀預期，意味退市前景已不遠，所以英鎊無甚壓力可言。稍後歐盟央行行長Trichet表示，展望未來，考慮到已改善的金融市場狀況，央行將會適時逐步退出流動性措施，以及逐步回收之前所提供的流動性，以便有效應付在中期或長期內可能出現的物價穩定威脅；市場並不預期央行延長1年期的流通操作，央行將會在1個月之後決定。其評論暗示下月會議開始有退市安排，歐元卻只限持穩而已，可見歐盟央行微不足道的所謂量化寛鬆措施不是市場焦點。不過在英歐央行暫時維持寛鬆路線的情況下，對聯儲局沒有產生間接退市壓力，美股受惠遂可顯著上揚，美元稍回軟之際，金價只限高位上落爭持，今晚且看股市如何演譯就業報告對將來退市時間表預期有甚麼影響。另外，美元兌各主要貨幣匯價昨晚亦上升，不過歐洲央行行長特里謝發表看好歐羅區經濟的言論，刺激歐羅兌美元上升。

歐元區方面，歐洲央行直至截稿前仍未公布議息結果，但維持利率不變已是市場共識。市場憧憬央行會否檢討退市策略，不過綜觀近期歐元區內經濟仍然連續三季收縮，而失業率仍未見頂，預期目前談退市仍言之尚早。若然市場憧憬落空的話，建議於近1.49水平高沽歐元，目標1.47，止蝕於1.4960。

日本方面，美國今晚發表10月就業報告前，外匯市場有獲利回套，投資者將之前美元沽盤平倉，刺激美元匯價回升。美元兌日圓 逼近90.8日圓附近。另外上周五日本央行（BOJ）公布議息結果，維持息率在0.1厘水平，並不令市場意外，事關以現時日本內部經濟仍未大好之時，不見得加息對其有何好處。

英國方面，英國英倫銀行宣佈回購利率保持在0.5%；增加購買債券規模250億英鎊至2,000億。英倫銀行在聲明中指出，預期經濟活動緩慢復甦，閒置產能將會繼續抑制通脹，抵銷英鎊先前的下跌，短期內通脹將急升至逾2.0%目標；過往寬鬆政策的刺激仍然會對經濟起到作用，資產購買計劃已協助提振資產價格；英鎊的下跌改善英國生產商的競爭力，銀行資產負債表的修復正在限制信貸的提供，高債務水平將會抑制開支；數個指標顯示英國經濟活動的好轉可能快將顯現。

瑞士經濟部表示，瑞士央行理事Jordan表示，還沒有去到退出寬鬆貨幣政策的時候，經濟發展前景的不確定性仍極高；外匯干預政策有助降低波動性，並可防止瑞瑯兌歐元進一步上升。

澳洲方面，澳洲國庫部長Swan表示，澳元可能會在一段時間裡維持強勢並將損害出口商利益，近期澳元走強主要原因在於商品價格及投資信心回升，預期貿易條件將更加堅挺，回到正常水平需要較長調整期，這意味將在一段時間內澳元匯率面臨上行壓力，製造業將繼續受此壓力。

紐元方面，新西蘭第三季失業率升至九年來高位6.5%，失業人數則為十五年來最多，顯示當地經濟情況可能未如市場預期般理想。新西蘭儲備銀行行長表示，紐元持續走強，將拖慢新西蘭經濟復甦速度。

加元方面，加拿大央行副行長John Murray表示，加國經濟在三個季度大幅萎縮後恢復增長，但加元的波動性及其強勢持續，將蓋過自7月以來取得的正面經濟發展，將拖慢增長及削減通脹壓力，並推遲通脹重返2%通脹目標的時間；即使利率處於低水平，央行的貨幣政策仍具有很大的彈性。