外匯分析2009年11月10日 (9:30AM發稿)

承接全球經濟有復甦之勢，各國政府何時退市成為市場焦點。繼印度儲備銀行收緊貨幣政策後，該國總理辛格日前表明，隨着印度經濟增長重新加快，政府將於明年採取適當措施收回部分刺激經濟政策，為首個二十國集團成員國表示有意退出刺激經濟政策。印度財長慕克吉近日亦表示，該國在退市上跟其他主要經濟協調並不等同步伐一致，但強調具體的退市時間及幅度未有定案。另對於印度早前斥67億美元向國際貨幣基金組織（IMF）買入200噸黃金，慕克吉表示，行動並非為了將外匯儲備中美元比重分散開去。另一邊廂，週末G20會後聲明卻令市場炒作退市時間表可延後，美股離岸指數期貨揚升令英鎊及歐幣乃至商品貨幣均有上揚動力，美元更趨弱勢基調下金價自可再升創新高。美國總統奧巴馬表明若無更強而有力的出口策略難以重建製造業基礎，促進美國對亞洲的出口是美國的重要任務，中國已準備好增加消費云云。看來這可炒作弱美元政策，歐幣應可繼續上揚。不過中國社科院世界經濟與政治研究所所長余永定向中國財經雜誌表示，過去中國應該買黃金，但現在金價已經很高，雖然金價可能還會上升，但決策者如作出買入的決定，風險會很高。另一方面，周末的G20會議沒有談到美元弱勢的問題，令投資者買入高收益率貨幣的顧慮減輕，助長了美元的跌勢。

歐元區方面，歐盟央行行長Trichet表示，金球經濟和通脹前景風險大致均衡，重要的是信心；各國央行在退出危機時所採取的非常措施必須採用漸進和及時的方式，以確保物價穩定；沒有特別討論外匯，保持之前所說的；曾經討論資本流動，但沒有討論利差交易；銀行必須繼續注重資產負債表，運用各種方法加強資本基礎；全球經濟確認稍為較之前預期的好。歐元上周受美元下跌影響而由1.47邊緣升至1.485美元以上，目前支持位應在1.47美元左右，而阻力位應在十月高位約1.505美元附近，預期未來歐元仍維持上落市的格局，估計今周會於1.475至1.505美元區間上落。建議投資者於1.485買入歐元，目標價1.505，止蝕位1.47。

日本方面，周末的G20會議沒有談到美元弱勢的問題，令投資者買入高收益率貨幣的顧慮減輕，助長了美元的跌勢。由於投資者風險偏好增強，紐約匯市美元對多數主要貨幣匯價下跌。1美元兌換89.99日圓。

英國方面，G20財長及央行行長會議後發表聲明，雖然環球經濟有復甦之象，但各國復甦步伐不一，而且經濟復蘇相當程度依賴政府政策，而高失業率仍然是面臨的一個重大問題。同意應該繼續保持政策支持力度，推動全球經濟增長，直至經濟復蘇得到確認為止，之後各國應以合作及協調的方式退出非常規宏觀經濟及支持金融體系政策，同意啟動新的相互評估但屬諮詢性質的經濟政策機制。而英鎊昨天曾高見1.6840水平，惟1.6800屬強大阻力位，英鎊本周餘下時間料於1.6850以下反覆，建議在1.68水平逢高拋售，破1.69收市止蝕，目標1.65及1.62。

瑞士經濟部表示，瑞士央行理事Jordan表示，還沒有去到退出寬鬆貨幣政策的時候，經濟發展前景的不確定性仍極高；外匯干預政策有助降低波動性，並可防止瑞瑯兌歐元進一步上升。

澳洲方面，上周五美國公布十月份就業數據後,澳元及日圓兌美元明顯走強。短期而言,澳洲的貨幣政策較明朗,澳元有力再次挑戰0.93,可以跌穿0.91收市止蝕,買入澳元兌美元,但需留意,澳元兌美元一旦突破0.93,即使再升,亦會令月線圖的9RSI與匯價呈頂背馳,隨時可以大跌,故目前買入澳元(或紐元及加元)只宜小注。

紐元方面，新西蘭第三季失業率升至九年來高位6.5%，失業人數則為十五年來最多，顯示當地經濟情況可能未如市場預期般理想。新西蘭儲備銀行行長表示，紐元持續走強，將拖慢新西蘭經濟復甦速度。

加元方面，加拿大央行副行長John Murray表示，加國經濟在三個季度大幅萎縮後恢復增長，但加元的波動性及其強勢持續，將蓋過自7月以來取得的正面經濟發展，將拖慢增長及削減通脹壓力，並推遲通脹重返2%通脹目標的時間；即使利率處於低水平，央行的貨幣政策仍具有很大的彈性。