外匯分析2009年11月12日 (9:30AM發稿)

俄羅斯聯邦儲蓄銀行高層昨晚表示，這家俄羅斯最大的零售銀行計畫2014年以前裁員高達6萬7000人，約佔總人力的四分之一。這一波裁員是俄羅斯聯邦儲蓄銀行邁向現代化的一部份，從國營銀行轉型為西方形式銀行。該銀行在國內擁有2萬多家分行，且承繼蘇聯時期零售銀行壟斷業務。俄羅斯聯邦儲蓄銀行尚未重拾獲利，表現不如全球其他多家銀行，且預計壞帳明年將攀升至頂峰。與此同時英倫銀行發表通脹季報略上調通脹中期前景預測，及後行長King發言，央行對是否延長量化寬鬆政策持完全開放的心態。指出除了國內生產總值的評估，其它指標顯示未來更強勁的前景；英國經濟需要可靠的計劃來大幅減少財政赤字；需要從新平衡出口和入口，較弱的英鎊將會有幫助；在大部分預測期間通脹低於目標比較高於目標的可能性為高；King表示，過分寬鬆政策可能引致資產價格泡沫和更高的通脹，明顯地到某時英倫銀行將會需要收緊政策，但難預測何時發生。其言論對中期通脹有走低的可能性高於走上之評價，而且暗示弱英鎊對英國經濟有利，故此英鎊顯著下挫。另一方面，美股仍可升創今年新高，但無甚帶動歐元再造好之力，股市升勢維持到明日就可能轉為反覆，美國總統奧巴馬訪華之行極可能涉及向中方保證抑制財赤的承諾，週末前美股一旦因加稅疑慮出現壓力，短期金市亦會回順發展。而美元匯價昨晚則先跌後反彈，美元指數一度跌至15個月低位。

歐元區方面，世界銀行行長Zoellick表示，對全球經濟復甦進程感滿意，但同時警告這將令央行在應對資產泡沫時面臨挑戰，這是因為此前危機嚴重性迫使各國央行擴大市場流動性，估計各國政府不會在2010年撤回財政刺激措施。但美國不能想當然的以為美元作為一種儲備貨幣的地位會永久不變，美國需要解決其龐大的財政赤字。另外從歐元兌美元的日線圖觀察，歐元至昨日高見1.5044，未能突破十月高位1.5063。由於歐元短期能否成功破位而上還是未知之數，故不妨作兩手準備：候歐元突破並企穩十月高位1.5063後順勢追買，並定下1.50作止蝕；若歐元今日仍未能突破1.5063，則回調的可能性增加，宜反手沽出歐元，升穿1.5070止蝕。

日本方面，由於圓匯高企、物價下跌及失業問題都令經濟增長受阻,故不大可能出現持續性的復甦。美元兌日圓受到刺激而重上90水平。技術上,月初至今,匯價多次下試89.60不破後,現小時圖升破短期下降軌,如可突破上周五的高位90.80,則料可進一步上試91.50及92.50,建議以跌穿89.50收市止蝕,買入美元兌日圓,目標91及91.50。

英國方面，昨天英國公布十月份就業數據，失業率5.1%符合預期，而申領失業救濟人數僅增1.29萬個，為去年四月以來最少，並較預期為佳，數據反映英國就業市場持續改善。雖然如此，失業率仍是連續二十個月上升，令到目前的整體失業人口達到164萬的九七年以來最多，此外，萊斯、蘇皇及滙豐銀行已宣布合共裁1.04萬個職位，市場擔心失業率將會上升好幾年。

瑞士信貸在分析師在一份報告中指出，預計大宗商品將在2010年走強，因越來越多的國家擺脫衰退令基本因素改善；報告指由於美元疲軟，實質利率下降、投資需求旺盛、技術面利好，該行認為金價或將在今年年底前保持強勁升勢，買需可能助金價突破1,100美元，但基本因素可以支持金價遠遠超出這個區間。

澳洲方面，澳洲西太平洋銀行與墨爾本學院聯合調查 11月份消費信心指數下跌2.5%至118.3，是自從5月以來首次下跌。

紐元方面，紐西蘭央行在半年度金融穩定報告中指出，該國金融系統的前景在過去半年已趨穩，信貸市場已有所好轉，不過仍有較高風險，並可能再次遭受打擊，需要為降低風險作出調整；報告指紐元自3月以來已升值50%，將對復蘇構成風險。

加元方面，加拿大經濟復甦步伐維持,十月份新屋動工上升5.4%至15.73萬間,達至今年的最高水平。加國樓市逐漸回暖,加上早前公布的IVEY採購經理指數持續處於60水平以上,製造業復甦步伐較其他主流國家要快,預示經濟將有所改善,對加元亦較為有利。而加元近日備受投資者所忽略,美元兌加元更一度逼近1.10水平,表現遠較澳紐元等高息貨幣落後。不過,油價和加元的相關性甚高,近日油價於75美元以上站穩,重上80關口以上機會甚高,可望為加元帶來上升動力。