外匯分析2009年12月2日 (9:30AM發稿)

承接杜拜債務危機有緩和迹象，但有消息指各國失業率未有緩和迹象，其中歐盟統計局公布，歐元區16國十月份失業率維持於9.8%的11年新高，符合預期，反映當地經濟雖然走出衰退，企業仍繼續裁員。德國政府公布，十一月份失業人數經季性調整後按月下跌7,000人至342萬，失業率微跌0.1個百分點至8.1%。花旗分析員預期，歐元區失業率將於明年下半年見頂，屆時失業率達10.7%。與此同時澳洲央行如預期般加息四份一厘至3.75厘，議息聲明沒有明確再加息啟示性，澳元反應卻是先挫後揚，可能反映廸拜世界事件令中東資金流向更有利亞洲及澳洲。而且日本國家戰略大臣菅直人表示，為支撐經濟發展和處理日元升值和通縮等問題，政府將需要比原計劃花費更多，本周將確定新的刺激計劃規模，只有財政刺激政策不能解決日元強勢問題，政府希望日本央行不辜負政府的期望，通過貨幣政策支持經濟發展，還表示原則上量化寬鬆政策有助於打擊通縮云云。1200美元再創紀錄新高，本週內或仍有少許上升餘勢。菅直人說詞已反映政府有意逼使央行重回定量吸納政府債券之量化寛鬆政策，雖然下午見日本央行緊急會議結果只限微不足道的加推短期量化寛鬆措施，但相信在沉重政治壓力下屈服亦是遲早問題而已，日元基調轉弱亦承托商品貨幣。另一方面，美元匯價下跌，杜拜債務危機緩和，資金流出美元。

歐元區方面，歐盟央行行長Trichet表示，在適當時機退出非傳統貨幣政策是央行的首要挑戰，雖然經濟有明顯改善的跡象，但宣佈危機已結束仍為時尚早，當任何一項刺激政策對物價穩定構成風險會立即被撤走。目前價位暫於1.4980與1.5180間整固，及後若破1.4800支持，調整才擴大而目標下望1.4685、1.4595甚至1.4455/85才重新升勢。重要阻力在1.5180，穿位上望1.5215甚至1.5450。

日本方面，日本央行行長白川方明表示，今天央行的措施是廣泛意義上的量化寬鬆，先前的量化寬鬆措施支持了金融體系，但對刺激經濟效果甚微，自上周後段時間所發生的市場動盪，目前是採取行動的最佳時機，新的央行操作不會導致債務貨幣化。日圓昨日跌至87.49後，重返至在87.00/86.60水平反覆。由此看來，市場認為日本政府對日圓的持續強勢，似乎已無動於衷。

英國方面，英國英倫銀行貨幣政策委員Posen表示，央行在制訂貨幣政策時，不能夠也不應該將資產價格作為目標，但是通過輕微和靈活的財政政策改變應可遏制資產價格泡沫；此外Posen表示，最樂觀的預測是英國經濟已觸底回升，未來幾年將錄得十分強勁的增長，不過仍存在下方風險；通脹預期合理並受控，沒有理由認為通脹率會大幅上升。

瑞郎方面，短線暫於0.9955與1.0135間整固，一旦回破1.0225支持，回調目標上延到1.0305/40區甚至1.0445；重要阻力在0.9905。

澳洲方面，澳洲央行會議後宣佈加息四分一厘，由3.50厘調升至3.75厘；央行在聲明中指出，中國及亞洲增長前景強勁，經濟衰退比較溫和，估計2010年澳洲經濟增長接近勢能水平，信心和商業條件表明經濟正在逐步復甦。早期階段的財政刺激消費需求的影響減弱，但公共基礎設施支出也開始提供更多的動力需求。不斷擴大的前景私人需求，包括企業投資，一直在加強。出現了一些早期改善勞工市場狀況跡象，現在失業率可能在較預期低的水平達到峰值，將逐漸減少政策的刺激性，澳元升值有助壓抑通脹，消費物價指數因暫時性因素而顯得極偏低，通脹率已從去年的高峰期放緩，短期內基礎通脹率將保持溫和，明年消費物價指數及基礎通脹率會符合目標。即使昨日RBA加息，澳元上升動力亦略賺不足，建議短線沽澳元，目標0.9100/0.8950，止蝕0.9320。

新西蘭方面，紐元兌美元雖亦跟隨澳元上升，惟日線圖已呈明顯下跌趨勢，短線價位於0.7125與0.7370間爭持，後市傾向上試0.7465及0.7525，進一步穿位上望0.7635甚至0.7785。重要支持在0.7005。

加元方面，加拿大財長Flaherty表示，美元面對下行壓力，這對所有市場貨幣造成影響，加元也不例外；如果想抑制加元升值，有很多選擇，但目前沒有跡像顯示需要這樣做。美元持續疲弱，而市場憂慮經濟基本面不能支持油價繼續向上，近期油價在80美元一桶前已停步不前，直至昨日為77.79美元一桶，並令美元兌加元上落波幅收窄，近日主要在1.04至1.07上落，建議現階段先行在區間內短炒上落，止蝕位定於買入價位相差的50點子。