10/12 渣打阿聯酋放貸近千億 券商唱淡 股價港急挫 倫敦早段掉頭升

迪拜政府投資旗艦迪拜世界陷財困危機以來，向來積極發展中東業務的渣打集團 （2888）的潛在損失備受市場關注，集團財務總監麥定思昨日首次披露，集團在阿聯酋（迪拜為成員國之一）的貸款佔中東及南亞貸款的三分之二，即約120億美元 （約936億港元），當中包括4億美元（約31億港元）地產相關貸款。券商憂慮渣打業績受中東貸款減值拖累，繼續唱淡，渣打本港收市價急挫4.2％，倫敦 股價則掉頭回升。

自迪拜世界需要延遲還款消息在上月底傳出後，在當地有業務的匯控（0005）及渣打受消息困擾，股價沽壓沉重，即使渣打昨在港股下午開市後已公布今年首11個月業績持續理想，股價收市仍跌4.2％至182.2元，較迪拜事件觸發港股挫逾千點當天的185.5元收市價更低，為9月中以來的3個月低位。相反，渣打倫敦股價見支持，中段較本港大升近7元，至接近190元水平。

稱迪拜損失影響不大

麥定思表示，集團在中東及南亞（MESA）的貸款額達180億美元，其中三分之二、即120億美元來自阿聯酋，當中4億美元為商業房產貸款；稱集團今年以來已就中東及南亞企業銀行業務減值約3.2億美元，預計第四季的貸款支出與前一季相若。他強調，集團在迪拜的損失不會帶來顯著影響，集團今年仍在朝向創新高盈利的軌道上。

渣打商業銀行增長仍強勁

一如以往，渣打指出，商業銀行收入增長強勁，惟部分被個人銀行業務的較低收入抵銷；集團整體淨息差自下半年起稍微下跌，麥定思料明年淨息差仍面臨下調壓力。渣打個人銀行按揭業務期內表現佳，麥定思更點名讚揚韓國 、香港及新加坡 表現理想；財富管理收入較上半年大幅增長；中小企業務收入亦較上半年大增。

渣打昨雖表示，未來數年需在資本市場再融資的規模非常有限，但里昂 證券認為，渣打在中東及南亞地區風險大增，加上環球監管正擬收緊銀行資本充足要求，渣打明年仍需再集資32億美元（249.6億港元）。

里昂指出，迪拜世界旗下Nakheel債券將於本月14日到期，屆時包括渣打在內的一眾債權人有何決定將是關鍵。

考慮渣打將受到中東及南亞地區減值增加拖累，並當地收入減少及增長放緩問題，里昂將渣打今年至2011年盈利預測分別下調9%、18%及13%，將其評級由「跑輸大市」降至「沽售」，削目標價14%至163元。

遭里昂調低盈利預測

連同上月底迪拜事件爆發後次日，里昂將渣打評級由「買入」降兩級至「跑輸大市」，里昂於兩星期內共將渣打評級大降三級。瑞銀報告則預期渣打在市場明年復蘇中受惠，重申該行「中性」評級。