外匯分析2009年12月30日 (9:30AM發稿)

接各國經濟已見好轉，但國民對環球經濟前景感到悲觀，其中民調顯示，約44%法國人對未來十年經濟前景感到悲觀，比率較金融海嘯源頭美國和其他歐洲國家受訪者高，認為過去十年生活水平下降及政府支援不足的法國人，比例亦較其他國家高，相反美國人較歐洲人對未來經濟前景更樂觀。分析指，法國今年的經濟衰退雖然較其他發達國家輕微，但不少民眾對總統薩爾科齊的財政改革感到擔心，因該國政府急於維持財政平衡，亦意味將會減省福利及醫療系統開支。與此同時亞洲至歐洲市早段時間尚見美元偏弱發展，及後於紐約市已開始見美元平穩下來，前晚美國拍賣兩年期債券的反應可謂甚差，外國央行參與率只佔發售額三份一左右，令市場擔心最短年期的債券拍賣的反應可以如此惡劣，本週餘下較長年期債券拍賣結果難以想像，對美元曾構成壓力。而美國12月份消費信心指數升至52.9稍勝預期，美股及美元均曾明見向好反應，不過美股升勢郤不能延續。事實上，上述數據中的現況分項指數反為下降到18.8，創下自83年2月以來最低水平；其中回應說工作機會充裕的受訪者比率由上月下修的3.1%下降到2.9%，實際上並無利好啟示性可言。但及後美國五年期債券拍賣結果尚算理想紓緩市場疑慮，美元保持回升勢頭下，全程未見反彈延續力的貴金屬自更受壓回挫發展。

歐元區方面，09年即將結束，雖然昨天主要貨幣兌美元略為回升，但交投仍淡靜。昨天法國公布第三季國內生產總值，經修訂後之季度表現維持增長0.3%，符合預期；而年度收縮幅度則調整至2.3%，優於預期。由於市場預期數據維持不變，故此，已先行炒高歐元，而略勝預期的年度表現更將歐元推高至1.4430美元水平，但不排除是交投淡靜所致。今天日本開始休市，明天歐洲亦收爐，今明兩天的市況料更靜。

日本方面，美國12月消費者信心指數升至3個月高位，比預期強勁，市場憧憬聯儲局    可能會在明年加息，刺激美元兌日圓匯價一度升到92日圓水平。分析員指出，臨近年底，基金經理放假前平倉離場，不少資金流入美國債券市場，利好美元匯價。

英國方面，總部設在倫敦的經濟和商業研究中心（CEBR）警告，在市場不明瞭英國政府如何計劃處理紀錄性的公共部門借款需求之情形下，英鎊兌歐元可能走低於平價水平。形容英國經濟正在距離懸崖邊緣只有5碼之遙，並可能被意想不到的陣風吹翻。英國財政大臣達林在12月9日預算前報告說，預計2009年公共部門借款需求是一個創紀錄1780億英鎊，並提高了明年預測至1760億英鎊。

瑞郎方面，瑞士央行和國際結算銀行(BIS)拒絕評論瑞士法郎兌歐元和美元的波動。因有商業銀行的美元兌瑞士法郎大買單引發市場對瑞士央行干預的傳言。

澳洲方面，澳洲公布十月份領先指標下降,令市場揣測澳洲可能暫緩加息,澳元兌美元上周一度跌至0.8735,為近三個月低位。但澳元仍然是外幣中的投資首選：龐大息差自然是入市的誘因，美元雖有加息預期，但經濟尚不具備加息條件，距離實行相信還有相當日子。要是長期投資，大可繼續持有澳元，即使期間匯價損失亦可在息差中得到彌補。但對中短期炒作而言，還是建議先於近期高位獲利離場，因為基於經濟好轉的美元反彈，往往較因避險情緒利好的美元反彈更為持久。澳元短線仍有繼續回落空間，料會跌穿0.85關口。

新西蘭方面，有數據顯示,其零售及房屋市場正逐步改善,都帶來了加息憧憬。雖然新西蘭央行早前指出會於年中加息,但愈來愈多市場人士相信央行會提早至明年第一季收緊銀根,有望對紐元帶來支持。技術上,紐元兌美元於0.70下方有支持,短期目標則可看0.72。

加元方面，上周三晚加拿大財長弗萊厄蒂高調向外界表示,俄羅斯及中國應分散美元儲備風險,增持加元作為其儲備貨幣之一。他解釋,加拿大政府財政穩健,料當地經濟於明年可較原先估計優勝。另外由於近期加拿大頻頻公布良好經濟數據,其國內樓市又相當熾熱,現再加上加國財長默許加元上升,這一切均指向更強的加元匯價。同屬商品貨幣,加元從金融海嘯低位1.30兌1美元反彈至現水平,只有兩成升幅,這相比較澳元及紐元在同一期間累積升幅四成以上,明顯出現大落後情況。不排除往後,加元匯價升幅將可勝澳紐,中期目標1.0兌1美元。