外匯分析2010年1月14日 (9:30AM發稿)

德國聯邦統計局初步估計，即使政府推出刺激措施及出口帶動經濟於第二季復甦，但當地09年仍陷入二次大戰以來最嚴重衰退，國內生產總值收縮5%，為6年來首次出現負增長，亦差過市場預期的4.8%跌幅，主要受出口及商業投資環節分別下滑14.7%及20%拖累。另外，市場預計歐洲央行今日議息後將維持主要利率於1厘的紀錄低位，ING高級經濟師Carsten Brzeski認為，加息在下半年才會成為歐央行的議題，而德意志銀行相信，希臘財政問題將是行長特里謝議息會後記者會的焦點。國際貨幣基金組織（IMF）的專家隊伍昨日抵達希臘，展開為期一周的考察，以協助當地政府解決經濟危機。另一方面，昨日亞太股市果然下挫，不過美股離岸指數期貨保持堅穩，美元未見助力。信貸評級機構穆迪表示，2010年將會是歐洲主權債信評級風險的挑戰。有Aaa評級的歐洲國家例如法國和德國目前安全，但較低評級的要保持評級，需要準備解決她們的問題。國家如希臘和葡萄牙競爭力結構性比較弱，做成十分大的流動賬赤字。歐洲貨幣聯盟將會保護成員對抗流動性風險，但不是長期無法償債的風險。穆迪預期英國新政府，無論是那一黨執政，將會急速展開財政收緊政策。穆迪的消息其實已點出今年歐洲面對很高的主權債務風險，但歐元仍無甚反應。深夜見美國聯儲局12月份經濟報告褐皮書內容對美國樓市的描述比預期樂觀，美股對經濟改善的說法較有向好反應，歐幣及貴金屬保持高位爭持之局，估計短線勢頭仍將上落中稍偏強發展。

歐元區方面，今晚歐洲央行（ECB）會公布議息結果，預期維持在1厘水平，皆因歐元區經濟好極有限，估計在中國、美國及歐元區之內的三個主要經濟體中，歐元區可能是最遲加息的地區。而歐羅兌美元昨日亦上升，曾經升至1.4582美元的一個月高位，拖累美元指數，曾經跌至一個月低位，交易商指歐元的買盤來自亞洲主權基金。

日本方面，人行突調高存款準備金率0.5個百分點，導致亞洲股市昨天全面下挫，日圓匯價回升，美元兌日圓於昨天倫敦市早段企於91.30水平。美元兌日圓自去年底開始的升勢有逆轉迹象，若短期反彈明顯未能重返91.80之上，後市料進一步下試90.35及89.30，建議在91.80附近小注沽出美元兌日圓，破92.50收市止蝕。

瑞郎方面，瑞士央行行長Hildebrand表示，瑞士央行將會繼續防止瑞士法郎兌歐元的過分升值；指央行沒有匯價目標，但將會是十分密切注視外匯市場發展。

澳洲方面，若從息差因素作考慮，由於美元比日圓更具加息潛力，相信市場上以美元作為套息交易的投資者，已逐步捨棄美元而轉投日圓懷抱，估計澳元兌日圓已成為主要套息交易貨幣之一。近日商品價格大跌，商品貨幣上升動力亦見減弱，澳元在0.9330樓上阻力巨大，相信短期不易衝破。

新西蘭方面，美國上周五公布備受關注的就業數據，當中去年十二月份非農業職位，意外地減少8.5萬個，遠遜市場預期停止減少，冷卻市場對勞動市場復甦的樂觀情緒，並且勢對奧巴馬政府構成進一步壓力。紐元近日在高位亦有掉頭回落之勢，不妨順勢追沽，中線目標0.7150/0.71，止蝕0.7530。

加元方面，加拿大上周五公布之上月就業數據,驚嚇程度尤甚於美國,就業職位由去年十一月時增加7.91萬個,急轉直下至減少2,600個,但加元受其他外幣兌美元上升帶動而不跌反升。不過,從周線圖觀察,目前美元兌加元已跌至1.0300的重要水平,美元在08年8月突破該位後,已兩度下試該位不破,若今次失守,則1算必再受考驗,惟美元僅在07年10月明顯低於1算,時移勢易,美元長期低於1算的可能性不大。