外匯分析2010年1月25日 (9:30AM發稿)

承接美國總統奧巴馬上周向華爾街宣佈最新的監管計劃，擬禁止銀行從事坐盤交易及限制經營規模後，英國三大銀行──巴克萊、滙控及渣打擬大幅修改花紅計劃，避免鐵腕監管趨勢蔓延至當地。英國財相戴理德接受訪問時稱，華府最新公布的監管銀行計劃存在嚴重缺點，未必能防範危機發生。惟由二十國集團（G20）成立，負責協調各國監管法規的金融穩定局（FSB）力撐奧巴馬，認為計劃可解決金融機構的道德風險問題。另本周在瑞士達沃斯舉行的第四十屆世界經濟論壇（WEF），主題為「改善世界：重新思考、重新設計、重新建設」，約2,500位各國主要官員、商界舵手及學術領袖會出席，並由法國總統薩爾科齊發表開幕致辭，料金融監管改革將成為主要討論焦點之一，但華府今年只派出國家經濟委員會主席薩默斯出席。另一方面，美國周五將首次公布去年第四季本地生產總值，料增長4.6%，為近四年最快增速，並較前一季多逾一倍，主要是工廠加快生產及企業購買新設備，但佔經濟比重達70%的消費開支，預期增長由前一季的2.8%，放緩至1.8%，顯示失業率高企抑壓美國人消費能力及意欲。

歐元區方面，法國總統薩爾科齊於上周五指出，該國不能接受歐元及歐洲成為某些被低估貨幣的犧牲品，呼籲各國努力恢復全球貨幣體系的平衡，矛頭指向美元及人民幣。由此可見，以目前歐元區的狀況，歐元持續強勢不利經濟發展，薩爾科齊在歐元明顯轉弱時踏多一腳，顯然是加強言論對歐元下跌的影響。歐元兌美元於上月第一周失守自去年三月開始形成的上升軌，上周進一步失守1.4250的過去四周主要支持，短期料試穿1.40後才有反彈，惟料亦將失守，並逐步下試1.3850、1.3800、1.3650及1.3500，短期以1.4250至1.4300為阻力區，1.4600已成強大阻力，暫可以升破1.4250或1.4300收市止蝕，逢高拋售歐元。

日本方面，上週四見美國總統奧巴馬與經濟復甦顧問委員會主席Volcker(前聯儲局主席)開會後，公佈對大型銀行規模及交易操作的新限制提議，希望防止再度出現引發金融危機的舊操作，禁止銀行坐盤交易。提議將限制商業銀行與對沖基金和私募基金的聯繫，限制銀行冒險行為；提議還尋求限制非儲蓄基金和其他債務在金融企業資產中所佔的比重。消息打壓金融股令大市銳挫，商品價格及商品貨幣承壓，日元發揮避險功能而回揚。上周日圓與美元雙雙做好。如美元本周回落，及歐元兌日圓明顯回升，料日圓將扭轉上周強勢令美元兌日圓較大機會再上試上周挑戰失敗的20日線阻力，若美元兌日圓可升破20日線收市，料本月八日所造的93.78將會面臨嚴峻考驗。

英國方面，上週二見英國12月份消費物價指數年率勁升2.9%遠高於預測，英鎊曾經受刺激上揚，稍後即見德國1月份ZEW經濟預期指數進一步下跌到47.2，歐元顯著回挫帶弱英鎊走勢。週三見12月份失業人數減幅高達15200人，創下07年4月以來最大減幅，可信英倫銀行於2月會議將結束購買債券計劃，英鎊交叉盤仍堅穩，不過在美股挫跌及美元強勁情況下，其直盤亦難免受損。

瑞郎方面，瑞士央行行長Hildebrand表示，瑞士央行將會繼續防止瑞士法郎兌歐元的過分升值；指央行沒有匯價目標，但將會是十分密切注視外匯市場發展。

澳洲方面，美國一月份多項經濟數據均差於市場預期,如就業、零售銷售或房地產市場等,顯示美國然未有加息能力,故短期避險情緒冷卻後,美元強勢或有機會稍為放緩。從技術走勢分析,澳元兌美元於先前高位0.9407遇阻力而回落,後市有機會先行下試支持位25日平均線0.8850水平,這同時也是去年十二月之低位,估計有機會於此水平先行回穩,之後再次上升。

新西蘭方面，估計於0.7160有阻力，可跌向0.6850/90支持區，穿位可見0.6660/80區及0.6365目標；重要阻力位可訂於0.7270或0.7315，穿位可見0.7380及0.7470水平。

加元方面，加拿大央行在季度貨幣政策報告中，維持2009年第四季經濟增長預測，調低今年第一季的增長預測，今年餘下幾季的則分別被上調；預計今年的整體通脹和核心通脹將高過先前預期，並重申通脹將在2011年第三季回到2.00%的目標以及經濟增長達到潛能。