外匯分析2010年4月28日 (9:30AM發稿)

雖然希臘上周五正式啟動歐盟及國際貨幣基金組織（IMF）的援助機制，但信貸評級機構標準普爾調降葡萄牙長期主權信貸評級，由A+下調至A-，展望為負面。消息令市場擔心希臘債務問題會擴散到歐豬五國，葡萄牙信貸違約掉期升至紀錄新高。同時標準普爾亦一下子將希臘主權評級降至垃圾級別，因擔憂希臘執行解決其高債務負擔所需改革的能力；S&P下調希臘長期主權信貸評級3個級別至BB+，展望為負面，S&P指如果希臘政府實施財政和結構性改革的能力減弱，可能進一步下調希臘評級。S&P表示，下調希臘評級3個級別並不意味著違約或債務重組即將出現，但風險已升高；S&P給予希臘債權收回評級為4，顯示若希臘主權出現債務重組或違約，債權人收回本金的平均比例在30-50%之間。消息發展令美股亦失支持下調，商品價格下挫令一眾商品貨幣面對調整壓力，日元發揮避險功能，風險壓惡情緒指數回升之際日元偏強發展。另一方面，聯儲局周二一連兩天舉行議息會議，主席伯南克重申削赤的重要性，認為財赤擴大可能推高利率，並且打擊經濟增長，影響經濟復甦。

歐元區方面，歐元區最新公布的數據值得留意：貿易盈餘26億歐元，工業定單按年大升12.2%，其他如ZEW景氣調查及服務業採購經理指數均見回升，經濟尚算不錯。奈何希臘債務問題一波三折，繼續拖累歐元走勢。總而言之，目前歐元雖低，但絕不是低位入貨的時機。短線建議以1.36為止蝕位逢高沽空，跌穿1.32後可加倉沽貨。

日本方面，美元兌日圓昨日表現下跌，匯價短線有機會回調，建議回調至92.30-40水平買入美元。

英國方面，早前較看淡的英鎊,卻有機會突圍而出。技術上,從周線圖所見,英鎊兌美元正營造上升三角形,反映後市有向上突破的趨勢。雖然英國五月六日大選,出現懸浮議會的機會極高。但有關英國大選的負面消息已被市場談論多時,亦於早前的跌浪中反映了大部分利淡因素,故相信英鎊短期底位已於1.48出現。

瑞郎方面，週日瑞士央行副行長Jordan表示，目前的利率處於適當水平，但是若如此低的利率持續一段長時間可能會對市場造成扭曲，特別是房地產和按揭貸款市場。

澳洲方面，近日市場主要焦點仍落在歐盟及國際貨幣基金組織（IMF）如何援助希臘之上，短期歐幣禍福難料，保守的投資者不妨先靠邊站。相反，商品貨幣表現依然強勢，澳元力守二月中至今的上升軌支持，預料短期或挑戰0.94大關，不妨候破位追勢買入澳元，跌穿0.9350止蝕，中線目標0.98。

新西蘭方面，新西蘭儲備銀行及日本央行則分別於明早及周五公布議息結果，市場預料分別維持指標利率於2.5厘及0.1厘。紐元兌美元自二月初於0.68水平開始回升，周一更曾高見0.7260，並自二月下旬以來首次收高於0.72，突破訊號明顯，作中線買入紐元，上望0.76。短線可以跌穿0.7170止蝕買入，上望0.7260及0.7300。

加元方面，避險情緒拖累加元昨日大幅走低，但加拿大比較健全的財政狀況將令加元長期受益，目前反彈的可能性預計大於進一步大幅下挫的可能。