外匯分析2010年5月18日 (9:30AM發稿)

承接歐洲債務危機陰霾揮之不去，德國將要求歐元區成員跟隨該國實施平衡預算法案，以提升成員國的財政紀律，有德國官員稱德國財長朔伊布勒將在周五提出有關建議。德國去年立法限制當地財赤在一六年以後不可超過國內生產總值（GDP）0.35%，在20年以後不容許再有財赤，該法案的要求遠高於目前成員國財赤不超過GDP3%的限制。而歐元兌美元連跌五日，加上沽空盤創新高，投行及分析員繼續唱淡歐元。瑞銀昨日在給予客戶的報告表示，歐洲債務危機或促使各國央行減低歐元佔外匯儲備比重，建議短線沽售歐元，目標價1.2美元。西大平洋銀行資深貨幣策略師卡洛表示，短期內沒有明確理據顯示歐元可在現水平止跌，因區內經濟將長時間極度疲弱。而昨日英鎊止蝕盤湧現跌得比歐元更多。但實際上有歐洲債券交易商指出，上週歐元區央行購買問題國家國債的數額逐日減少，歐洲債市回穩的情況似乎進展不俗，看來這類量化寛鬆措施額度暫時很有限(可能不到100億歐元)，上週歐元續挫主要是因擔心量化寛鬆政策會將債市壓力轉移到匯價之上，現時看來情況沒有想像的嚴重，週五金價在上述消息及法國總統Sarkozy威脅退出歐元傳言之影響下反為顯著回軟，可見恐慌情緒漸平息，本週四葡萄牙順利應付到期回贖的逾50億歐元債務之後，中短期內再無炒淡歐元誘因，估計這一兩天是歐元築底階段尾聲的時間。

日本方面，日本公營退休基金(GPIF)表示，並沒有因為希臘債務危機而改變投資組合；沽售歐元或歐元資產是不適當的，原因是市場波動和其價值已經下跌；該基金集中在安全投資，並不尋求其它選擇。

英國方面，英鎊兌美元昨天早段曾低見1.4250心理位，創今年新低，惟隨後持續回升，由低位計升逾200點子，令日線圖呈長尾錘頭，呈待變形態，惟匯價必須重新守穩1.45才可望作進一步反彈。策略上，即市仍可逢高沽出英鎊，惟一旦重新守穩1.45則宜重建好倉，上望1.4750。

瑞郎方面，瑞士央行行長希爾德布蘭德周一表示，當前瑞郎的升值對該國的經濟復甦和物價穩定帶來了危害，但是，央行已做好準備采取行動。他表示，此前的一系列危機顯示，央行有能力靈活、果斷地作出反應，並指出瑞士央行將繼續以這樣的態度應對歐元區主權債務危機。

澳洲方面，澳元兌美元繼續承壓。澳大利亞一家投資銀行的交易員稱，該匯率面臨諸多不利因素，其中包括：大宗商品價格走軟；市場對歐洲債務危機的憂慮揮之不去。

新西蘭方面，環球股市繼續調整,亦屬拖累上周外幣回調之元兇,但新西蘭基本面比美國優越,其中失業率由7.1%急降至6%,而央行行長亦指未來數月有加息壓力,趁紐元再次回調到0.70下方,建議中長線投資者已可於0.6950開始長線吸納第一注,支持位分別在0.6950及0.6820,短線阻力在0.7100,中線目標0.7320。

加元方面，經濟數據反映美國復甦勢頭持續，加上避險需求帶動美元近日強勢，美元兌加元自四月在一算水平見底後反覆向上，建議候低在1.02水平買入美元兌加元，中線目標1.06，跌穿1.015算止蝕。