外匯分析2010年5月20日 (9:30AM發稿)

德國周二收市後突然宣布，由昨日起禁止歐元區政府債券及10隻金融股進行無貨沽空活動，以及在非對沖用途下投機性買入歐債信貸違約掉期（CDS），直至11年三月底止。歐盟財長將於周五在布魯塞爾開會，屆時會集中商討應否把德國沽空禁令延伸至整個歐洲。德國正游說英國加入，但法國、荷蘭和芬蘭已迅速表態無意跟從。倘全歐洲實施沽空禁令，勢驅使資金和商業活動流入其他國際金融中心。BGC Partners市場分析員布克表示，除非德國能夠號召英國、美國以至其他歐洲國家加入，否則只浪費時間。而德國央行行長Weber發言了無新意，並無悍衛歐盟央行購買國債計劃的訊息可說令人失望，然而各貨幣包括商品貨幣兌歐元匯價拆倉下跌，澳紐元跌幅相當明顯，市場有傳聞指歐盟央行及七國集團央行可能即將以口頭干預或甚至實質行動制止歐元再挫。如是看來，歐元或已中期觸底而準備反彈，環球股市氣氛如開始好轉，昨日跌幅過份的澳紐元亦可望回揚。另一方面，歐元兌美元自四年低位反彈，錄得逾一年來最大單日升幅，市場猜測歐洲央行可能採取行動支持歐元。

歐元區方面，歐盟央行理事Weber表示，希臘援助方案對歐元區體制框架構成嚴峻壓力；歐盟央行必須確保物價穩定，政府也必須盡其職責確保穩定；重要的是更嚴謹財務規定，但對預算政策中央化的趨勢疑慮；引進國家破產選擇是改革的重要部份；援助方案利率必須以鼓勵回到市場集資之原則來訂定。而德國周二宣布禁止對以歐元計價及與信貸違約掉期(CDS)相關的歐洲政府債券,以及德國最大十家金融機構的股票進行無貨沽空。消息導致歐元匯價急跌,周二曾跌穿1.22,昨天進一步低見1.2145。不過,昨天歐元兌美元大部分時間均於1.22以下橫行,整固後試穿1.20心理關口的可能性極高,目前仍以1.21為重要關口,跌穿該位不妨高沽,目標為1.18。
 

日本方面，今天日本公布首季國內生產總值(GDP),預料增長率進一步擴大,若市場避險情緒持續升溫,不排除美元兌日圓再次下試90關口,建議候92.25沽出美元兌日圓,目標90.50。

英國方面，昨天英倫銀行公布會議紀錄,央行在報告預期,短期通脹壓力已經增加。然而,有經濟學家認為央行今年內仍有可能收緊貨幣政策。英鎊兌美元昨天兩度下試1.4230見支持,並有雙底反彈傾向,建議以跌穿1.4200止蝕,買入英鎊,上望1.4350及1.4520。

瑞郎方面，從各市場訊息分析,投資氣氛近期急轉直下,資金似乎會從高風險投資市場轉至風險較低的市場。匯市方面,歐元弱勢難挽,推動美元持續強勢,建議進取投資者順勢買入美元兌瑞郎,當然,若能於10日線(1.1235)水平買入就最理想,目標1.1720,跌穿20日線止蝕。

澳洲方面，澳元/美元近期持續受到歐元區債務危機引發的風險厭惡情緒和澳儲行可能將暫停加息預期的打壓。盡管歐盟、歐央行和國際貨幣基金組織紛紛出台緊急救援措施，但是未能限制投資者對歐元區財政狀況的擔憂，因為歐元區債務危機可能將向全球蔓延。另外，昨日德國宣布裸賣空禁令，從周三開始在國內10家最重要的金融機構禁止裸賣空，政府將就相關禁令草擬法案。這顯示出歐元區金融市場的穩定性堪憂。昨日略緩和的風險厭惡情緒再度升溫。澳元/美元跌破了周圖雙頂頸線，若本周收盤於其下，可能將意味著中期頂部已經形成，趨勢可能將反轉向下。日圖和周圖指標均看跌，傾向逢高做空。

新西蘭方面，新西蘭最近的數據顯示，當地的農業、工廠及其他生產品（包括商品及服務業）在第一季均錄得增長，令紐元兌澳元自四月中以來反覆向上。不過，按彭博資料，分析師普遍預期新西蘭儲備銀行（RBNZ）在六月的議息會議中，將同樣地維持利率不變。

加元方面，美元兌加元延續隔夜尾盤升勢，匯價進一步擴大升幅。盡管希臘主權債務危機暫時歸於平靜，但德國政府計劃禁止對最重要金融機構的股票進行裸空交易的消息，再度點燃了市場緊張的情緒。受此影響，包括歐元、加元在內的多數主要貨幣承壓下挫，美元則在避險需求的推動下刷新年內新高。美元兌加元近期展開反彈，預料短線在買盤的推動下或維持升勢，但整體而言仍難以辨清方向。