21/5 今年人民幣料小幅升值但不會加息,股市或將見底反轉

中國大型券商--中信證券(600030.SS: 行情)周五表示,預計在今年剩餘月份中,人民幣將逐步小幅升值.不過中國政府料將不會采取加息舉措,因目前市場已現下行風險.

中信證券首席策略師于軍在今日的市場投資策略會上並稱,近期股市很可能將見底,並呈現"反轉"走勢(反轉即指漲幅大于20%).近一個月來,國際大宗商品價格續跌,以及中國居民消費價格指數(CPI)料維持可控,均將對A股反轉起到有利支撐.

"5月CPI料將低于3%,這將成為市場往上走的必要條件.目前通脹正往好的方向發展,且CPI惡化程度已到底,而在這背後的政策是即便通脹起來也不會加息",于軍指出.

中國國務院總理溫家寶近日稱,當前中國經濟繼續回升向好,但國內外形勢仍極其復雜,宏觀調控面臨的兩難問題不少,要防止多項政策疊加的負面影響,並堅決遏制部分城市房價過快上漲.[ID:nCN1067581]

于軍認為,總理所述的"防止疊加影響"暗示了中國今年不會加息,且隨著保障房建設大幕正式拉開,中國經濟二次探底的風險亦有所降低.在此基礎上,他預計,今年三、四季度中國股市將會重回3,000點以上.

本周三,中國住房和城鄉建設部與省、自治區、直轄市人民政府以及新疆生產建設兵團簽訂2010年住房保障工作目標責任書,要求確保完成2010年保障房建設任務.此次責任書較預期的7月提前簽署,亦標志著保障房建設已正式拉開帷幕.

中信證券認為,隨著6-7月份地方政府開始落實保障性住房,以及國內蔬菜和國際大宗商品價格回落降低市場對通脹高企的預期,市場將在未來兩個月中迎來反轉契機.

不過,于軍亦指出,由于未來中國經濟處于轉型期,大批新興產業應聲而起,資金料將繼續尋找投資方向,故預計未來三年中,資本市場將持續震蕩,股市亦難現大行情,卻只有待資金尋獲方向之後,資本市場才可能迎來新一輪牛市.

于軍表示,今年房價至少需要下降20-30%,政府希望將房價打壓至去年底的水平,否則料將繼續出台相關政策.而成功實現房地產的去杠桿化,亦將有助于股市出現新一波上升行情.

他指出,保障性住房投資能夠彌補商品房投資下降,只要前者能夠完成全年計劃的三分之一,那麼就難以對全年國內生產總值(GDP)造成過多負面影響.數據顯示,今年全國保障房建設共700萬套.

另外,中信證券還在報告中指出,即使今年房價下跌至快速上漲前(去年三季度)的水平,也不會影響行業正常利潤.

不過于軍認為,未來的一年期間,對房地產調控的行政手段需要逐步轉化成為市場手段,從而通過稅收和利率政策進行調控.

中信證券估計,保守來看,今年全國保障性住房投資將增長130%,預計佔地產投資的比重約為10%.