外匯分析2010年6月10日 (9:30AM發稿)

今日將有多國央行議息，其中新西蘭儲備銀行可能3年以來首次加息，把主要利率由紀錄低位的2.5厘加至2.75厘，市場料該行會重申，通脹對當地經濟構成的威脅，較歐洲債務危機更大。現時新西蘭的通脹和經濟活動前景，容許央行踏上加息第一步，但因歐債危機增加離岸融資難度和削弱出口需求，令加息決策增添變數。除了新西蘭，南韓央行、英倫銀行和歐洲央行亦於今日公布議息結果，市場預期三家央行按兵不動，維持利率於2厘、0.5厘及1厘的紀錄低位。其中歐央行行長特里謝會後言論備受注視，可望在解決歐債危機問題上提供啟示，尤其是收購國債的規模，歐央行最新經濟增長和通脹預測亦同受關注。與此同時歐元及歐幣昨晚曾顯著反彈，歐元曾重上1.20以上水平，有解釋說有報導指中國5月份出口將激增逾五成，而歐洲亦是中國重要市場之一，看來其經濟增長受債務危機之累不如想像之甚，故此歐股及歐元都可有較佳表現。晚上見美國聯儲局主席貝南克對經濟的評語中規中矩，深夜見聯儲局最新經濟報告褐皮書，對經濟各環節描述尚算不俗。可惜美股早段揚升後，懷疑因英國石油BP銳挫帶動資源股下跌，商品貨幣升勢受限。今晨紐西蘭央行宣佈官方現金利率從去年4月以來便維持在2.5％的歷史低點調升0.25%至2.75％，行長Bollard表示政策是逐步減慢經濟上升勢頭而非煞停增長，亦不預期一次過的通脹震盪會全面影響經濟。由此看來加息步伐會頗緩慢，紐元升勢未必有看頭，反觀澳元可望得強勁就業報告之助而繼續上揚。

歐元區方面，目前守在1.1990美元附近；因期權相關的買需提供暫時支撐。投資者希望獲得更多線索，了解歐洲央行是否計劃采取新舉措援助困境中的歐元區國家。從歐元兌美元的日線圖可見,歐元早前已失守多條平均線,上周尾段破位而下,走勢比較弱,其後在低位徘徊,短線既未能重上10日線,走勢難以言好,建議候高沽出歐元,中線目標1.1740/1.1500,升穿1.2130止蝕。

日本方面，日本新首相菅直人表示,弱日圓有利出口市場,不過日本新任財長野田佳彥則表示政府無意干預日圓的走勢。受到歐洲債務危機影響,資金持續流入日圓,市場分析認為歐元兌日圓將由110水平下挫至100水平。另一方面,由於美元亦是主要避險貨幣,後市美元兌日圓較大機會於區間上落,短線的區間為88至93水平。中線而言,日圓在平倉盤及避險資金帶動下,有機會再升至85水平,建議投資者可以於92以上水平沽出美元兌日圓。

英國方面，英國的財政赤字嚴重,雖然維持英鎊AAA的評級,不過則促請英國政府盡快減低赤字。受到消息影響,市場避險情緒高企,金價再試歷史新高。不過,聯儲局主席表示歐洲債務危機並不會對美國經濟構成很大影響,緩和了市場的氣氛。英國四月份對歐盟的貿易帳赤字33億英鎊,雖較三月收窄,不過仍較市場預期的赤字29億英鎊為高;對非歐盟的貿易帳赤字則為40億英鎊,跟預期的39億英鎊差不多。未來英國仍有可能被下調主權信貸評級,加上英國政府實施緊縮措施,不利英鎊走勢,短線英鎊很可能下試1.42,中線目標1.38。

瑞郎方面，美元兌瑞郎擴大盤前跌勢，下探日內新低1.1450附近暫時企穩，最新報1.1460。受益於傳統的避險貨幣角色、瑞士強勁基本面及升息預期，同時瑞士央行似已放棄抵抗瑞郎兌歐元升值，瑞郎或維持強於歐元的局面。

澳洲方面，澳大利亞銀行分析師指出，全球經濟復甦前景仍存不確定性，避險情緒短期難以降溫，澳元能否進一步大幅上漲持謹慎立場。

新西蘭方面，新西蘭今日加息0.25厘的機率由上周五的80%，略為降至72%。ASB銀行首席經濟師塔夫里指，現時新西蘭的通脹和經濟活動前景，容許央行踏上加息第一步，但因歐債危機增加離岸融資難度和削弱出口需求，令加息決策增添變數。

加元方面，美元兌加元昨日表現下跌，預料匯價短線下試低位的機會比較大，故可考慮待反彈至1.0500-20水平沽出美元。