外匯分析2010年6月17日 (9:30AM發稿)

歐盟領袖今日再度召開峰會，歐盟昨日堅決否認有報章指其打算聯同國際貨幣基金組織（IMF）及美國財政部，為西班牙政府提供最多2,500億歐元備用信貸，但消息未有紓緩市場不安，西班牙十年期國債與德國同年期國債的孳息差距漲至2.23厘的紀錄高位。而國際投資者索羅斯周二稱，歐洲明年陷入衰退幾乎是無可避免，之後數年並將面臨多年的經濟蕭條，或造成社會動盪，索羅斯指出，歐元致命弱點是先天不足，盈餘國家和赤字國家並存，又缺乏自我改善機制，並且缺乏共同財政政策的政治意願，而今次歐元危機甚至可能拖垮歐盟。與此同時德國6月份ZEW經濟預期指數意外下挫至28.7，差出預測範圍之外只能令歐元略再回軟，稍後即可挺升，有解釋說是因為愛爾蘭、比利時及西班牙的國債拍賣結果不俗所致，實際上更可能是投機者沒有信心繼續持有大量歐元空倉而急於補盤造成這種走勢，上月每當歐洲公佈數據稍差時已可明顯打壓歐元，現時相當不同的市場反應或已說明機構性投資者的部署已改變。週三有西班牙報章報導西班牙需要緊急信貸，歐盟、美國及國際貨幣基金會(IMF)正計劃聯手向西班牙提供2500億歐元信貸額云云。西班牙政府，歐盟及IMF均已否認該報導，歐元受消息影響暫時限於上落爭持，在今日西班牙十年及三十年長期國債拍賣結果公佈前更恐怕會偏軟發展，商品貨幣則仍可望穩步上揚。

歐元區方面，歐盟央行理事Paramo表示，歐元區銀行業未來兩年將面對龐大融資需求；新的監管規則將增加銀行發行中至長期債務；接近2012年底歐元區20大銀行需要再融資約8,000億歐元；證券化可能在銀行融資方面扮演重要角色。

日本方面，美元兌日圓維持區間橫盤整理，時段歐股小幅走高，歐系貨幣小幅反彈，但技術面壓力限制了美元兌日圓的反彈空間，三角形形態還沒突破前，匯價估計波幅較為有限。晚間美國數據或支持美元兌日圓走高。

英國方面，英國五月份就業數據較預期為佳,刺激英鎊反彈。英國政府積極減赤,加上央行採用超寬鬆的貨幣措施,做法明顯得到市場的認同。一方面,市場預期英國面對的通脹風險較美國輕,另一方面,英國刺激信貸的力度亦較歐元區大。當然,英國面對的主權信貸風險仍高,加上整體政策利淡英鎊,因此英鎊反彈力度不會太大。除非美元出現轉向走勢,令英鎊突破1.50的下降軌,否則中線向下趨勢未變。

瑞郎方面，美元兌瑞郎維持1.13上方窄幅盤整，因歐元漲勢暫告一段落，美元兌瑞郎也脫離歐市早盤剛創下的四周新低1.1278附近，匯價最新報1.1317。即使歐洲債務危機看上去并非那么糟糕，市場仍擔憂債務危機將蔓延到歐洲實體經濟，歐元后市仍難以避免進一步走低，目前關注周四瑞士央行利率決議及會后聲明，若瑞士央行對干預歐元/瑞郎跌勢維持一貫強硬態度，瑞郎仍可能追隨歐元再度走軟。

澳洲方面，澳元兌美元反彈繼續受阻於0.8650/60附近下方，紐約盤前下探0.86上方日內新低，因歐元漲勢或將暫告一段落，同時風險偏好有所降溫，投資者依然對風險資產保持高度警惕，澳元兌美元最新報0.8607。匯價本周上漲持續受阻於60周均線0.8665附近中期阻力位下方，下檔0.85關口則提供強勁支撐，短線或維持該區間內整理走勢，中線有效突破60周均線及0.87一線阻力，才能拓展新的反彈空間；反之跌回0.85下方，也需提防構筑小型雙頂和重回跌勢風險。

新西蘭方面，紐西蘭財長Bill English表示，隨著經濟的復蘇，紐西蘭上調利率是不可避免的事情；English指出，利率自紀錄低位上調，自然會導致借款者的償債成本升高，而財政部的任務是確保本輪週期不會像上一次那樣出現不良後果。

加元方面，美元兌加元小幅反彈。匯價整體維持弱勢，但下跌步伐有所減緩。短線或在1.02水平附近整頓，然而一旦有效跌破該位，意味著美元兌加元跌勢將會加劇。昨日有關IMF、歐盟和美國財政部已為西班牙擬定了一份流動性計劃的消息，一度引發市場恐慌，加元等商品貨幣盤中受挫，但晚間疲弱的美國住房數據后，5月工業產值連續第3個月增長，再度激發投資者冒險情緒，加元則順勢收復之前失地。