外匯分析2010年7月8日 (9:30AM發稿)

歐洲央行今日公布議息結果，預期行長特里謝在記者會上宣布，當局不會收緊貨幣政策，或在未來數個月不會限制融資規模，以紓緩市場對區內銀行流動性及壓力測試上的憂慮。另一方面澳洲5月份貿易盈餘高報16.45億澳元而創下第三高紀錄水平，更因為媒及鐵礦合約價於4月初提升，上次4月份貿易盈餘也大幅上修至11.23億，數據本已利好澳元。至於央行會議息口不變是意料中事，會後聲明的市場解讀是樂觀面居多，是否提振下月會議加息機率還有商榷餘地，不過加上憧憬中國會計劃第二輪刺激經濟措施，中國及亞太股市造好亦帶動澳元上揚。此外瑞士公佈6月份消費物價指數年率只得0.5%升幅遠低過預期，意味仍有通縮風險，同期外匯儲備又稍倒退至2258億瑞郎，數據似對瑞郎產生不利影響。整體上美元仍軟落，但只得歐元較有強度，美股尾市時升幅顯著收窄，商品貨幣升勢亦未必能持續。

歐元區方面，歐盟經濟暨貨幣事務執委Olli Rehn表示，若歐盟國家實施壓力測試後發現存在問題的銀行，可以申請參與歐盟國家援助計劃，若成員國政府幫助問題銀行的公共資金耗盡，可向歐盟尋求財務支持作為第二道防線。Rehn指出，為了使用歐盟金融穩定機制，歐盟需要制定一項計劃，重點關注在銀行業重組和潛在的資本重組的需要上。Rehn表示，希望通過解釋歐盟如何應對壓力測試發現的問題銀行，贏回投資者的信任，為增強壓力測試的可信度，壓力測試裏包含了對主權債務風險衝擊的標準，壓力測試的範圍將超出此前原定的25家大型銀行，歐盟正在對諸如一些地方銀行等二線銀行進行壓力測試，這將令市場對整個歐洲銀行業的堅韌程度有更為清晰和精確的瞭解。

日本方面，日圓兌美元昨日受壓，因美國財報季料有上佳表現，且歐洲銀行業壓力測試細節的公布激發了市場對金融業的樂觀情緒，推動美國股市在前夜走高，并帶動風險偏好升溫。

英國方面，今日英倫銀行(BOE)及歐洲央行(ECB)公布議息結果,預期都唔會有變動,反而估計市場會將關注點,放在兩間央行在未來的日子,有甚麼措施推動區內經濟加速復甦。策略上,英鎊兌美元從五月中一條氣升上1.51水平,中線向上趨勢未變,但MACD牛叉既已逐漸收窄,只宜小注買入英鎊,中線目標1.55,失守1.50止蝕。

瑞郎方面，瑞士央行(SNB) 6日公布的數據顯示，瑞士央行6月份外匯儲備下降64億瑞郎，至2,258億瑞郎，暗示瑞士央行對瑞郎升值干預力度有所降低。投資者對歐元區債務危機的擔憂曾導致瑞郎兌歐元大幅升值，為阻止瑞郎升值過快，瑞士央行曾多次入市干預，導致外匯儲備於5月份一度大幅增加790億瑞郎。

澳洲方面，澳洲央行(RBA)於議息例會後宣佈維持利率在4.50%不變。澳洲央行表示當前政策合適，近幾個月全球經濟繼續擴張，等待關於國際經濟、本地需求以及物價方面的進一步信息。目前全球擴張仍然不平衡，美國就業改善緩慢，亞洲和拉美目前為止經濟增長非常強勁，歐元區銀行業料面臨壓力，明年歐洲經濟增長前景不定。未來一年基礎通脹將處於目標區間上半部分，澳洲商品價格仍處在十分高的水平，貿易條件接近上次峰值，產出增長可能處在趨勢水平附近，有跡象顯示中國經濟增長開始放緩；消費者保持謹慎，企業投資將出現增長，住宅價格上漲速度慢於年內稍早，融資市場明顯有些緊張，高貿易條件料將提高來年收入和需求。

新西蘭方面，紐西蘭經濟研究所NZIER的最新季度調查報告顯示，第二季度商業調查顯示樂觀看法放緩，與該指數下降4點至+22，經季節性調整的等效數列更急劇下降8點至+28。在經濟復甦中的商業信心步履蹣跚，企業報告利潤下降和投資減少的意向。這將顯示第二季度國內生產總值可能要很努力才跟得上首季度的0.6％升幅，意味著進入2010年下半年增長會低於趨勢值。

加元方面，美元兌加元延續隔夜跌勢，匯價繼續溫和回落。由於昨日歐美股市全面上漲，帶動市場風險偏好情緒升溫，大宗商品市場及經濟敏感性貨幣加元、澳元一同受益。此外，歐洲銀行業監管部門公布銀行壓力測試細節，也消除了部分不確定性，為歐元帶來上漲動力。美元兌加元整體仍處於寬幅盤整格局之中，匯價近期的回落也印證了上述觀點。即無論反彈，或是下跌均缺乏持續性。預計當前的走勢將會延續一段時間。短線來看，美元兌加元有望下測30日均線1.04支撐。