外匯分析2010年7月12日 (9:30AM發稿)

日本方面，上週三見日本財務省表示，今年1至4月中國買入一年期以內的日本國債達5177億日元，較長期約十年的債券則買入234億日元，總額是五年前的兩倍有多，中國成為第二大投資日本國債的海外國家。由於絕大多數集中在一年期國債，相信與歐洲債市動盪促成的分散儲備需求有關，這亦可能解釋到上半年的日元相對強度。然而未來十年日本人口老化速度恐怕更甚於歐洲，稍長遠一點的日債前景殊不樂觀，這方面難以持久支撐日元；上週中後段時間環球股市氣氛好轉，市場憧憬本週美股業績公佈期會相當理想，風險胃納回增將不利日元。

英國方面，英國經濟相當倚重服務業，週一的6月份服務業採購經理指數放緩勢頭已令人不安，翌日畢馬威會計師事務所與招聘和就業聯合會調查顯示，6月份僱用長期工作職位指數下跌至5個月低點，該衡量全職就業的指數從5月份61.3下降到60.7，這是1月以來的最低水平。衡量臨時工招聘需求的指數從59.2下降到57。此報告預示就業市道轉差，本週三正式的官方失業數據應可驗證此看法，所以英國國家經濟社會研究所(NIESR)下調英國經濟前景預測應該合理，與截至5月的三個月相比，估計英國第二季度經濟增長步伐會放緩，因工業產值回落，突出了英國經濟復甦的脆弱性。NIESR表示，估計在截至6月的3個月國內生產總值將增長0.7%，低於在截至5月時估計3個月的0.9%增幅。展望未來，英國經濟將面臨多種不利因素，尤其來自於家庭和包括德國在內的一些歐元區國家的財政緊縮。

瑞郎方面，由於美國將會公布較多的數據,成為本周的焦點。此外,雖然目前市場對歐洲銀行壓力測試結果的憂慮降溫,但是始終愈近公布日期,市場會愈謹慎,因此預期本周歐洲貨幣的升幅會開始減慢。

澳洲方面，上週二見澳洲5月份貿易盈餘高報16.45億澳元而創下第三高紀錄水平，更因為媒及鐵礦合約價於4月初提升，上次4月份貿易盈餘也大幅上修至11.23億，數據本已利好澳元。至於央行會議息口不變是意料中事，會後聲明的市場解讀是樂觀面居多，是否提振下月會議加息機率還有商榷餘地，不過加上憧憬中國會計劃第二輪刺激經濟措施亦帶動澳元上揚。週四更見澳洲6月份就業人數增45900人及失業率報5.1%將均勝過預測，從通脹威脅角度而論又似有必要於下月會議再調升息口，澳元遂恢復升勢發展。

新西蘭方面，紐西蘭經濟研究所NZIER的最新季度調查報告顯示，第二季度商業調查顯示樂觀看法放緩，與該指數下降4點至+22，經季節性調整的等效數列更急劇下降8點至+28。在經濟復甦中的商業信心步履蹣跚，企業報告利潤下降和投資減少的意向。這將顯示第二季度國內生產總值可能要很努力才跟得上首季度的0.6％升幅，意味著進入2010年下半年增長會低於趨勢值。

加元方面，美元兌加元跌至七月以來低位,主因是加拿大統計局公布,六月份職位增加93,200個(五月份增加24,700個),增幅遠遠高於市場預期,加上失業率回落至7.9%,令投資者重新看好加拿大經濟前景,並憧憬加拿大央行(BOC)於七月議息會議中再行加息。