外匯分析2010年8月4日 (9:30AM發稿)

澳洲儲備銀行（RBA）昨一如預期，將主要利率維持在4.5厘，為連續第三次議息後按兵不動。當地期貨價格顯示，交易員料澳洲儲備銀行在九月及十月份議息時仍將維持利率不變。事實上，澳洲自去年十月至今年五月期間六次加息的影響逐漸浮現，當地六月份零售銷售按月上升0.2%，低過分析員預期的上升0.4%，期內建屋批核更按月下跌3.3%，跟市場預期的上升2%大相逕庭，顯示澳洲經濟有降溫迹象。與此同時美國6月份個人收入及消費開支停滯，5月份數字向下修訂，儲蓄率升至1年高位；這是一份令人失望的報告，指向美國經濟復甦動力在下半年放緩。美國6月份個人收入持平，5月份升幅從0.4%下調至0.3%；6月份個人消費開支也是持平，5月份數字從升0.2%修訂為升0.1%。6月份儲蓄率從6.3%升至6.4%，是自2009年6月份以來最高。美國6月份工廠訂單跌1.2%，跌幅大過預期的0.5%，5月份數字從跌1.4%擴大至跌1.8%。扣除運輸後跌1.1%，5月份跌幅從跌0.6%修訂至跌1.1%。反映商業開支的非國防耐用品訂單扣除飛機升幅縮少，從0.6%下調至0.2%。這是一份負面的報告，警告美國製造業增長顯著放緩。美國6月份待完約房屋銷售指數出乎意料地跌2.6%，從5月份的77.7降至75.7，是紀錄以來最低，遠差過預期的升0.6%。市場憂慮下周二FOMC將會有政策決定延續量化寬鬆，意味聯儲局對美國經濟前景並不樂觀，敏感的投資者隨即拋售美元。相比之下，歐洲實行削赤措施，艱辛的日子將會有限，而美國若再採行寬鬆政策，則將會持續美元弱勢。

歐元區方面，美國近日經濟數據表現參差,加上聯儲局主席伯南克表示經濟全面復甦遲滯,都令美國加息預期降溫,美匯指數失守81關口。同時,亦由於美匯指數表現疲弱,非美貨幣及商品齊齊做好。金價及油價分別升破1,180美元及81美元水平。歐元兌美元突破1.32;英鎊兌美元升穿1.60關口亦指日可待。本周歐洲央行及英倫銀行進行議息,相信對市場影響不大。

日本方面，美國經濟數據近期轉差,顯示出美國經濟增長前景暗淡,美元中線轉弱的趨勢可能愈趨明顯。理論上,若然美國當局未來真的推出更多刺激經濟措施,則可以進一步證實以上論點。策略上,市場投資氣氛或再轉差,將有利日圓前景。從美元兌日圓昨日曾失守86關,昨日在85.85至86之間上落可見,若然今日仍未重上及守穩86,建議沽出美元兌日圓,短線目標84.80,止蝕86.60。

英國方面，英鎊兌美元位於近五個月高點下方窄幅整理。隔夜疲弱的美國經濟數據，加重了市場對於該國經濟增長步伐放緩的擔憂。與此同時，媒體報導稱，Fed可能考慮改變其大規模資產組合的管理方式。增添了美聯儲可能進一步擴大量化寬松的預期。受此影響，美元兌多數主要貨幣承壓下挫。英鎊兌美元近期持續加速上漲，期間接連突破重要阻力位。預計未來一段時間仍將以上升走勢為主。

瑞郎方面，美元兌瑞郎小幅回落，時段瑞士公布的CPI數據不及預期，消息一度提振美元兌瑞郎重返1.04關口，但時段美元全線回落，非美貨幣強勢上行，美元兌瑞郎對欠佳數據的不利影響在短線反彈后轉為下行，雖然整體幅度較為有限；交叉盤歐元兌瑞郎連蘇第三個交易日反彈，也限制了美元兌瑞郎的下跌空間。雖然美元兌瑞郎整體呈現較弱走勢，但維持逢高賣出美元兌瑞郎思路，目前還沒看到美元兌瑞郎企穩跡象。

澳洲方面，澳洲一如預期維持利率於4.5厘,會後聲明指,高水平的貿易條件使來年增長很可能仍達趨勢水平,通脹水平至一一年中會處於目標範圍上方。整體來說,央行聲明屬中性,相信央行在年底前仍會維持利率不變。預計澳元於0.93將有沽壓,而第三季主要交易區間是0.89至0.93,可作高沽低買。

紐西蘭方面，短線價位於0.7115與0.7385間爭持，後市傾向再跌一段到0.7035才重新靠穩。重要阻力在0.7450，穿位目標延伸到0.7635甚至0.7745。

加元方面，美元兌加元保持在1.02水平上方窄幅波動。昨日高風險貨幣兌美元進一步擴大升勢，但加元表現平靜，歸因於市場意識到加拿大與美國經濟的緊密性可能拖累加元走勢，因此市場介入加元的意愿有所減弱。美元兌加元目前已跌破前期三角形下邊線，使得美元多頭處於更加不利的地位。預計匯價可能向1.0135一帶尋求支撐。