外匯分析2010年8月12日 (9:30AM發稿)

聯儲局議息聲明對美元的利好影響終於在昨日發作出來，歐幣及商品貨幣均下挫。下午見英倫銀行發表通脹季報，果然下調經濟增長預測本已不利英鎊；稍後行長King表示，美國及歐元區經濟前景十分不明朗；廣義貨幣及信貸增長微弱，顯示中期通脹壓力疲弱；大致前景是增長接近趨勢而有下方風險；央行準備好隨者需要政策可維持不變、或松或緊均可；如果覺得形勢適當，可作出更多量化寬鬆政策云云。King所說暗示將來傾向加推量化寛松措施，英鎊自非常受壓，此外中國經濟資料不佳令環球增長前景更有陰影，股市下挫令日元發揮避險作用，兌各貨幣交叉盤均顯著上揚，唯直盤稍欠動力而已。與此同時英倫銀行指，閒置的產能使企業成本及物價受壓，令通脹低於目標水平，但由於銷售稅增加，明年通脹率將較早前預測為高。通脹報告的假設包括，英倫銀行在明年第四季加息至1厘，並在一二年底加息至1.9厘，但報告同時顯示，即使英倫銀行一二年底時將利率由目前的0.5厘上調至1厘，通脹仍會低於目標水平。

歐元區方面，歐元兌美元大幅下挫后暫時企穩，時段英國公布的通脹報告的悲觀言論打壓英鎊大幅下挫，歐股擴大跌幅，市場避險情緒打壓歐元跌破1.3關口，至1.2992低點，但隨后重返1.3關口上方交投；隨著市場消化了近期美國非農以及美聯儲利率決議的影響，有關非美國家基本面疲軟的消息可能會為美元提供修正的機會，但是美元指數在站穩82關口前，仍將維持逢高賣出美元的思路。

日本方面，美元兌日圓在上一個交易日創近15年新低至84.72位置后盡管小幅反彈，但隨著新一輪拋壓的到來，目前匯價仍然徘徊于85.00位置一帶，后市恐仍有可能再度刷新新低。由于日本批發價格與機械訂單額均低于市場預期，這些數據再度引發了市場對全球經濟復甦速度將慢于預期的擔心，同時在日央行連續第三次維持整體經濟評估不變后顯然對于未來的不確定性也更為警覺，特別在通縮依舊以及日圓持續升值的背景下，而IMF也已經指出了日圓升值將削弱日本經濟前景，因而在股市和大宗商品呈現普跌的背景下，市場避險情緒重燃，這令避險貨幣日圓獲得進一步的提振，美元兌日圓也順勢再度下挫。

英國方面，英倫銀行發表季度通脹報告，將當地經濟增長預測，由五月份估計的以年率計增長3.6%，下調至最多增長3%，並指通脹將會較其2%的目標水平溫和，料未來兩年的通脹率約1.5%。受報告拖累，鎊匯連跌三日，英鎊跌見1.5629美元，最多跌2.24美仙。

瑞郎方面，美國眾議院以247-161票表決通過總值260億美元援助州政府法案以挽回教育工作和醫療援助費用，總統奧巴馬簽署成為法律。該法案分配教育經費;擴展和增加某些聯邦醫療援助予州政府;加快某些臨時增加糧食援助福利;限制有國外營運的美國公司使用稅收抵免，撤消為幾個聯邦計劃撥發的資金。

澳洲方面，澳元兌美元承接近期回調之勢，匯價進一步跌向30日均線附近，有別於其他非美貨幣。歸因澳大利亞疲弱的7月就業數據，進一步重挫市場信心。若能守住30日均線，澳元獲短暫迎來喘息機會。但整體趨勢已不利澳元。因此最終有效跌破該線及0.8860/70，意味著澳元將會迎來更為廣闊的下跌空間。

紐西蘭方面，美國聯儲局宣佈維持貨幣政策不變，聯邦基金利率保持在0-0.25%，重申超低利率將保持一段較長時間。聯儲局在聲明中指出，將透過機構債和按揭資產支持證劵MBS到期後的資金再投資較長期公債來保持現有所持證券規模水平，所持公債到期後將繼續展期；聯儲局指近幾個月經濟復甦步伐已放緩，在短期內經濟復甦步伐可能比原先預期的要慢；最近幾季通脹趨向下降，長期通脹預期仍穩定，預計通脹將保持溫和一段時間。

加元方面，美元兌加元承接隔夜升勢，匯價進一步小幅走高。由於昨日包括中國、美國、歐洲等地區在內的經濟數據普遍表現疲弱，加重了市場對於全球經濟或二度探底的擔憂。受此影響，市場避險情緒卷土重來，打壓高收益貨幣廣泛下挫，而避險資金回流，令美元、日圓從中獲益。美元兌加元近日連續反彈，昨日更輕松突破30日均線阻力，預計匯價短線可能進一步上測1.0525阻力位。