外匯分析2010年9月27日 (9:30AM發稿)

歐洲債務危機恐慌重臨，愛爾蘭日前公布第二季經濟再度陷入萎縮，令外界憂慮該國或陷入雙底衰退，繼而影響削減債務進度，有分析員呼籲愛爾蘭應該立即尋求歐盟打救，預料需注資800億歐元，連同葡萄牙或合共需要注資1,500億歐元。IMF雖澄清愛爾蘭和葡萄牙未曾向該組織求救，並重申愛爾蘭現時削赤計劃恰當，而葡萄牙亦承諾大幅緊縮財政，同樣來自該組織的代表卻出現意見分歧。IMF首席經濟師布蘭查德指，歐盟國家緊縮財政方面做得比預期更佳，但市場仍擔心緊縮力度不足；另一位官員維納爾斯則揚言愛爾蘭不會觸發新一輪歐債危機，高盛也認為愛爾蘭不會重演希臘式危機。另外，日前傳出日本央行自九月十五日以來第二度干預匯市後，行長白川方明表示，當局正密切注視圓匯上升對當地經濟的影響，有必要時會隨時作適當行動。日央行將於十月四至五日舉行貨幣政策會議。至於法國財長拉加德周日接受電台訪問時稱，希望二十國集團（G20）就匯市波動及商品投機活動採取行動。

歐元區方面，區內狀況仍然令人憂慮，雖然希臘﹑西班牙及愛爾蘭等近期的公債標售結果尚可接受，但近期的經濟數據有下滑情況，而且對歐元區債務問題的擔憂仍未止息，愛爾蘭第二季經濟萎縮1.2%，愛爾蘭和葡萄牙公債較德債的收益率差處於紀錄高位，只令歐元升勢動能減慢，但市場借德國9月Ifo指數回升便抹去負面影響，充份反映當前市場情緒存在偏執思維。而上周歐元兌美元的表現最為突出,早段守穩1.30心理關口,低位僅見1.3026便止跌回升,上周三凌晨藉著利淡美元的聯儲局議息會後聲明而一舉上破200日SMA的1.3210阻力,隨後的走勢是愈升愈有,到上周五更升至1.3494高位,直逼1.3500心理關口、50星期SMA及100星期SMA的1.3520阻力及1.3560阻力位。

日本方面，上週三見日本首相菅直人接受英國金融時報訪問時表示，如果匯率急劇波動，干預匯市將是不可避免的。表示日本還計劃推出全方位一攬子措施，擴大國內需求並鼓勵更適當的貨幣匯率水平，認為有必要結合經濟政策和貨幣政策，將有利於日元匯率稍低於目前水平，一個可能性是利用日元的力量來投資於海外天然資源。指20國集團國有一個共識，即國家之間的匯率變動過快是不受歡迎的，至於日本的干預將會使人們更難以說服中國允許人民幣兌美元匯率上升的指責，他看來置之不理，說這是完全不同的兩個問題。菅直人評論已可算是公然的弱日元政策，不過在美國11月中期國會選舉前，市場還不會認真看待，在聯儲局議息聲明傷害美元之際，日元仍似有所受惠，但如日本當局透露更多菅直人所說的計劃內容，恐怕日元隨時再展開回跌浪。

英國方面，調查顯示在最近幾個月房價持續下跌，雖然供應似乎減少或有助年底時樓市開始回穩，但短線而言始終不利英鎊，歐元兌英國借勢突破0.84。週三見英倫銀行本月議息記錄顯示，一些貨幣政策成員認為可能進一步需要貨幣刺激的可能性有所上升；大部分成員認為主要風險明顯，準備對任何一個方向作出回應；主要風險是延長高過通脹目標的通脹率將推升通脹預期；第二個主要風險是需求增長不足，導致消費物價指數在中期下降至遠低過目標。雖然主張進一步擴大量化寬鬆政策規模、保持政策不變及掉頭收緊政策三派意見均有，不過以前者看法稍為增加，以英美同樣有加推量化寬鬆措施可能性而言，英鎊自無可取之處，慎防升得快而回跌亦急。本週英國將公佈數據不多，但目前預測偏向負面居多，預期英鎊暫難上破1.60關口。

瑞郎方面，短線價位暫於0.9775與1.0030間整固，若升穿0.9765，延升目標為0.9675、0.9460甚至0.9350。重要支持在1.0190。

澳洲方面，澳元基準息率長期高於其他主要貨幣,加上澳洲儲備銀行(RBA)行長史蒂文斯早前暗示加息,而且商品指數上周尾段破位而上,收283.63,種種因素皆有利澳元走勢,預期澳元仍可反覆向上,建議逢低買入,中線睇0.98,跌穿10日線(0.945)嚴守止蝕。

紐西蘭方面，紐西蘭第二季國內生產總值(GDP)僅成長0.2%，數據遠遜於預期令人失望，進一步壓低該國未來數月加息的可能，促使紐元由0.74回落。

加元方面，加拿大公布令人失望的零售銷售數據後投資者再次擔憂加拿大經濟不振，數據顯示7月加拿大零售銷售意外下跌，為連續第四個月銷售按月持平或下跌，可能為加拿大央行暫停升息提供了理由。