金銀分析2010年10月18日 (9:30AM發稿)

市場漸對聯儲局下月議息後推行第二輪量化寬松措施（QE2）形成共識，但局內官員以至坊間經濟師就該政策的成效其實仍有異議。芝加哥聯儲銀行行長埃文斯表示，美國已陷入流動性陷阱，增加貨幣供應效用不大，暗示不要對QE2有太大期望，因此支持以通脹目標的方式施行寬松措施。市場上很多經濟師亦有同感。調查顯示，14位受訪美國國庫券一級交易商有共識，聯儲局將於下月初推行QE2，當中10位預期，措施能有效將十年期國庫券孳息抑壓在2.5厘或以下，但對於孳息率持續低企能否刺激經濟卻意見分歧。而美國股市方面，受聯儲局主席伯南克指美國經濟復甦或需進一步支持的言論刺激，帶動美股三大指數連升兩周，道指、納指及標指全周分別升0.5%、2.7%及0.9%。惟美股上周五個別發展，科技股做好，但金融股續被質低，道指收11,062點，跌31點。 另一方面，美國本周公布的經濟數據不多，焦點集中於九月份工業生產及領先經濟指標，另聯儲局將於周三發表最新褐皮書報告，分析員關注報告內有關經濟的最新評估，或能夠為當局是否推行第二輪量化寬松措施（QE2）提供更多啟示。

貴金屬方面，油價周五收低，國際能源機構對石油需求的樂觀預期，並不能蓋過美國黯淡的經濟數據，且上周庫存報告有一些令人擔憂的細節，以及聯準會主席伯南克發表審慎的量化寬松發言後，美元回升。油價下滑 1.44美元，至每桶 81.25 美元，一日間吞噬本周所有漲幅，轉跌 1.7%。過去 2 周，石油價格均在每桶80美元以上，但投資者開始擔心此動力將終止。黃金方面，金價周五回檔。較預期強勁的零售銷售數據與聯邦準備理事會(Fed)的談話，引發了市場對美國央行振興經濟行動產生疑慮，黃金市場因而下跌。金價下跌5.60美元，或0.4%，收於每盎司1372美元。Fed主席伯南克的談話，讓投資人懷疑Fed會對經濟體系挹注多少資金。估計短線金價將在1348至1368美元區間整固的機會相對較高，及後若破1373後市將反覆上試1388阻力，重要支持在1341區；至於白銀方面，白銀下跌0.6%。估計銀價短線將約於23.30至24.10美元區間反覆上落，及後可再上試24.80阻力，進一步穿位上望25.30，重要支持在22.80；投資者須關注美元匯率走勢，國際石油價格以及國際上重大政治，經濟事件將影響黃金走勢。市場瞬息萬變，宜須順勢而行，地緣政治因素亦將為金價帶來不穩定，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。