一週金銀分析2011年11月26日至2011年12月2日

一週金銀分析2011年11月26日至2011年12月2日

本週焦點 : 歐元昨日亦不斷尋底，跌穿 1.33關後反覆向下，最低見 1.3212。德國周三拍賣 60億歐元十年國債，最終只籌得 36.5億，餘額要由德國央行硬啃。投資者卻步的原因，表面看是息率不吸引所致，但又會否是對歐債信心越來越脆弱？雖然歐債危機發生以來，德國一直受惠於其避風港角色，孳息走勢與其他歐元區國家背道而馳，但覆巢之下無完卵，歐債火頭越燒越旺，連法國亦感受到壓力，德國又有否獨善其身的能耐？。由於德國企硬，歐債危機至今仍然沒完沒了，最新的發展是葡萄牙主權評級被惠譽降至垃圾級別，意大利的指標孳息亦重越 7厘的重要關口，西班牙上周拍賣十年債孳息高達 6.975厘，與意大利成為難兄難弟，指標孳息破 7厘，只是時間問題。法國已被評級機構警告其最高評級可能不保，德國的指標孳息率於拍債後亦急升，與信貸掉期成本（ CDS）雙雙超越英國，是市場向德國發出的最新警號。上周已說過，歐盟要求債權人「自願」為希債剃頭 50%，以免觸及信貸違約掉期（ CDS）的賠償條款，意圖走精面，反而犯下最大錯誤，導致投資者對歐債信心動搖。不少專家均認為，發行共同債是解救歐債危機的唯一方法，但德國仍然對此抗拒。個人認為，德國在計算過歐元區瓦解的利益得失後，最終必然會態度軟化，但在此之前，歐元走的是一條單程路，大趨勢仍是反覆向下，雖然在意國賣債前，有交易商指歐洲央行繼續在二級市場買入 5年期意大利國債、 3年期西班牙國債及部份愛爾蘭國債，但歐豬國家債息繼續飆，其中葡萄牙 10年債息曾高見 12厘、愛爾蘭同年期債息也見 9.282厘，僅得西班牙債息守於 7厘危險線之下。有鑑於本周初德國賣債未能達標，意大利昨日亦反應欠佳，市場對下周法國及西班牙國債發行更為關注。由於投資者對歐洲主權債務危機惡化的擔憂依舊重壓市場，紐約股市三大指數繼續收低。歐債危機困擾下，華爾街股市連續7個交易日下跌。道瓊斯工業平均指數收市報11231.94點，下跌25.61點，跌幅0.23%，相信美元短線走勢仍反覆上落。

貴金屬方面 : 國際油價收市報96.77美元，上升60美仙，升幅0.62%。受美股初段上升，一度帶動紐約油價造好。不過之後市況逆轉，投資者憂慮歐債危機，加上美元對歐羅升上七星期高位，倫敦布蘭特期油一度跌穿300天移動平均線，收市跌幅收窄，回升至106美元水平，全星期計算，跌幅約百分之一。紐約期油在本周就微跌0.66%，是連續兩星期下跌。金價收市報1685.7美元，下跌10.2美元，跌幅0.6%。有市場分析員表示，由於意大利債券當天銷售不佳，收益率大幅上漲，表明投資者對歐洲債務危機持續擔憂，從而打壓了歐羅，抬高了美元，而美元上漲則對黃金等國際大宗商品市場構成利空。從技術形態金價本週在1660-1733區域徘徊，目前市場仍觀望下週美國數據以應處於區間大幅波動上落的形態。其走勢快速上落，波幅甚廣，至於白銀方面，短線跟隨金價徘徊，預期下週波動將於29.80-35.00區域徘徊，投資者須順勢而行，而地緣政治因素、經濟不明顯等因素長線仍對金價有正面支持，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。

預期下週初貴金屬走勢仍波幅大快上快落，市場仍觀望下週美國數據應處於區間大幅波動上落的形態。

白銀走勢跟隨金價及銅價走勢，預期仍走勢仍波幅大快上快落。