13/12 黃金午市分析

在今晚九時三十分，美國公佈11月份零售額可望產生短線利好美元影響，感恩節假期前後破紀錄的壯旺銷情突顯市場預測保守得有點奇怪，整體數字可能緊貼預測上限1.2%增幅開出，而且期間異常壯旺的不只汽車銷情，估計扣除汽車銷量的核心數字也可望明顯高於上次的0.6%增幅，短暫反應雖可利好美股，但這會令日後聯儲局更難有借口推動量化寬鬆措施，稍後美股如轉而向下發展則不利商品貨幣。而於今晚深夜三時十五分聯儲局公佈的議息結果，市場已料定沒有政策變動，重點在於很可能訂出新的政策目標指引，上週一華爾街日報已有報導指出，美國聯儲局官員已接近完成了他們將如何向公眾傳遞他們的政策信號之檢討計劃，很可能會在今晚會議上花很多時間宣示新溝通策略並會計劃在明年年初推出。既然憲法規限聯儲局在物價穩定的前提下實現就業最大化的目標，合理推論應是同時為通脹率及失業率設定目標指引，前者應以1.0%至2.0%為目標較合理，只是未知以勞工部的消費物價指數還是以商務部的個人消費開支物價指數為參考指標而已。後者失業率卻可能低至5%或6%為目標，距離現時8.6%實在太遠，故此仍會是一個指向明年仍有作出進一步寬鬆政策的新溝通策略，美元應會作出短暫向淡反應。