一週金銀分析2011年12月24日至2011年12月30日

一週金銀分析2011年12月24日至2011年12月30日
本週焦點 : 假日氣氛越來越濃烈，本周滙市相對淡靜，美元先升後跌，其後又再回升，但始終未有脫離近期框框。北韓領袖金正日突然逝世的消息，曾經令美元重拾避險功能，但影響曇花一現，其後歐元區多國拍債反應理想，促使歐元反彈，直至歐洲央行推出 3年期的長期再融資運作（ LTROs），錄得遠超預期的認購金額，歐元即時揚升，惟上升勢頭很快便已逆轉，反映市場未能捉摸得透有關消息的真正影響。歐豬國家拍債表現佳，連西班牙集資亦超額完成，所付孳息更較上月大幅回落，其實是銀行儲定子彈入貨，再把所購國債作為向歐洲央行套現的抵押品。雖然有報道指歐洲銀行近月不斷減持歐豬國債，市場亦不再把所有國債視為無風險投資，但實際上，本月初舉行歐洲央行議息及歐盟峯會所落實的一些決定，已為今次歐洲央行提供 3年錢認購熱烈預埋伏線。歐洲央行於宣佈加推無上限 3年資金供認購的同時，把抵押品要求降低，而歐盟峯會則決定希臘剃頭為單一個案，日後不會重演，私人投資者毋須再為主權債剃頭，大大消除了銀行的疑慮，亦令認購平錢去進行套息交易變得吸引。歐洲央行口說不會無限量及無止境購買歐豬債，但今次借出接近 6000億的 3年平錢，其實已變相把救市基金的規模提升約 1倍，亦曲線地實行了量寬政策，把拯救目標指向銀行。只要看看歐洲央行資產負債表規模膨脹至 2.494萬億歐元，較去年同期提升 5486億，相對聯儲局的資產規模不遑多讓， QE已躍然紙上。歐洲央行變相印鈔，歐元自然難以睇好，但最終是升是跌，要視乎今次措施能否有效壓低意大利和西班牙的孳息水平。美國最近的經濟數據均較預期好，令市場重拾信心。雖然聖誕及新年的傳統成交淡靜假期將至，美股仍然能連續第四天上升，道指升30點，報12199點。數據方面，美國商務部公佈 11月耐用品定單升 3.8%，是 4個月以來最大升幅，勝過預期的 2.2%，主要是受到飛機定單上升所帶動。不過，撇除軍事裝備及飛機定單，企業設備定單卻跌 1.2%，是今年 1月以來最大跌幅，反映企業對經濟前景仍抱審慎態度，不敢貿然投資擴張。至於 11月個人收入及開支，則稍差過預期。收入及開支按月均只微升 0.1%，遜預期的升 0.2%及 0.3%，個人收入的增長更是 3個月以來最低，相信美元短線走勢仍反覆上落。

貴金屬方面 : 國際油價收於每桶99.68美元，漲幅為0.15%。本周紐約期油累積升幅6.6%。繼續受伊朗等地緣政治壓力推動，國際油價連續第5個交易日上升。金價曾觸及每盎司1615美元高點，最終收市下跌4.6美元，窄幅下跌收報每盎司1606美元。主要受美元匯價上升影響，另外，臨近聖誕節，金市交投淡靜。從技術形態金價本週在1590-1666區域徘徊，目前市場仍觀望下週美國數據以應處於區間大幅波動上落的形態。其走勢快速上落，波幅甚廣，至於白銀方面，短線跟隨金價徘徊，預期下週波動將於28.30-30.80區域徘徊，投資者須順勢而行，而地緣政治因素、經濟不明顯等因素長線仍對金價有正面支持，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設好止損及止賺位置。