12/1 黃金午市報告

今日傍晚西班牙將公佈2015及2016年到期的債券拍賣結果受市場注視，上週四見西班牙媒體報導，華倫西亞地區政府欠德意志銀行的1.23億元在去年12月到期的債務要延期一週才能償付，該國地方政府深重的債務問題開始引起關注，西班牙政府開支及其債務佔國內生產總值比率看起來較低，比德法兩大國好像更健康是因為有近半開支及債務由地方政府承擔。另一方面西班牙銀行業主要持有的國債是本國國債之外，也同樣持有大量本土地方債及企業債與按揭債，所以最容易出現銀行業與國家主權債務互相拖累爆煲場面的一直是西班牙而非意大利，所以今日的拍賣結果比明日意大利拍債更重要。而可提供最近期比較的相同年期拍賣結果的應是去年12月15日拍售的2016年到期債券，當時平均中標利率是4.023厘，只要今次的中標利率低於此水平，兩種年期債券的總售出量又接近到50億歐元目標範圍頂端，便可有利歐元上升；與上述情況相反的拍賣結果則利淡歐元。此外今日美國財長蓋特納將與首相野田佳彥及財務大臣安住淳會談，會後雙方將說的都是場面話沒有啟示性可言，觀察有無會談成果要看的是日元走勢。如果美國能說服日本不去減持美債，在干預事宜上不可能不作出讓步，今晚若見日元先行顯著轉弱發展，則美債暫時還不會出事，此情況下近週來強勢表現的金價就可能會備受考驗。但如日元直盤呈升勢，恐怕美債美元都會受壓。