13/3 黃金午市報告

在今晚八時三十分，美國公佈2月份零售額數據應會相當強勁，整體數字可能貼近預測上限1.9%升幅開出，但扣除汽車及汽油銷售後應會失色許多，對股市而言應屬利淡數據，因為這將佐證及後深夜二時十五分聯儲局議息結果難有第三輪量化寬鬆政策出台的預期正確，美元可望有更強勢表現。問題是過去兩年美國經濟都在次季突然失速降溫，第二及第三季均是經濟表現最差的時候，前年是因為首輪量化寬鬆政策完成結束，去年是因為汽油價格飆升及日本311地震後零部件供應終斷所致，今年的情況相若，但複雜之處猶有過之，處於大選年兼遇上前所未見的激烈黨爭，主席貝南克一方面要避免助選之嫌，另一邊廂又要保持到市場對年內有新量化寬鬆政策出台的憧憬預期，盡量令大選前股市不墜以便對現屆政府有所交待，所以在不同場合發言會因應不同需要發表側重點有異的觀點。上週三華爾街日報的報導就是這種形勢下的產物，所謂以逆向回購協議沖銷流動性的舉措，這其實是兩年多以前(09年7月)貝南克在華爾街日報上撰文提及過的四個退市步驟之一，而且這樣的冲銷型量化寬鬆政策對資產價格有無幫助也很成疑問，不過短線而言連這樣的政策都未必能推出，股市自有利淡反應，美元仍可繼續看好，後市則要看明晚貝南克在私人場合發言能否激發美股回揚而定。