15/3 黃金午市分析

在今日下午四時三十分，瑞士央行公佈季度貨幣政策會議結果，仍須注意有無意外舉措打壓瑞郎，雖然近期瑞士數據表現略優於預期，甚至物價數據都反映通脹壓力減退，但以瑞士央行的立場而論，首要考慮的應是以如何看待歐盟央行第二輪LTRO的救市效力，這未必與市場看法相同，如果判斷個別歐豬國家的中小型銀行將無法支撐下去，那絕對有需要先行做好在第二季內的防禦措施，央行可以暗示將會上調歐元兌瑞郎之1.20下限，又或可實施負利率政策等等，這都可造成利淡瑞郎效應，甚至對歐元也有間接的不良啟示性。及後今晚八時三十分，美國將公佈上週首次申領失業援助及2月份生產物價指數，上週五及週二已見匯市及股市對強勁的2月份就業報告及零售額報告作出利好美元美股的反應，這可說是金融海嘯爆發後罕見的現象，暫時還不可因一兩次轉變就推論市場炒作思路有變，前者對市場的影響還有待觀察姑且不論，後者生產物價指數應反映通脹前景不妙而不可不提，其扣除食物及能源後的核心數字在此前兩個月都反映有結構性成本上升壓力，今次再比上次0.4%升幅有所增加，進一步窒礙聯儲局第三輪量寬政策出台機率應有利美元；但若預期有準回降到0.2%升幅，則應有利股市及商品貨幣。