1/6 歐洲貨幣哀鴻遍野, 關注美國非農數據

過去一周主要貨幣兌美元的表現分化明顯。儘管市場風險偏好情緒有所回升，但是歐元，英鎊和瑞郎的變現明顯弱於其它風險貨幣。這意味著在歐元區局勢還沒有完全明朗之前，至少在希臘六月中旬重新舉行議會選舉之前，對歐元區經濟增長的擔憂會一直打壓投資者的情緒，市場普遍預期歐央行會採取較為寬鬆的貨幣政策。

但是，商品貨幣（對風險事件更為敏感）在過去一周並沒有進一步下跌，加元和紐元在連續四周下跌後獲得支撐並反彈。儘管澳大利亞5月RBA數據差於預期打壓了澳元，但是澳元也成功避開了更深的下跌。儘管在全球經濟增長和金融系統穩定性方面仍存在很大不確定性，但是風險偏好改善是很明顯的，市場並沒有進一步下跌，在這種情況下空頭可能回補平倉。

日元持續堅挺，避險情緒是日元升值的部分原因，更重要的原因是日元和美國國庫券之間長期存在的相關性。在歐債危機愈演愈烈的情況下，避險資金不斷從歐元區流進美國國債市場，使得債券價格持續走高和債券收益率持續走低，導致USDJPY下跌，日元的表現甚至強於美元。

市場關注焦點已經轉向即將公佈的美國經濟數據。美國就業報告將在今晚公佈，市場普遍預期美國5月非農就業人數新增15萬左右，而4月非農就業人數新增僅11.5萬，是過去六個月中最低增長，這令市場大勢所望。美國5月ISM製造業指數也將於今晚公佈，但是預期會弱於前值。

即將公佈的美國經濟數據將有助於我們了解美國經濟復蘇的程度。若美國經濟強勁復蘇，將有助於緩解歐洲經濟衰退和亞洲經濟放緩對全球經濟增長所帶來的壓力。若經濟數據好於預期，將帶動風險偏好的上升，並且可能帶動風險資產的上漲，同時USDJPY也可能因為QE3預期的減弱而上漲。但是若經濟數據差於預期，將帶來完全相反的結果。但是，即使風向偏好上升，歐元和英鎊上漲的可能性也不大。