4/6 金屬產品:QE3預期升溫支持貴金屬, 銅價亞市大幅下挫

上周五異常疲弱的非農數據提升了市場對美聯儲推出QE3的預期，金價銀價受到支持大幅反彈，而銅價則因為經濟增長憂慮的進一步加重而收低。

美國5月份非農部門僅增加6.9萬就業崗位，不及市場預期增幅的一半，如此疲弱的數據令市場不得不對原本預期良好的美國經濟前景產生懷疑；投資者在非農數據後迅速提升美聯儲推出QE3的預期，利率期貨市場將美聯儲首次加息時間自2014年底推至2015年4月。金價在非農數據後自1545美元/盎司附近持續大幅反彈，收盤上漲4.0%報1622.55美元/盎司，一舉收復了金價在5月份的過半跌幅。

最新調查顯示，國債市場上的一級交易商預期美聯儲推出QE3的幾率為50%，而一個月之前的幾率為33%。美聯儲QE3預期升溫有望在後市繼續為金價提供重要支持，不過若短期美國其它數據繼續表現相對較好，金價上行仍有可能受到歐元區相關憂慮的拖累。投資者需重點關注的仍是美聯儲政策方向，本周四的伯南克講話將值得重點關注。

技術上，金價日圖顯示出短期築底跡象：自年初低點附近得到持續支持後大幅反彈，隨機指標傾向再次上行；金價短期阻力關注50日均線、保利加通道上軌，短期支持關注1600、20日均線。

銀價上周五收盤上漲2.9%報28.49美元/盎司；與黃金一樣，同為貴金屬的白銀價格上漲主要受到美聯儲QE3預期升溫的支持。技術上，銀價日圖短期陷入27.00-29.00之間震蕩，隨機指標回落至區間中部後試圖再次上行；短期關注能否有效上破29.00，若上破則有可能短期反彈修正，短期支持關注28.00、27.00。

上周五公佈的一系列經濟數據加深市場對全球經濟增長前景的憂慮，銅價受到打壓觸及年內新低3.299美元/磅，不過美元在疲弱的非農數據後短暫走低限制了銅價最終跌幅。銅價上周五收盤下跌0.45%報3.343美元/磅，本周一開盤後持續大幅下挫。

上周五公佈的數據顯示中國5月份製造業採購經理人自53.3大幅回落至50.4，美國5月非農就業人數僅增加6.9%，遠低於市場預期的增加15.0萬，這兩個重要數據進一步加劇市場對全球經濟增長的憂慮，尤其是後者更是讓市場對原本預期相對樂觀的美國經濟前景也產生了懷疑。與此同時，歐元區還在希臘、西班牙引發的危機中越陷越深，風險偏好情緒短期可能繼續承壓，從而不可能為銅價提供支持。

另一方面，上周LME銅庫存連續增加、回升至5月初的庫存水平；隨著中國經濟增速的放緩以及中國廠商銅出口的增加，分析人士預期LME銅庫存有進一步回升的可能。本周一、二LME交易所將因假休市。

技術上，銅價日圖短期下行趨勢完好，隨機指標繼續指向下方暗示進一步下行風險，下方短期支持關注去年12月低點3.220，若跌破則有可能進一步朝3.00附近跌去；上方阻力關注日內高點、10日均線。