25/6 金屬產品:貴金屬窄幅整理, 銅價小幅反彈

金價上周五維持窄幅整理，收盤小幅上漲0.4%報1571.95美元/盎司；今天亞市早盤金價傾向進一步小幅反彈，最高觸及1576.33美元/盎司高點。上周希臘大選結果有效緩解了市場短期憂慮，但美聯儲議息會議僅延長扭曲操作、穆迪下調全球15家主要銀行評級為美元提供了強勁支持，拖累金價脫離近期高點、收盤累計下跌3.4%。

總的來看，美聯儲延長扭曲操作暫時抑制了QE3預期不斷升溫的趨勢，後市美國重要經濟數據的演變將為金價提供方向指引。另一方面，歐元區近期頻頻傳出利好消息，但對市場提供的支持程度仍然有限；本周市場關注歐盟峰會，若無重大舉措可能令總體市場恢復承壓、打壓金價。

技術上，金價日圖再次自1630.0附近破敗回落，短期支持關注1550、1520-1530區域，若跌破後者將打開新的下行空間；上方阻力關注1580、1600。

銀價上周四大幅下跌後無力反彈，目前仍有進一步回落傾向。謹慎的市場情緒以及美元反彈步伐可能繼續打壓銀價下行，不過值得注意的是，iShares Silver Trust最近不斷增持白銀，上周五進一步增倉後該基金的白銀持倉水平已經升至去年10月份以來的最高水平。技術上，銀價跌破27.00支持後短期可能進一步跌至去年9月、12月低點26.15附近，上方阻力關注27.50、28.00。
銅價上周五觸及3.263美元/磅低點後反彈，收盤上漲0.5%；今天亞市銅價又進一步反彈。上周美聯儲僅延長扭曲操作、穆迪下調全球15家主要銀行評級令銅價跟隨其它風險資產大幅承壓，不過歐元區不斷出現的積極消息為銅價提供了一定支持。上周五德法意西會談同意推出1300億歐元的促進經濟增長方案，本周市場焦點轉向歐盟峰會；預期歐盟峰會之前市場情緒保持穩定可能為銅價提供一定支持。

上海期貨交易所上周銅庫存在連續減少10周後出現回升，與近期LME銅庫存總體回升的趨勢相符。技術上，銅價日圖回落在保利加通道下軌獲得支持，不過隨機指標繼續指向下方顯示價格短期仍有下行風險；短期支持關注3.300，上方阻力關注20日均線、3.400。