3/9 紐約盤後:伯南克再度肯定QE效果, 風險貨幣沖高回落

傑克遜霍爾經濟研討會上，伯南克再度肯定了QE措施對於經濟的刺激效果，同時表示對經濟的擔憂，但之後並未提及QE3細節。總體而言，QE3推出極為可能，市場受刺激再度沖高，歐元創出近期反彈高點，但之後風險貨幣再度隨股市回落。

今日市場焦點集中在傑克遜霍爾經濟研討會上，會上伯南克再度肯定量化寬鬆政策對美國經濟帶來的推動作用，同時表示目前通脹水平接近2%，美聯儲的行動所帶來的副作用較小；另一方面，對於目前的經濟狀況，特別是疲軟的就業市場，伯南克依然表示擔憂，美聯儲不排除採取進一步資產購買的可能。

從今日伯南克的表態來看，美聯儲推出QE3的可能性極大。目前美聯儲內部，按照對於通脹以及量化寬鬆政策的態度，基本分為兩個派系。鷹派比較擔憂通脹形勢，同時反對美聯儲的寬鬆政策。而鴿派則對通脹形勢較為樂觀，同時傾向於推出新的寬鬆政策。這兩派在美聯儲內部的實力較為懸殊。美聯儲擁有投票權的理事，包括美聯儲三巨頭∶伯南克，耶倫，以及杜德利均是鴿派成員，即傾向於使用貨幣政策推動經濟，這就使美聯儲在QE3的態度上較為激進。尤其本月公佈的美聯儲議息報告，將贊成近期推出量化寬鬆政策的委員人數由“一些”變為 “大部分”，這也印證了美聯儲內部的立場。

另外在伯南克講話之後，同樣擁有投票權的舊金山聯儲主席威廉姆斯再次對QE3表示了肯定，他表示希望債券購買的規模“相當大”，QE3的規模至少應與QE2一樣大。他所釋放出的信息比伯南克更為鮮明。由此可見，美聯儲很可能已經對推出QE3達成了共識，目前的問題是何時推出，規模有多大。

最後從美國政治走勢來看，目前大選的候選人態度差異較大，奧巴馬較為贊成美聯儲推出刺激政策，當然若未來一段時間經濟明顯走好，那麼對於奧巴馬的連任更加有利；另一個羅姆尼則明確反對QE3，並表示若當選，則不會提名伯南克為下任美聯儲主席。從這方面考慮，是推出QE3以幫助長期配合緊密的奧巴馬，還是不推QE3以迎合羅姆尼，伯南克心中應該也有自己的想法。

從下周開始，市場將迎來一系列重要事件。英國央行與歐盟央行將公佈利率決議，之後市場將迎來非農就業數據。

對於歐盟央行的行動，市場預期較高，特別是市場非常向往歐盟央行推出債券購買計劃，從近期的消息來看，歐盟央行正在對債券購買計劃進行討論，一個側面信息是，歐盟央行行長德拉吉本來計劃參加傑克遜霍爾經濟研討會，但由於工作繁忙而取消，在目前的時間點上，市場猜測德拉吉正在忙碌的就是債券購買計劃。隨後周五公佈的非農就業數據可能是一把雙刃劍，數據較好，自然對於市場的風險偏好有所提升，但若數據較差，儘管暗示美國經濟較差，但將大大加快美聯儲推出QE3的步伐，這對市場的刺激作用可能會超出數據的影響。總之，下周市場震蕩幅度可能明顯變大，徹底擺脫8月以來的沉悶走勢。

技術上來看，今日美國再度沖高回落，日內維持震蕩走勢，帶動風險貨幣同樣沖高回落，技術走勢可能依然較弱，短期震蕩下跌的可能性依然較大。