3/9 金屬產品:伯南克暗示QE3, 金銀或已在牛市路上

上周五的傑克遜霍爾會議上伯南克暗示準備採取更多行動，金銀大幅上漲，黃金上漲36美元，收報1691.55美元/盎司；白銀上漲1.3美元，收報31.70美元/盎司。雖然進一步量化寬鬆具體細節和推出時間依然有不確定性，但是伯南克的講話暗示QE3有很大概率出台，通脹預期走高利好金銀，周內金銀有較大概率延續漲勢，建議逢低買入。

周五的傑克遜霍爾會議上，伯南克再三聲明實施進一步刺激措施的可能性，並極力為美聯儲過去使用非常規經濟刺激政策帶來的裨益進行辯護，他表示目前經濟狀況“遠不能令人滿意”。伯南克並沒有承諾QE3，也並未透漏美聯儲下一步行動的具體細節，但是他通過闡明經濟的疲軟狀態，並暗示美聯儲進一步寬鬆的意願，推高了9月份行動的預期。講話後股市、商品、歐元快速下跌，隨後強勁反彈，這與以往多次重大風險事件後的走勢如出一轍，所以我們一再建議投資者重大風險事件後，至少等待15分鍾之後再入場，因為大的行情往往能延續，晚些出手並不妨礙我們賺取點數。

傑克遜會議之後美聯儲官員們又陸續發言，之前較為鷹派的布拉德也坦誠美聯儲可能不得不將低利率期限延長，言外之意即經濟確實“遠不能令人滿意”。此外威廉姆斯表示QE3規模應該“相當大”，希望至少與QE2一樣大，這些表態也顯示QE3現在已經從預期逐漸躍然紙上了。

從以往歷史看每次QE的推出都是一輪漫長牛市的開始，而且QE推出之前牛市已經啟動，2010年8月傑克遜霍爾會議伯南克暗示QE2，金價從7月底的1156美元一口氣漲至10月的1383美元，漲幅近20%，之後金價又持續上漲觸摸1920美元歷史高位。隨著QE3預期逐漸明朗，金銀牛市將是大概率事件，逢低加倉將是不錯的選擇。

今日美國、瑞士和加拿大市場休市，市場也無重要數據，日內金銀交投可能會相對平靜，周內較為重要的有美國非農數據、失業率以及歐央行利率決議等，歐洲的利好消息可能進一步提振金銀，而美國方面數據的好壞可能引起人們關於QE3推出時間的猜測進而影響金銀價格。

技術上金價目前受阻於3月以來跌勢形成的61.8%斐波回調1689附近，若破看向1700整數位以及3月12日高點1715，日內支撐位於上周高點1676以及50%斐波回調1658。

銀價目前受阻於3月以來跌勢形成的50%斐波回調31.8，若突破看向4月12日高點32.5以及61.8%斐波回調33.2，日內支撐位於上周高點31.2以及38.2%斐波回調30.5，目前200日均線也在此水平附近。

周五伯南克講話後銅價隨風險資產快速走低，之後風險資產強勁反彈，而銅價僅僅回到講話前水平，並未取得實質突破。周六公佈的中國官方製造業PMI報49.2，低於預期的50和上月的50.1，為9個月以來最低，且為去年11月來首次跌破50榮枯線，周一開盤後銅價承壓小幅走低。周內有三項中國數據，周一的8月非製造業PMI、8月匯豐製造業PMI以及周三的匯豐服務業PMI。非製造業PMI已經公佈，報56.3好於之前的55.6，數據後銅價上漲2美分至3.46美元/磅，三項數據中匯豐製造業PMI最為重要，可能再次給銅價帶來波動。雖然近期公佈的一些列數據暗示中國經濟下行壓力較大，給銅需求蒙上陰影，但QE3躍然紙上又推高了市場通脹預期，周內銅價可能溫和走高。

銅價已連續第八個交易日受阻於100日均線，若日內銅價突破該阻力，看向8月高點3.51以及5月以來整理區間上軌3.54，日內銅價支撐位於50日均線3.42以及3.40整數位。