7/9 歐央行推出無限量沖銷式購債, 美三大股指刷新數年高位

隔夜歐央行宣布推出無限量沖銷式購債計劃 (OMT) 加上美國ADP數據大幅好於預期，市場情緒大振，美國三大股指刷新數年高位∶道瓊斯指數上漲1.87%，漲至2007年底以來最高水平，納斯達克上漲2.17%，刷新至10年來新高，標普500上漲2.04%，刷新至2008年1月以來最高水平；商品方面，由於美國數據利好打壓QE3預期，金銀高位回落，黃金從1714美元回落至收盤的1700美元/盎司，白銀從33美元回落至32.6美元/盎司，美國上周IEA原油庫存大幅減少並沒有為原油價格上漲提供動力，歐央行OMT計劃聲明後價沖高至97.6美元/銅，但美國尾盤大幅回落至3美元，銅價日內波動較小，維持整理；匯市方面，風險貨幣普遍走高，其中商品貨幣漲幅顯著，美元、日元等避險貨幣回落。

市場要聞:
◆歐洲央行周四宣布維持基準利率不變；推出無限量沖銷式購債計劃 (OMT) 並附加嚴格的條件；終止SMP操作並回收流動性；放寬抵押品要求。新計劃將主要針對三年期以內的債券,而且完全符合歐洲央行的職責範圍，德國央行反對該計劃,歐洲央行管委會中只有一名委員持有異議。歐洲央行行長德拉吉表示,針對二級市場的新計劃會解決債市扭曲問題,並消除投資人對歐元區能否存活下去的"毫無根據的"擔憂。

德拉吉正式推出OMT後，德國央行發表聲明，再次強調反對歐洲央行購買債券。德國央行表示，歐洲央行今天宣布的債券購買計劃，最終有可能將相當大的風險分散到歐洲各國的納稅人身上。這種集體風險共擔，只能由民主選舉出來的議會和政府來決定，而不是由央行。

美林表示∶德拉吉今天沒有讓市場過於失望，市場仍處於對歐洲央行後續行動的不斷猜想之中。但是我們認為這次新聞發布會的負面消息略多於積極的一面，歐洲央行對OMT附加的嚴格條件是將皮球踢給了政府官員。目前決策制定主要有兩個渠道∶一為歐洲央行；另一個則是各國政府官員，他們需要決定是否申請救助，而如今申請救助的障礙在增大。

華爾街則認為∶今天的OMT計劃只是證實了昨天泄露的消息，市場已經為其定價，一切都符合預期。德拉吉發出了市場期待的聲音，總體說是正面的，但是無法大幅推動市場。

“零對沖”總結各機構觀點認為:

•歐洲央行的計劃讓它看起來像一個“典型香蕉共和國銀行”。
•央行沒有上限的OMT計劃意味著，央行“可以隨意分銷歐洲外圍國家債券”。
•OMT計劃將促使歐盟“走向無解”，增加糟糕結果的概率。
•沖銷將保證OMT在短期內不會引發通脹。
•OMT會將財富從北歐富裕國家轉移至南歐諸國。
•財富的轉移正是德國和默克爾所拒絕的。

歐洲央行拒絕了平等對待希臘國債的要求，卻為意大利和西班牙推出OMT計劃，希臘會覺得被央行“欺騙”，進而要求得到同等待遇。這將增加政治動蕩的可能。

◆英國周四央行宣布維持基準利率不變，維持QE規模在3750億英鎊不變，符合大多數經濟學家的預期，但經濟學家預期英國央行將在11月宣布降息及擴大QE。

◆匈牙利總理Viktor Orban周四拒絕了IMF和歐盟的援助條件，並表示，他的政府將制定出一套自己的替代方案。匈牙利內閣去年11月首次申請援助。

◆周四公佈的幾項歐洲數據好壞不一∶歐元區二季度GDP縮水0.2%，希臘近1/4人口失業，德國工廠訂單好於預期。

◆周四公佈的幾項美國數據普遍較好∶美國8月ADP就業人數增加20.1萬，大幅好於預期的14萬；美國上周初請失業金人數36.5萬人，好於預期的37萬，前值37.7萬；美國8月ISM非製造業指數為53.7，好於預期的52.5，為自2012年5月以來最高。

◆昨日黃金礦業服務公司GFMS發布了2012年Gold Survey，認為黃金價格將在今年年底前上漲至$1800，但超過去年創下的歷史記錄的可能性不大。GFMS表示當前支持黃金上漲的主要因素有∶美聯儲出台QE3的預期，中國推出寬鬆政策的預期，央行購金需求旺盛等等。